本周A股震荡下行，三大指数均收跌超2%，沪指累跌2.07%、创业板指累跌2.49%、深成指累跌2.93%。存量博弈格局下，盘面轮动迅速，热门板块“你方唱罢我登场”的特征明显，如：

本周多个交易日盘中，房地产板块出现多次分歧回流动作交织；

AI硬件端“高低切换”切换明显，玻璃基板、铜高速连接器、电磁屏蔽材料等分支轮番活跃。

5月22日，利好消息带动光伏产业链大涨，但随即在此后的交易日出现分化调整。

身处题材热点加速轮动的行情之中，该如何把握潜在热点？短期风向难测，中长期痕迹可循。本栏目致力于成为“价值投资”的得力助手，深入剖析行业与公司的内在价值，坚守基本面分析的原则，力求通过动态的交易视角，细致捕捉研究报告和调研纪要中那些“超预期”的亮点。

接下来，就结合优质案例，来看看如何借力本栏目“提前挖掘超预期，捕捉下一市场风口”！

【一】20CM涨停！总纲性文件推动电改持续提速，这家“电力交易商”获资金热捧

本周，电力板块表现活跃，消息面上，国家能源局发布1—4月份全国电力工业统计数据。截至4月底，全国累计发电装机容量约30.1亿千瓦，同比增长14.1%。其中，太阳能发电装机容量约6.7亿千瓦，同比增长52.4%；风电装机容量约4.6亿千瓦，同比增长20.6%。

本栏目持续跟进电力行业动态，在密集利好释放前夕，栏目曾结合“行业总纲性文件发布”的投资线索，前瞻梳理“电力”行业投研逻辑，详情见下：

5月14日，国家发展改革委印发《电力市场运行基本规则》，将于7月1日起正式施行。

基于上述政策，本栏目快速跟进“电力”相关策划，于5月15日精选优质研报，深度解读《电力市场运行基本规则》新“看点”：

本次主要修订内容有两点：

①明确新型经营主体等的市场地位，经营主体包括参与电力市场交易的发电企业、售电企业、电力用户和#新型经营主体（含储能企业、虚拟电厂、负荷聚合商等）；电力市场运营机构包括电力交易机构、电力调度机构。

②明确交易类型和方式，电力市场交易类型包括电能量交易、电力辅助服务交易、容量交易等。电能量交易分为电力中长期交易和现货交易。电力辅助服务分为基本电力辅助服务和有偿电力辅助服务，具备条件的辅助服务采用市场竞争方式确定提供者。逐步推动建立市场化的容量成本回收机制，探索通过容量补偿、容量市场等方式，引导经营主体合理投资。

结合两大新增内容，分析师认为，2023年电改重点为建立火电容量电价机制，而2024年预计重点在辅助服务市场，实现辅助服务合理定价+部分成本向终端用户传导。在此背景下，电力产业链相关上市公司有望迎来实质性利好，包括：

①积极布局电力交易的国能日新；

②为用户提供专业化用电用能管理服务商安科瑞、南网能源、涪陵电力等；

③虚拟电厂标的国网信通等。

板块大涨之际，上述电力企业迎来大幅上涨，其中国能日新表现最为强势，其在5月24日收获20CM涨停。

【二】股价与“猪价”齐飞！看王牌资讯前瞻梳理行业投资逻辑，人气“猪企”持续走高

5月，猪价继续展现出强劲的上涨势头，与猪价一起回暖的，还有股价。本周，A股市场上的猪肉相关上市公司股价纷纷走高，表现抢眼。而将目光拉长，整个猪肉板块自年内低点累计上扬幅度达27%以上。

有关“猪”的讨论是本栏目的老生常谈的话题，自开年以来，相关逻辑解读已不下十多次，其中高频覆盖的“神农集团”区间最高涨幅更是突破50%。

近期，栏目再度覆盖“养猪”行业，引用国联证券分析师观点解读行业投资逻辑：

一、猪价趋势判断：育肥猪价有望逐步上行

生猪行业前期产能调减将逐步致后市供应呈现减量态势，叠加端午等后续消费旺季逐步到来，猪价有望底部上行；

二、生猪养殖板块右侧投资行情分析

复盘2021年以来猪股右侧行情，猪价上涨过程伴随股价较强表现。

历史数据看，能繁母猪存栏去化5%则后期猪价低点回升幅度约40%-50%，24年2月国家统计局/农业农村部能繁母猪存栏4042万头，较22年12月高点下降7.9%，24H2猪价回暖或可期。

三、A股关注重点梳理

个股而言，关注重点应落脚在兑现度，包括出栏量兑现和养殖成绩改善，重点把握仍处历史中枢估值分位数以下标的。

分析师看好：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、神农集团、唐人神、新五丰、天康生物等。

上述猪肉股中，新五丰、唐人神表现相对强势，区间最高涨幅分别达17.78%/13.25%。

以上为栏目近期综合表现，受限于文章篇幅，若需了解更多优质研报涉及的其它上市公司投资逻辑，请进入栏目查阅。

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