①业绩预告开始！无框力矩电机出货量上升至数万台级别，这些无框力矩电机厂商上半年业绩或有望爆发；②关节过热严重限制人形机器人运动和续航，新一代定子包胶技术助于快速散热，电机厂或加大这类材料和设备的大量投入；③除定子包胶外，物理层面的磁电耦合优化、新一代硅钢材料、扁铜线的使用以及新的绕线工艺都是优化电机性能的主要途径，这些企业未来地位有望提升。

①水下作战等新型作战力量将参加大阅兵，国内无人潜航器UUV市场规模已突破百亿元，这三个环节是水下装备的“大脑”和“心脏”；②构建大型海底监听网络（如海底观测网）和先进拖曳声呐阵列的理想选择，这个功能材料构成新一代水听器的核心传感单元，在水下攻防体系中扮演重要角色；③军用UUV和核潜艇采用效率更高、噪声更低的先进推进器，这些公司是国内动力系统的主要供应商。

①特斯拉Robotaxi服务正式上线，行业有望迎来由试点向规模化落地，未来Cybercab供应链公司有望受益；②谷歌Waymo周订单量已飙升至25万单，Robotaxi真实市场潜力和盈利路径逐渐明晰，这个环节是Robotaxi商业化的核心；③Robotaxi运营高度依赖“智能道路”与车联网，这些数据服务商的单车年费或从百元级别跃升至千元以上，形成高利润、可持续的经常性收入模式。

①固态电池产线设备交付已开启！干法制备设备占产线投资额的30%-40%，这些厂商已成功研发干法电极膜和干法辊压设备产品；②产线投资额较锂电翻倍，这家设备厂商在前段和中段领域均全面布局；②金属锂负极技术路线较硫化锂电解质更明确，这两家企业的金属锂负极产品业绩增长确定性或更高。

①供需缺口持续！高阶PCB产能释放困难，涨价或致二季度业绩高增，这两家PCB核心供应商或为业绩增长典型代表；②Low-Dk玻纤布短缺是制约PCB扩产的一大因素，这两家企业为国内主要的玻纤布生产厂商；③Low-DK玻纤布短缺已使覆铜板二季度两轮提价，这家公司的高速覆铜板在华为和英伟达供应链中份额大幅提升。

①这款游戏在海内外皆为爆款！或为这家企业贡献60%以上业绩，有望成为上半年准一线或二线游戏企业中业绩最佳；②战术射击和二次元GTA-like为业内最热门的研发赛道之二，这家企业均有相应开发项目，有望带动此后业绩增长；③AI在丰富游戏内容和体验方面潜力无限，这些AI陪伴类游戏开发厂商或受益生成式AI应用浪潮。

①今年DDR4存储芯片涨幅高达50%-80%，三大存储厂商相继减产将留下巨大市场真空，这些公司有望在短时间内获得市场份额，并产生可观的现金流；②随着行业向DDR5过渡，寄存时钟驱动器（RCD）和数据缓冲器（DB）芯片需求将迎来强化，这家公司是业内“双寡头”之一；③边缘AI的定制化3D DRAM或将创造全新高价值市场，这家公司是产业链关键供应商。

①PCB营收增幅或为产业链中最高！上半年服务器所用PCB受材料升级和层数增加推动，价格呈现翻倍式增长，这两家企业的PCB产品领先同行；②算力服务器功耗显著上升，对电源性能要求随之增加，这些企业的高端电源有望受益产品单价提升；③交换机迭代趋势势不可挡，下半年800G交换机销量或呈翻倍增长趋势，这些国内企业已研发/在研高端交换机产品。

①LABUBU催生消费级3D打印硬件+相关耗材巨大需求，当前行业正向个人电脑或消费级无人机相似的发展轨迹演进，这些公司在材料供应中处于领先地位；②这个技术与3D打印形成完美互补，打造“物理世界到数字世界”的连接桥梁，这些公司开始推出更易用、更平价的消费级产品；③支撑高端消费级打印的技术核心，这家公司是激光控制器和振镜系统的重要供应商。

①Labubu引发全球抢购！不仅潮玩能催发年轻群体IP消费热潮，这一领域或也能基于沉浸式IP体验复刻“Labubu时刻”；②文化符号附加值是溢价的重要来源，黄金珠宝行业尤为明显，这家黄金企业通过国潮设计强化了其产品文化内涵；③泡泡玛特基于系统性IP生命周期管理带来产品热卖，这些原创游戏IP和基于传统文化的元素创新IP经济效益增长显著。

①巨头蚂蚁入局！稳定币将对跨境支付产生深远影响，这些跨境支付企业未来或出现价值重估；②为金融机构提供底层技术、资质和产品的企业，业务需求会受稳定币、数字货币蓬勃发展刺激，这家业内代表性企业为银行提供支付清算等核心系统；③区块链技术应用潜力巨大，未来AI反诈和数字身份认证等场景落地可期，这些企业已在金融科技领域有较强先发优势。

①核聚变“0到1”发展过程中的关键环节，这个品种在自然界中稀缺且全球库存量有限，相关设备供应商有望承担重要角色；②与终端客户接触最为密切，这些“供应链主”企业通常扮演核聚变项目总承包商的角色，或主导整个子系统的开发；③当前产业链投资和开发的重点集中在上游原材料和中游核心设备制造，这四大环节是核聚变项目的主要采购方向，其产品具备深度定制和集成性质。

①固态电池粘合剂大换血！原为湿法工艺配备的粘合剂或不再适配固态电池干法工艺，这些企业已开发新型粘合剂产品；②固态电池硫化物价格持续高涨，且具备高技术壁垒，这几家企业已找到相应硫化物产品制备方式；③大量固态电池集流体方案不再使用传统铜箔和铝箔，不锈钢集流体研发企业已开始进行送样。

①“深海科技”催化已至，国家海洋综合试验场（深海）正式启动，这个细分赛道是深海产业链最成熟的先导领域，下游需求持续旺盛；②深海科技产业链条长，这个环节卡位“价值重心+技术壁垒”，直接决定了深海探索与开发的能力；③为整个产业链提供根基的核心部件，在部分高端领域仍对进口有一定依赖，国内公司已经加速布局。

①周五A股盘后再度大涨！美股稳定币第一股Circle一度涨超40%，这些稳定币发行方及相关公司有望受益迈入监管规范化阶段；②机构称2028年稳定币市场规模有望突破2万亿美元，或催生对金融IT服务商的明确需求，这些金融IT企业有望深度受益本次浪潮；③全球稳定币市场已从早期的加密货币交易媒介，逐步渗透至跨境贸易、供应链金融等实体经济领域，这些跨境支付企业迎来新的业务增量。

①同比增长四倍！Robataxi五月初周订单提升至25万单，国内产业亦有望跟随加速，这些企业或受益无人驾驶出租车布局浪潮；②无人环卫车、无人物流车等多类型无人车商业化进程加速中，除激光雷达需求呈指数级增长外，这两类核心零部件或同样需求爆增；③无人环卫车场景更复杂，但AI有望缩短研发进程至两三年内完成商业化，这些制造商业绩或大幅受益。

①“苏超”火爆出圈点燃观赛热情，体育行业有望迎来“新消费+高景气+政策支持”多因素共振，这些公司具备体育赛事IP及赛事承办能力；②74%的年轻人人选择购买“平替”而非“大牌”健身装备，这个公司多采用OEM/ODM模式为国际品牌代工，并同时发展自有品牌；③这个细分产品在运动饮料中占据约33%的市场份额，显示出强劲的增长动力，这家公司在线上平台销售业绩可观。

①创新药DeepSeek时刻？国内多款肿瘤类创新药已接近获批，这些上市企业的肿瘤药物研发项目或即将迈入商业化；②中国头部创新药企业管线数据非常优异，创新药空白领域有望迎来投资蓝海，中枢神经系统（CNS）疾病领域存在研发缺口，这些企业已具有该领域研发先发优势；③国内基因药物研发有望将单次治疗数十万美元药物开销降至数十万人民币水平，这些基因药物研发企业或具有高商业化潜力。

①“先载货后载人”成为低空经济发展方针，实际应用已展现出可观的经济效益与效率提升，这家公司已布局重载无人直升机应用于物流等相关领域；②若到2030年低空物流渗透率达到2%，其市场规模有望突破2000亿元，这些公司涉及工业无人机整机制造；③应急救援+消防+农林植保+电力巡检+资源勘探，工业无人机在多个领域蕴藏发展潜力，这些公司为供应链提供关键子系统。

①反无人机系统！探测识别和反制拦截为两大技术路径，这家公司的高功率微波设备已进入实战测试阶段；②无人机探测或展现越来越重要民用及军用作用，这三家公司的相控阵雷达无人机探测设备已在多地低空经济示范区部署测试；③工业无人机已占据该领域主导地位，高载重和长航时解决了复杂环境下的作业难题，这家公司的双旋翼无人机可用于电网吊装和救援等。