①渗透率陡增！商业火箭发动机制造领域导入3D打印工艺，可大幅降低重量、成本和制作时长，这家企业通过3D打印技术为液氧甲烷发动机生产大量关键部件；②耗材为制约3D打印技术大规模应用的主要因素之一，高技术壁垒支撑行业毛利率居高不下，这些企业可为国内提供提供3D打印专用PLA原料和粉末材料；③消费级3D打印市场由拓竹占据最高市场份额，这家上市企业为拓竹提供代工服务。

①人形机器人“订单期”来袭？栏目邀约独家专家拆解核心部件增量空间，多家公司涨超30%； ②芯片股异动！栏目敏锐察觉资金流向，快速连线行业专家解读各类光学器件在半导体领域的应用和技术壁垒； ③军工AI迎多重催化，专家看好其将改变未来战争形态，栏目策划专题解读军工行业看点，直击龙头连板背后的原因。

①华为即将举办兆瓦超充峰会！超充充电桩高昂成本主要体现在这两个零部件，这家企业为国内其一核心零部件市占率最高企业；②华为超充引入了液冷技术，这几家企业或为华为提供相应液冷产品；③固态电池与超充场景“完美适配”，汽车侧也需要进行电气系统和连接器改造，这些企业未来有望受益固态电池带动的超充配套需求。

①AI数据中心SOFC（固体氧化物燃料电池）供电项目快速落地，高发电效率+不间断连续运行+模块化建设吸引甲骨文、英特尔等巨头接连部署，未来有望成为AI数据中心供电新方案；②目前SOFC在数据中心电力市场渗透率仅约1.1%，头部供应商平均售价已下降50%，正快速逼近大规模商业化引爆点；③SOFC产业链可分为上游材料、中游组件与电堆，以及下游系统集成三大主要环节，这家公司是欧洲市场最大的SOFC单电池供应商。

①华为AI SSD新品即将发售！可有效降低30%以上推理成本，这两家企业负责华为AI SSD产品的销售工作；②华为AI SSD产品对堆叠工艺和主动散热要求极高，这家企业是国内唯一可量产HBM3配套载板产品的企业，另外这两家企业或为其提供主动散热产品；③AI算力服务器液冷散热渗透率有望由2025年的20%提升到2028年的50%，头部厂商均在积极布局，这四家企业均已在各自液冷技术领域获得一定市占率。

①锂矿反弹or反转？宁德时代枧下窝锂矿确定停产，外部政策干预或将抹除2025年过剩预期，并使2026年市场供给显著收紧；②大宗商品市场底部的关键信号，这个指标揭露了锂矿生产商真实的财务困境，绝大多数澳矿都处于亏损状态，成为行业周期反转的基本条件；③除了矿企之外，这类锂产业链参与者天生暴露在商品周期的“牛鞭效应”之下，代表性公司曾于2022年上半年利润暴增860%。

①反射镜是光刻机中影响晶圆良率的关键部件之一，高端光刻机中每片反射镜高达1万美元左右，这些企业是能为国内半导体领域供货反射镜的重要厂商；②光刻机光源提升光电转化效率是关键，镀膜可最大限度地减少光在传播过程中的能量损失，这些企业已在镀膜方面具有先进水平；③晶体纯度突破同样至关重要，其中物镜可决定光刻机能够刻蚀的最小线宽，这两家国内企业可提供相应产品。

①国内无人装备集中亮相+海外Palantir斩获100亿美元大单，军工AI有望改变未来战争形态，这个环节作为战场的“神经网络”，是衡量军队智能化水平的关键标尺；②目前技术最成熟、部署最广泛的无人作战平台，这个产品的重要性已在现代战场中得到验证，这家公司是国内主要供应商之一；③无人装备发展催生了反无人系统（C-UAS）的巨大需求，这家公司的一体化的反无人解决方案具备显著的市场潜力。

①未来CNC工艺或大概率被MIM等注塑工艺取代，PEEK材料也可通过注塑方式加工成型，这些企业已在机器人方面已积累注塑工艺经验；②机器人研发下半场将更加关注上半身的精巧操控、动态能力，数据采集和VLA算法有望成为行业新的爆发点，这些企业已在该领域形成采集设备产品和算法经验；③执行器是机器人中成本占比最高的零部件，一旦机器人起量，相关厂商或是最大的受益者之一。

①eSIM引领AI端侧“无卡时代”，三大运营商有望重启eSIM业务办理，这个环节是整个产业链中技术壁垒最高、价值最集中的环节之一，相关公司有望迎来广阔市场机遇；②芯片操作系统开发优势+多年厂商合作经验，这些传统智能卡供应商有望在eSIM时代继续提供相关产品，这家公司为全球超过20家运营商和设备制造商提供服务；③智能手机领域是eSIM最大的应用市场，2030年全球eSIM智能手机连接数或激增至69亿，届时eSIM将占据全球智能手机连接总数的高达76%。

①单次训练消耗价值780万美元的算力资源，OpenAI或因算力缺口推迟GPT-5商用，算力芯片重要性凸显，这些国产算力芯片企业业绩弹性显著；②2025年AI服务器液冷渗透率相比2023年提升一倍有余，这家企业的液冷板订单已排至明年二季度；③大模型跃迁为先进封装带来核心增长点，这些封装材料和设备厂商进入高增长通道。

①价值量提升50%-60%！iPhone 17硬件设计已基本定案，散热改用双层VC均热板，这家A股上市企业或已成功导入产品；②苹果折叠屏手机或为业内首家使用液态金属转轴的产品，这家企业有望为苹果提供相应转轴产品；③其他手机厂商仍在沿用传统均热板方案，折叠屏、超薄手机对均热板薄度提出更高需求，这家企业同样具备超薄VC均热板生产能力。

①堪比“Peek材料”的机器人齿轮、关节、执行器新型制造方案，“金属注射成型MIM”工艺匹配机器人零部件轻量化+高耐磨性的刚性要求，这些MIM供应商有望打开第二成长曲线；②决定机器人的“关节”精度和刚度，MIM工艺已被应用于谐波减速器和行星减速器中的部分小型精密零件，这家公司已开发用于谐波减速器的MIM电机部件和齿轮产品；③MIM适用于齿轮箱、连杆等核心结构件，已有公司向宇树科技、智元机器人等企业送样测试和认证，标志着MIM在机器人结构件领域的应用已进入产业化验证阶段。

①千帆星座预计明年将完成几百颗低轨卫星的发射，其中载荷决定了卫星大部分技术指标，早期部分卫星近60%的载荷产品由这家企业提供；②下半年卫星发射速度有望加快，其中相控阵天线和主线占卫星成本的约30%-40%，T/R组件占10%-20%，这些生产厂商业绩或大幅受益；③铜铟镓硒技术有潜力将卫星电池成本降低至原来的10%到30%，这些企业已有该技术的研发经验和先发优势。

①CoWoP未来有望逐步商用，PCB板需直接承载晶圆成为“类载板”，Low-CTE特性的特种材料或成为必然选择；②mSAP工艺极大地提升了高频信号的完整性，满足CoWoP工艺对PCB物理性能的极致要求，有望推动高分辨率的激光直接成像和激光钻孔设备需求；③树脂是构成覆铜板的基体材料，在降低介电损耗的竞赛中，PPO、PTFE、CH等先进树脂有望加入下一代超高速服务器互连技术的发展。

①又一行业加入“反内卷”！医保局提出取消集采"唯低价中标"机制，有望终结价格断崖式下跌，这一分支受益或最为直接；②集采使医疗器械价格下降传导至这一低价值耗材领域，这家企业此前长期面临的低价"倾销"已通过产品迭代建立“反内卷”防线，或成周期反转标杆；③医疗设备领域以高端突破与招投标回暖为核心驱动力，这些企业早已通过高端技术突破实现业绩回升。

①焦煤价格已触及历史底部，产能核查政策叠加下游钢铁行业供需显著改善影响，焦煤价格有望继续攀升，位于这个区域的矿井企业焦煤生产成本更低；②动力煤超产比焦煤严重得多，且动力煤长协合同履约困难，政策核心目标之一或为稳定动力煤价格，这些国内主要动力煤生产企业有望受益动力煤价格回升；③煤化工正处于发展窗口期，盈利性得到显著改善，煤制油气、煤基新材料等项目投资热情高涨。

①“反内卷”浪潮中的特殊品种，这个金属国内供应接近“天花板”，目前市场货源偏紧，结构性缺口持续扩大，行业一体化龙头有望把握高利润机遇；②社会库存自3月下旬便提前进入去化通道，市场或将在极低的库存缓冲下进入“金九银十”需求旺季，这些公司产能位居行业第一梯队；③航空航天及高端工业领域为产业链技术顶端，这家公司已经进入C919、波音、空客等国际巨头的供应链体系。

①Kimi K2在编程方面表现出色，下半年或明年上半年AI编程有望迎来更大突破，这些企业已在该领域积累先发优势；②法务和税务领域已在使用AI工具改变行业生态，这些企业在AI税务和法务方面已开发专用大模型；③AI大模型训练从“预训练时代”进入“后训练时代”，数据标注迎来新的巨大需求，为企业私有数据进行数据标注已成为这类企业新的业务增长点。

①化工老旧装置摸底评估工作展开，20年以上装置淘汰更新有望进入实施阶段，这些细分环节拥有20%-30%的老旧产能，有望迎接供给侧出清；②高集中度是“反内卷”政策有效性的放大器，这些细分龙头占据主要市场份额，更容易就限产、挺价等自律行为达成共识并有效执行；③这个行业对于“反内卷”的短期反馈良好，近期产品价格已经开始回升，八、九月份传统需求旺季或迎来量价齐升。