①刚果金将延长钴出口禁令？该国占据全球钴资源供应绝对主导地位，若继续延长，这些在印尼拥有钴矿产能的企业或成最大赢家；②刚果金允许在本土完成冶炼提纯的钴盐出口，这家国内企业在当地进行钴冶炼合作，拥有钴盐出口配额；③印尼政府以环保审查名义关停部分镍冶炼装置，镍涨价趋势同样明确，这家企业依靠其湿法镍产能，可大幅增大相关业务利润。

①L2自动驾驶国标征求意见！要求车企必须通过仿真、封闭场地和实际道路三个层级的测试以验证其安全性，将为这类具有强检资质的第三方检测机构带来巨大业务增量；②汽车上游产业链订单正在不断增长，其中智能座舱成本中占比稳步攀升，这几家为国内座舱域控第一梯队企业；③新兴领域线控底盘尚未完成技术突破，未来有望形成巨大增量市场，这家企业已在线控制动领域实现量产，或具备先发优势。

①美国降息推动全球医药投融资回暖，海外CXO巨头批量上调全年业绩指引，国内CXO企业订单需求回归，有望逐渐传导至业绩层面，产业周期或趋势向上；②与创新药早期研发活动的活跃度直接挂钩，这个细分环节随着新的研发项目启动，相关需求有望逐步恢复；③ADC+GLP-1+双/多特异性抗体+CGT百花齐放，全球创新药的“风口”吸引巨量的研发投资和并购交易，有望成为CXO产业向前发展的核心引擎。

①“空心杯电机+微型滚珠丝杠+腱绳”是人形机器人灵巧手未来技术趋势，这家企业为特斯拉独家供应其中一个部件；②电子皮肤正在普及中，在灵巧手上融合力觉传感器和触觉传感器是明显趋势，这家企业的电子皮肤产品已处于行业领先水平；③不仅PEEK，人形机器人轻量化方案也在考虑CFRP、镁铝合金和玻纤复合材料，这些企业均为相关材料可供货企业。

①解决AI算力瓶颈的颠覆性力量，英伟达+谷歌+IBM+微软+亚马逊加速投资量子企业，并构建量子计算生态，表明量子技术商业化已进入加速趋势；②量子计算产业的主要瓶颈和核心价值，这个环节占据了整个产业链规模的40%，这些公司掌握核心硬件技术，拥有较大话语权和估值溢价；③应对量子计算威胁的关键防线，后量子密码技术的标准化进程加速推进，应用探索不断深入，国内龙头企业纷纷布局。

①AI农药创新药研发效果显著，核心价值在于解决种植业痛点问题，这家企业的除草剂创新药药效达业内标杆产品的2倍以上；②国内企业已具备为跨国农药巨头代工创新药的能力，这家企业首次实现某海外农药创新药的国产化生产；③农药行业周期触底特征明确，库存与价格进入修复通道，这些产品价格有望进入上行通道。

①未来需求量极为可观！绿醇每年有望获得数千吨燃油当量的船用燃料市场规模，目前实际真正进入投产的企业寥寥无几，这家企业位列其中；②10万吨规模的绿醇工厂，投资额至少10亿元人民币，其中气化炉价格高昂且具有高技术壁垒，这些企业拥有所需气化炉生产和技改技术；③绿醇项目竞争力的关键在于成本，对于成熟的生物质路线，能掌握稳定且廉价生物质来源的企业更具该领域竞争力。

①AI芯片驱动先进逻辑半导体设备订单增长强劲，上半年两大龙头订单同比增长40%，这个技术可以实现更高密度的互连，被视为下一代封装技术核心；②英伟达推出Rubin CPX降低了Token生成成本，有望极大地刺激AI应用总需求，这个产品将随着AI工作负载的整体增长而持续强劲增长；③AI终端崛起或打破传统“计算”与“存储”分离架构，“存算一体”或“近存计算”有望走向台前，带动相应设备/材料需求。

①首次提出“深空经济”概念框架！深空经济第一步是探测，这家上市企业拥有面向深空的探测器技术；②深空经济最直接参与者是中游卫星制造相关厂商，未来一年内卫星制造产能或满负荷运转，这家企业为航天科技集团提供卫星平台分系统、核心组件等；③相比卫星互联网，深空经济更需要更具经济效益的能源，这家企业下属公司正推进新能太空能源建设，专注该领域的太阳能电池片研发工作。

①航空业碳中和的必经之路，欧洲SAF（可持续航空燃料）报价涨至2750美元/吨创历史新高，政策强烈驱动市场采购需求，未来五年SAF需求有望达到千万吨级别；②SAF产业链的核心价值和最大瓶颈高度集中于上游“原料端”，这个材料全球供应量有限，这家公司卡位核心资源优势；③中国SAF产业正式进入全球贸易体系，实现了从0到1的突破，这些公司计划在2025-2026年密集投产，以迎接全球需求爆发。

①采用碳化硅？英伟达邀请各大厂共同研发在先进封装环节使用的碳化硅材料，这家国内企业为全球领先的碳化硅衬底生产商；②国内碳化硅企业在成本和产能规模方面优势明显，随着英伟达“带头”计划使用碳化硅，这些国内碳化硅企业有望深度受益未来产业趋势；③受益于摩尔定律逼近极限等因素，这两类材料也是AI芯片领域重点研发方向。

①市场对美联储9月降息概率预估已超过90%，金价长期仍具备大幅上涨深层次逻辑，这家拥有大型在建矿山的企业或更具业绩增量动能；②铂金期货即将上线广交所，具备高价格弹性潜力，这些铂金相关上市公司有望受益大宗高弹性；③全球主要橡胶树进入老龄淘汰期，新橡胶树需培育五年才进入批量供货阶段，这家企业为国内主要的橡胶种植企业。

①底部反转+中报超预期，储能系统2025年上半年出货量达到110GWh，已接近2024年全年水平，政策推动储能商业模式发生结构性转变，这些头部制造产能利用率远高于行业平均水平；②新增装机占比有望超过80%，独立储能商业模式更具灵活性和优越性，可参与多种电力市场交易实现“收益叠加”；③新兴市场的需求爆发性，2025年装机量同比增长或超200%，这家公司已建立了强大的分销渠道。

①谷歌Nano Banana图像模型在3D打印行业引起巨大反响，带来消费级3D打印手办热潮，这家企业生产的PLA材料是消费级需求最大的耗材；②医疗和建筑领域是3D打印商业化潜力最高的几个方向之一，这家企业拥有专业的混凝土3D打印技术；③未来高性能工程塑料、专用金属粉末材料成长潜力巨大，这家企业为国内3D打印领域高性能工程塑料龙头。

①北美市场的800G光模块需求量预测已从约2800万只的水平，一路攀升至乐观预期的4000万只，AI巨头投资惯性或延续至2027年，②价值量约为传统短距光模块的10倍，800G长距离光模块有望在2026年迎接需求爆发，行业供应商格局更为专业化和集中；③解密DCI设备与空芯光纤（HCF），英伟达scale-across方案成为强力驱动因素，相关供应商开启高附加值细分市场。

①AI业务成阿里最大增长引擎！未来三年60%AI相关资本开支将用于算力升级，阿里已向这家国内企业采购数万片GPU芯片，同时还在合作开发下一代芯片；②阿里子公司平头哥自主研发的PPU芯片已实现规划化部署，但需采用液冷方案应对高功耗，这家企业为阿里PPU芯片定制浸没式液冷机柜；③通义千问大模型迭代至第三代，正推动形成覆盖10亿消费者的AI时代新消费形态，这些企业已就AI应用开发与阿里达成合作。

①英伟达Jetson Thor首次将“物理AI”纳入硬件设计核心，或撬动万亿美元级市场，国产机器人本体和相关供应链厂商有望在物理AI落地环节实现跨越式成长；②机器人“大脑”通常集成强大的CPU、用于并行计算的GPU以及用于高效AI推理的NPU，这些公司产品可胜任中端机器人的“大脑”功能 ；③“大脑”的智能化升级是驱动该环节技术进步的直接动力，需能满足更复杂、更动态、更高频的任务指令，这些公司凭借积累的复杂算法能力，正在成为细分领域核心供应商。

①最受益PCB迭代的竟然是这类材料，在AI算力服务器PCB中成本已接近60%，国内能生产目前最高等级型号的企业主要为这两家；②高端铜箔、玻璃纤维布会跟随PCB进行迭代升级，单价、用量提升，这两类企业营收有望长期受益；③玻璃基板可能是PCB下一代新材料革命性方向，这家企业已积极进行玻璃基板与先进封装的结合研发。

①众多行业尚未实现AI应用系统性突破，但这一领域已完成可行性验证并进入AI智能体具体落地阶段，这家领域内企业近期推出了AI智能体产品；②国内存在整体算力架构和系统耐力问题，可通过芯片异构和提升互联技术解决，这些企业业务有望深度受益；③AI应用ToC端最可能的路径是依托现有产品融入AI功能，游戏是目前AI智能体ToC领域最为成熟、最具潜力的领域。

①端侧AI秋季新品密集发布，Meta预计将推出千元级带屏眼镜Celeste，这个技术在AR眼镜中技术壁垒最高、成本占比最大，或是AI眼镜硬件革新的价值核心；②端侧AI芯片设计需要能够高效处理AI工作负载的专用架构，国产厂商通过在特定领域（如智能音频、AIoT）建立的深厚技术壁垒和成本优势，在更广阔的中端和高销量可穿戴设备市场中占据了有利地位；③主动散热成为端侧AI未来趋势，微机电系统（MEMS）开始在手机等紧凑设备上实现商业化，这些公司负责驱动芯片、模组生产。