财联社8月21日讯（编辑 卞纯）8月以来，美股一度遭到剧烈抛售，但最近几天有所反弹。德意志银行在一份最新研报中警告称，市场仍然容易重蹈覆辙。

本月早些时候，在一系列令人失望的经济数据以及科技公司公布疲软业绩后，美国主要股指暴跌。日元套息交易大规模平仓加剧了这种局面。

德银写道，虽然市场后来已经回升，但股市下跌背后的催化剂并未消失。该行罗列出了投资者仍应关注的五大风险。

该行表示，首先，股票估值仍处于历史高位，市场交易处于中度超配区间。在8月份的抛售之前，华尔街的一些分析师就对此感到不安，随着投资继续涌入，这种担忧也将继续存在。

其次，经济数据依然脆弱。8月股市大幅下跌的部分原因是美国非农就业人数低于预期。

德银表示，这是一个不受欢迎的疲软迹象，但不是经济衰退迹象。该行指出，未来可能出现更加令人失望的数据，给投资者带来更大的影响。

第三，实际货币政策正变得越来越紧，德意志银行指出，实际联邦基金利率最近触及2007年以来的最高水平。

第四，过去几年，9月一直是股市的季节性低迷月份。标普500指数已经连续四年在9月份出现下跌，过去10年有7年下跌。

德银还表示，9月也是固定收益表现不佳的月份，彭博全球债券指数在过去7年的9月均下跌。

第五，地缘政治局势依然紧张。德银指出，中东冲突导致股市在4月份出现抛售，而油价也在大约同一时间触及年内高点。

该行还表示，在最近的8月份，由于有报道称局势进一步升级，油价出现了今年以来的最大单日涨幅。

美股最近创下自2002年以来最糟8月开局。8月5日，美股经历了“黑色星期一”，道指、标普双双遭遇近两年来最差的一天。但随后强势反弹，截至周一，标普500指数与纳指录得八连涨。

美股三大指数周二集体收跌，结束了近期的连涨势头，在杰克逊霍尔央行年会召开之前，投资者保持谨慎。