①Ray-Ban Meta AI眼镜一季度销量大增200%+，全球AI眼镜市场热度延续，这个全彩显示技术已被部分AI眼镜采用，2026年有望迎来量产节点；②小米MIMO 7B参数模型进行压缩技术优化后或可赋能AI眼镜，这个环节是AI眼镜算力资源+降低功耗的重要核心，相关公司有望持续迭代并发布新产品；③今年尚有多个AI眼镜新产品值得期待，小米、华为等重点厂商将为产业链带来持续催化，全年AI眼镜销量或存在预期差。

①美股微软两日大涨超10%！最新财报显示海外AI技术大规模商业化应用已进入加速期，国内这两类特定领域的AI智能体有望更快实现加速落地；②海外大厂资本开支指引仍保持高位，计算资源消耗呈指数级增长，这些国内算力硬件相关企业订单增长有望迎来强支撑；③Meta智能眼镜销量已明确印证出高市场需求，2025年AI端侧厂商业绩或出现强增长动能。

①AI智能体搭建是目前AI领域最重要的任务之一，C端垂直领域智能体有望最先成熟或具备强行业影响力，这些为各个领域内重要垂类智能体建设方；②专家称阿里Qwen3新模型已超越DeepSeek R1成为国内最领先的文本大模型，且计算资源或仅需DS的1/3-1/4，阿里云平台强相关企业有望受益模型进步；③国内AI大厂倾向于自建数据中心，而国产芯片和服务器的采购比例正在上升，这些企业营收或迎来新一轮增长。

①“人工肌肉”推动具身智能突破能力边界，Clone采用柔性人工肌肉实现164个上半身关节高自由度，这个材料常被应用于高精度电驱动系统；②智能材料是人工肌肉中的特殊类型，这两个材料可用于仿生灵巧手+高仿生人工肌肉，这些公司在产业链中具备技术积累；③行业逐步迈入实验室成果往实际生产转化的重要阶段，这些公司主攻柔性材料、弹性体等核心部件，推动人工肌肉离大规模应用进程。

①涨价超65%！高端进口丁酸纤维素高度依赖全球龙头伊士曼，这家国内公司已针对中高端应用设计部分产能；②高端木浆需从北欧、巴西等地区进口，去年底至今已涨超20%，这些国内企业拥有的木浆产能有望形成国产替代；③木浆价格上涨或推动其它类纤维素价格上涨，这些企业拥有相关产品产能。

①机器人运动会暴露出续航、散热和机体结构承压不足三大问题，可通过这些方式和相关企业研发缓解或解决；②机器狗产品基于其成熟、稳定性，有望最先大规模落地，这些为国内机器狗售卖核心企业；③国内大部分核心部件有平替供应商和品牌，但这一核心部件国内仍与国际水平有所差距，且特斯拉第三代人形机器人最新方案大量应用。

①1.3万亿元超长期特别国债正式发行，8000亿元用于更大力度支持“两重”项目，这四大区域囊括“西部大开发+西部陆海新通道”重点投资项目；②重大水利工程对混凝土强度和耐久性要求高，这些公司占据主要市场份额，行业严控高耗能项目审批，短期无新增产能计划；③广西平陆运河有望提前至2026年三、四季度竣工，建成后新增覆盖东南亚及东北亚地区的外贸航线，这家公司有望核心受益。

①波音大飞机进口关税由1%-5%上涨至125%！国产大飞机加速商业运营，这家公司产品有望几年内替代大飞机海外核心零部件；②若波音新飞机难以引进，有望优先恢复有问题飞机以承载国内旅客增量运力，这两家公司可为大飞机维修提供国产航材；③国产大飞机未来有涨价可能，由此有望带来产业链企业营收受益，这些为国产大飞机C919重要零部件供应商。

①美国占据全球约80%的出口份额，国内需求超过75%依赖进口，短期进口价格涨幅已近50%，这家公司拥有国内主要产能；②生产涉及专有化学品配方，北美企业掌握核心原材料资源+生产工艺构筑行业壁垒，这些公司具备相关技术积累并明确扩产规划；③原料价格上涨可通过终端提价或产品结构优化对冲，这些下游企业已提前储备库存，成本传导能力较强。

①大厂纷纷推出MCP服务！该服务基于后端代码框架的高技术壁垒正推动阿里成为最积极建立者，这家阿里垂直领域服务商MCP服务核心受益商之一；②提供AI编程平台及代码编译服务的企业或将迎来发展机遇，这几家代码编译平台有望受益MCP服务搭建浪潮；③MCP执行复杂任务时消耗的Token量达到常规任务的5-10倍，这些AI算力服务商或长期受益算力需求提升。

①专家解读五一黄金周热门景点！数据显示今年游客偏爱小众和文化旅游项目，这些企业旗下文旅项目或受青睐；②一线和准一线城市价格上涨明显高于其他城市，这家企业在上市企业中一线城市酒店布局最多；③预计今年五一黄金周游客同比增长15%-20%，出境游仍为众多游客首选，这两家传统出境游旅行社基于与免税店的合作有望获得更高营收。

①关税博弈驱动半导体结构性替代，这个细分领域两大巨头晶圆制造全部位于美国本土，封测产能也主要分布在美国、墨西哥等地，国内产品性价比优势进一步凸显；②模拟芯片行业周期低谷已过，海外厂商指引目前订单已有所改善，库存恢复至健康水平，这些公司连续4-5个季度毛利率环比提升；③这些细分功率半导体在美国生产比例较高，行业巨头美国产能占其全球总产能的主导地位，国内企业在对应细分领域已经有所布局。

①多巨头扶持出口转内销，永辉超市已与该区域的分支出口龙头企业展开洽谈，并有望推出具有国潮意义的特色产品；②商超健康食品和新中式零食年复合增长率分别超15%和10%，这些零食企业或具更高业绩弹性；③美团、京东纷纷拓展即时零售业务，国内仓储物流企业有望受益消费行业新一轮增长。

①医疗设备更新项目落地速度开始逐步加快，这个品类的招采增速均超过70%，有望受益于产品价格提升和进口替代加速；②进口依赖度高达60%，这个医疗影像设备中的易耗品或迎成本增加、供应受限，间接推动下游采购转向本土企业；③手术机器人引领临床新变革，商业化大潮蓄势待发，这家国产手术机器人市场份额快速攀升。

①模拟芯片或出现巨大供给缺口，稀缺品种已大幅涨价，这家公司基础模型芯片产能为国内第一；②业内人士称美光已向国内客户通知涨价，存储芯片供给同样受到巨大影响，这些企业为国内重要存储产业链企业；③部分半导体材料原从美国进口，暂时难以找到替代产品，这些特殊半导体材料企业也有望受到关税政策较大影响。

①国内对聚甲醛进口依赖度40%，美货占进口量25%，这些国内企业有望受益关税政策下的国产替代及产品涨价趋势；②关税政策冲击美国LNG进口，除多渠道海外采购外，深水采油技术的加速研究和钻井平台国产化率提升趋势更加显著，这些业内拥有先发优势的深海科技企业有望加大研发力度和成果转化；③多能源品种由美国进口改转向中东进口等更优采购结构，货运需求推动运费涨价，这些船运公司营收或显著受益。

①半导体石英砂几乎被美国矿源所垄断，加征关税冲击+原矿开采限制背景下未来供需缺口可能进一步扩大，这些公司在石英砂领域有所布局；②海外巨头高端及高端高纯石英砂产能占比合计达47%，目前更倾向于维持高利润而非扩产，这家公司高端英砂或逐步通过下游客户认证；③高纯度石英材料是半导体芯片制程中的关键耗材，纯度要求极高+加工工艺复杂，这家公司与中芯国际的产品认证进展顺利。

①对等关税短期或催生饲料上游成本上涨，作物种植企业有望加大产能以应对原料空缺，这些国内作物重要种植企业或为主力军；②部分饲料原料短缺，可使用国内其它产品进行替代，有望催生饲料添加剂、蛋白原料等增量需求，这些企业为国内饲料添加剂前六名；③饲料、禽类制品企业不会受到上游成本冲击，且在情绪上有涨价需求，这些为国内营收有望受益企业。

①美国占据全球约70%核心资源，这个刚需药品在美国出口产品中排名第五，关税影响或造成行业供给短缺；②国内相关企业已处于产能满负荷运行状态，行业库存仅1个月难以长期支撑需求，未来有望加快进口替代进程；③在急救及特定疾病中不可替代，国内外临床需求持续增长，目前国内市场规模增速显著高于全球。

①对等关税豁免！美国关税政策明确药品不在此次关税调整范围内，国内这家原料药企业深度绑定国际巨头供应链，有望推动其业绩稳健增长；②目前全球超50%口含烟原料由中国企业供应，这三家企业均可提供药用级尼古丁原料；③国际协同机制的深化加强了国内创新药研发企业的竞争力，这三大领域研发进展受业内高度关注。