10月A股整体维持宽幅震荡格局，三大指数先后跌破重要整数关，随后迎来大幅反弹。截至10月31收盘，沪指累跌2.95%%、深成指累跌2.43%、创业板指累跌1.78%。行业上，31个申万一级行业仅受华为带动的电子、汽车、及边际改善的医药生物收红，其余28个一级行业尽数收墨。其中商用车、乘用车、黑色家电、航天装备等行业表现相对抗跌。

10月以来，《风口研报》持续聚焦“华为”主线，无论是浮现出回暖信号的消费电子产业链，还是受益问界爆单效应的汽车配套智能化、亦或是算力领域，栏目皆有覆盖并详细梳理。借力财联社资讯集成、独家星矿数据库，栏目从华为相关主题中挖掘出诸多有价值的投资线索，梳理的上市公司均有良好表现，其中恒润股份区间大涨78%、文一科技区间大涨58%、常青股份区间大涨47%。

本栏目是一档深扒研报的精品VIP专栏，动态追踪38家证券公司研究报告，19个一级行业研报，团队成员日均查阅500份以上的研报/机构调研纪要等内容，利用大数据算法和舆情分析系统，提炼研报和调研纪要细节里的超预期、拐点、事件催化和价值洼地。

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【主题一：算力】算力租赁成跨界“香饽饽”！前瞻梳理行业“新星”，涨超78%

伴随AIGC技术的快速发展和GPT等成熟的多模态模型的进一步应用，算力租赁行业的投资逻辑更加清晰。在概念迎来火热炒作阶段，本栏目持续深挖有“硬核”逻辑支撑的算力租赁优质标的，除了率先“成妖”的鸿博股份（3月2日，区间最高涨幅202.74%）、从传统IDC服务业务切入的中贝通信（8月3日，区间最高涨幅184%）、10月栏目再度挖掘跨界布局打造第二生长曲线的“恒润股份”，详细见下：

10月8日栏目 精选东吴证券+华鑫证券两家券商优质研报，分别从算力行业整体性视角，以及恒润股份公司独立逻辑出发，梳理算力租赁相关逻辑：

①行业：算力需求不断证实

随着数字经济的发展，AI、自动驾驶、数据要素等都需要算力支持。公共算力建设和算力国产化是我国构建算力基建的根本。在这个背景下，算力租赁成为数字经济时代的新兴产物，使用者无需投入大量资金购买计算设备，却可以使用高效稳定的计算服务，便于快速地启动项目，减少相应成本。

市场租金衡量标准主要分为台和P，两者有一定对应关系，可以粗略认为稳态情况下每P算力对应15万元收入，且基于9月数据，租赁A800毛利率约为40%左右，净利率约为20%左右，H800会更高。

②恒润股份：拟收购润六尺剩余股权增厚业绩

恒润股份计划收购润六尺剩余的股权，以进一步增强公司的业绩和算力供应。润六尺与上游GPU供应厂商英伟达、新华三等有深度合作关系，能够获取稳定的算力来源。同时，润六尺已经承建了“东数西算”芜湖集群（润六尺）智算中心，并完成了首期1000P算力的交付。这意味着恒润股份在算力领域的布局得到了实质性的进展，未来有望进一步扩大市场份额。

华鑫证券预测，在不考虑拟收购润六尺剩余股权的影响下，恒润股份2023-2025年的净利润将分别达到2.67亿元、4.98亿元和7.48亿元，同比增长181.6%、86.4%和50.3%。据分析师预测数据，恒润股份在未来几年的业绩增长潜力较大，具有较高的投资价值。

恒润股份持续走强，截至11月3日收盘，其区间最高涨超78.65%。

【主题二：华为汽车】

①12日大涨48%！受益华为合作车型持续推进，这家公司有望迎来新增量

继华为秋季发布后，华为汽车概念股轮番表演，从问界新M7到M9，再到智界S7，华为汽车概念股持续走强。10月16日，栏目借力星矿数据平台挖掘到一家与华为有密切关联的企业-“常青股份”，详细逻辑来看：

受益于整车厂与华为的合作：常青股份作为汽车冲压焊接领域的专业公司，与江淮、奇瑞、合众、比亚迪、上汽、东风等优质企业保持深度合作。随着华为不断拓展与整车厂的合作关系，如与奇瑞合作的S7发布在即，与江淮的合作车型也将逐渐落地，这些合作有望为公司带来新增量，实现超过行业的增长。

汽车轻量化大势所趋：公司积极跟随汽车轻量化发展趋势，布局一体化压铸市场。通过募集资金6.3亿元，建设16万件新能源车底盘压铸件及4万件新能源车电池壳体产能，项目满产后预计将贡献7亿元年营收。这不仅有助于提高公司的核心竞争力及市场地位，也为公司的中长期发展奠定基础。

优质客户深度绑定：公司在汽车冲压焊接领域经验丰富，与优质客户深度绑定。随着奇瑞S7的底盘零部件供应与制造组装过程将由奇瑞主导，公司有望实现超过行业的增长。此种深度合作模式有助于提高公司的业务稳定性和增长潜力。

业绩增长预期：华鑫证券黎江涛预计公司2023-2025年的归母净利润分别为1.8/2.5/3.2亿元，同比增长88.2%/37.5%/28.8%。基于分析师数据预测，可以得到常青股份业绩增长潜力较大，具有一定的投资价值。

常青股份在文章发布后震荡拉升，并在10月23日强势爆发并夺得4连板，截至11月3日，其区间最高涨幅达47.92%。

②问界新M7爆单效应持续，华为汽车概念股“沸腾”！王牌自营一文梳理产业链+多股涨超10%

问界新M7的热销以及华为在新能源汽车领域的不断发展和推进展开，相关产业链和公司将受益于这一趋势，具有较高的投资价值和发展潜力。10月8日晚，栏目基于“问界M7国庆销量大超预期”的线索抢先覆盖梳理华为产业链投研逻辑，引用分析师观点指出：

横向对比，新问界M7在多个方面领先竞品理想L7max，而从价格对比来看，新问界M7不仅比老款M7价格更低，相比理想L7Max也具有显著的优势。较高的竞争力及性价比，能在极大程度上满足消费者的需求和期望。

从销售数据来看，问界新M7销量表现强劲，大定数量已超过5万台，且在国庆假期期间订单再创新高。该数据表明了问界新M7在市场上受到了广泛的认可和青睐，仍具有较高的销售潜力。结合M7大定累计超5w台按照三个月交期来看，月度销量有望超1.5w远高于之前预期的6000台。

此外，华为与整车厂不断推进合作，包括与赛力斯、奇瑞等品牌的合作。这些合作将进一步推动华为在新能源汽车领域的发展，同时也将为相关产业链带来机会。

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