①大型跨国药企或面临“成本压力+专利悬崖”，中国创新药企加速“出海”扬帆起航，这类药物全年共达成20笔对外授权交易，具备极强国际吸引力；②综合创新性+临床进展+技术平台+学术影响力等核心指标，这些公司已展现“同类最佳”或“同类首创”潜力，释放出早期积极的国际化信号；③商务拓展（BD）和许可转让（License-out）成为中国创新药企业“出海”的主流选择，这些公司已经取得显著的对外授权成就。

①黄金饰品年轻消费者占比显著提升，悦己、IP联名消费等趋势显现，古法黄金新中式风格满足了年轻群体审美需求，设计元素与深厚文化底蕴相结合；②部分新兴品牌精准定位，抓住年轻客群消费理念，产品迭代快，2025年以来终端门店动销有高位数增长；③渠道端线上占比提升，但线下仍占据80%份额，部分新兴品牌开店仍有较大空间。

①我国太空计算卫星成功发射推动“天数天算”新纪元，这个环节能够与地面芯片产业和AI大模型产业挂钩，其价值量在卫星整体成本占比中有望提高；②“天数天算”需要数据运营和定位运营，这家公司是为之江实验室后续提供算力、数据租赁模式打通或者运营方向的合作伙伴；③太空算力有望孵化出广泛应用公司，行业更多想象力或者增长空间或集中于测绘领域，这些公司已经有所布局。

①“新消费”情绪蔓延+618大促启动，这个细分品类650多个品牌在首小时内成交同比翻倍，多个单品成交额破千万，国产品牌表现更为突出；②线上增速超40%，该领域国产品牌加速崛起实现对外资品牌的替代，这两家公司在抖音渠道的增长幅度分别超200%/500%；③直播渠道发力以及电商平台让利加码背景下，国货美妆消费热度持续提升，这些高端品牌表现亮眼。

①扩产大量炮弹最大瓶颈之一在于钨供应不足？国内钨矿配额进一步收紧，这三家企业拥有国内核心钨矿；②短期钨价或仍有近30%上涨空间，这家企业钨矿利润占比高，有望在涨价周期中业绩表现格外突出；③国内碳纤维材料同样出现涨价，这家企业自用碳丝比例高至70%，或成为涨价核心受益者。

①三倍航运费？六月中美航线价格或上涨4000美金，这些国内航运公司有望租借船只以受益美线价格暴涨；②船东更倾向于从华东和华南港口出货、接货，特别是华南港口，这些港口有望获得更高市场份额；③东南亚建厂趋势仍在，越南地区或格外吃香，这些厂商已提前在越南建厂。

①抗衰老产品重要原料“麦角硫因”火爆出圈，下游需求推动其在千亿级保健品市场中占据核心地位，这些企业已突破技术壁垒生产纯度达99%以上；②合成生物学在美妆个护领域应用广阔，高效活性成分+天然成分的规模化生产+创新原料等产品齐头并进，这些公司提供技术赋能，推动菌种优化与酶工程；③全球合成生物学市场2028年有望达498亿美元，这些公司侧重于通过生物法替代传统工艺，聚焦核心单品商业化。

①鸿蒙PC即将亮相！触控板或有重要升级，专家称这家公司为鸿蒙PC提供高层级按压感应技术和触控板产品；②年底前开发2000个鸿蒙PC软件任务总量高，这两家企业为鸿蒙生态重要的软件开发商；③已购买的华为电脑不能将Windows系统转为鸿蒙系统，有望推动购机热情高涨，这些或为鸿蒙PC上游零部件供应商。

①未来5年中东+南亚+东南亚军贸市场潜在空间或超2000亿美元，这个产品兼具智能化+低成本特点，正逐步成为中国军贸出口的新增长点；②军工数据链是武器装备的神经系统，战场节奏加快及情报数据量激增牵引数据链需求，这个环节占据产业链主导地位，其价值占比高达60%；③任务表现稳定+价格优势显著，这个产品在中东地区较受欢迎，有望为相关公司提供更多业绩增量。

①海外CSP大厂一季度数据打破悲观预期，AI支出大概率难受宏观因素影响，ODM厂商2025年AI服务器订单指引增速超过100%；②国内光模块厂商加速导入国产芯片，这些国内头部企业AWG、EML产品获得大量订单，展现出强劲发展潜力；③CPO和OIO的关键技术基础，微软、谷歌、博通、英伟达等公司积极推进硅光技术，进一步凸显其技术价值。

①AI端侧产品需更高容量、更高带宽的新一代存储芯片，3D堆叠技术有望成为突破方向，这两家企业已有领先业内的先发优势；②AI服务器、汽车存储芯片需求高涨，后半年存储价格有望延续涨势，这些产业链重要公司有望实现营收增长；③晶圆级3D堆叠技术正在研发，对这些光刻胶、电子特气等材料端要求不断提升，相关企业有望受益新技术突破。

①合肥BEST核聚变项目工程提前2个月启动，预计三年内每年采购金额约为四五十亿元，这家公司为BEST项目提供真空室产品；②国内外核聚变商业化或普遍提前至2035-2040年之间，以托克马克技术路线为例，高温超导磁体系统占成本50%，这几家企业为国内重要的磁体供应商；③国内第四代核电技术已处于世界领先水平，国内头部核电企业有望实现业绩增长。

①Ray-Ban Meta AI眼镜一季度销量大增200%+，全球AI眼镜市场热度延续，这个全彩显示技术已被部分AI眼镜采用，2026年有望迎来量产节点；②小米MIMO 7B参数模型进行压缩技术优化后或可赋能AI眼镜，这个环节是AI眼镜算力资源+降低功耗的重要核心，相关公司有望持续迭代并发布新产品；③今年尚有多个AI眼镜新产品值得期待，小米、华为等重点厂商将为产业链带来持续催化，全年AI眼镜销量或存在预期差。

①美股微软两日大涨超10%！最新财报显示海外AI技术大规模商业化应用已进入加速期，国内这两类特定领域的AI智能体有望更快实现加速落地；②海外大厂资本开支指引仍保持高位，计算资源消耗呈指数级增长，这些国内算力硬件相关企业订单增长有望迎来强支撑；③Meta智能眼镜销量已明确印证出高市场需求，2025年AI端侧厂商业绩或出现强增长动能。

①AI智能体搭建是目前AI领域最重要的任务之一，C端垂直领域智能体有望最先成熟或具备强行业影响力，这些为各个领域内重要垂类智能体建设方；②专家称阿里Qwen3新模型已超越DeepSeek R1成为国内最领先的文本大模型，且计算资源或仅需DS的1/3-1/4，阿里云平台强相关企业有望受益模型进步；③国内AI大厂倾向于自建数据中心，而国产芯片和服务器的采购比例正在上升，这些企业营收或迎来新一轮增长。

①“人工肌肉”推动具身智能突破能力边界，Clone采用柔性人工肌肉实现164个上半身关节高自由度，这个材料常被应用于高精度电驱动系统；②智能材料是人工肌肉中的特殊类型，这两个材料可用于仿生灵巧手+高仿生人工肌肉，这些公司在产业链中具备技术积累；③行业逐步迈入实验室成果往实际生产转化的重要阶段，这些公司主攻柔性材料、弹性体等核心部件，推动人工肌肉离大规模应用进程。

①涨价超65%！高端进口丁酸纤维素高度依赖全球龙头伊士曼，这家国内公司已针对中高端应用设计部分产能；②高端木浆需从北欧、巴西等地区进口，去年底至今已涨超20%，这些国内企业拥有的木浆产能有望形成国产替代；③木浆价格上涨或推动其它类纤维素价格上涨，这些企业拥有相关产品产能。

①机器人运动会暴露出续航、散热和机体结构承压不足三大问题，可通过这些方式和相关企业研发缓解或解决；②机器狗产品基于其成熟、稳定性，有望最先大规模落地，这些为国内机器狗售卖核心企业；③国内大部分核心部件有平替供应商和品牌，但这一核心部件国内仍与国际水平有所差距，且特斯拉第三代人形机器人最新方案大量应用。

①1.3万亿元超长期特别国债正式发行，8000亿元用于更大力度支持“两重”项目，这四大区域囊括“西部大开发+西部陆海新通道”重点投资项目；②重大水利工程对混凝土强度和耐久性要求高，这些公司占据主要市场份额，行业严控高耗能项目审批，短期无新增产能计划；③广西平陆运河有望提前至2026年三、四季度竣工，建成后新增覆盖东南亚及东北亚地区的外贸航线，这家公司有望核心受益。

①波音大飞机进口关税由1%-5%上涨至125%！国产大飞机加速商业运营，这家公司产品有望几年内替代大飞机海外核心零部件；②若波音新飞机难以引进，有望优先恢复有问题飞机以承载国内旅客增量运力，这两家公司可为大飞机维修提供国产航材；③国产大飞机未来有涨价可能，由此有望带来产业链企业营收受益，这些为国产大飞机C919重要零部件供应商。