①荀玉根担任国信证券首席经济学家、经济研究所所长，兼任博士后工作站办公室主任； ②荀玉根从事证券研究18年，如何带领团队将国信研究进一步做大做强受到期许； ③国信研究已在卖方构建起较强的竞争优势，如何持续拓宽影响力也受到关注。

①9月1日A股融资余额攀升至2.28万亿元创A股历史新高； ②多项关键指标显示，当前A股杠杆水平仍处于历史中枢位置，整体运行稳健； ③个人投资者仍是两融市场的重要力量； ④行业来看，电子、通信、计算机8月以来融资净买入居前。

①宁波银行已在APP首页等渠道为券商开户导流，成为近期少见的加入这一“战团”的中小银行。②8月以来，已经有中国银行、招商银行、中信银行、兴业银行等多家全国性商业银行通过自家APP为证券开户引流。③近期多家银行仍在通过官方APP、官网等渠道，大力推荐“固收+”服务。

在今天的券商晨会上，银河证券认为，A股估值仍处于合理区间，部分行业估值偏高；广发证券指出，半年报业绩压力释放，看好地产板块后续弹性空间；中泰证券表示，继续看好银行股稳健性和持续性。

①今年上半年，券商经营业绩实现增长，经纪业务增速第一，自营业务贡献占比第一； ②上半年代理买卖证券业务平均净佣金率为万分之2.15，延续持续下降趋势； ③行业整体集中度持续，16家外资券商今年上半年总净利润同比增加5.8倍。

①至少29家券商半年报透露上半年开户变化，整体呈现增长趋势； ②从自有渠道获客到第三方平台导流，各家券商正各显神通，全力角逐增量市场。

①电子板块推荐度依旧稳居第一，高达14.63%，较排名第二的电子板块高出7.64个百分点，增幅达109.3%； ②卖方提醒，在交易层面不应急躁，应该坚守自我、慢牛心态，结构更重要，“慢慢来，更快”。

①于8月29日上会审议的两家科创板IPO均由中信建投保荐，恒坤新材第二次上会顺利通过，泰金新能则遭遇暂缓审议； ②恒坤新材提交上会意见落实函后隔日，上交所便公告二次上会时间； ③泰金新能未来业绩是否存在大幅下滑风险受到监管重点关注。

在今天的券商晨会上，华泰证券认为，9月产业催化密集下科技或仍有表现；中信建投指出，长期趋势仍未改变，最优策略是切入低估值消费与周期板块；广发证券表示，各地供应趋紧，预计煤价下行有限。

十大券商最新策略观点精要+看好板块汇总梳理。

9月创新药催化事件料将明显增多，同时近期的科技切换也出清了此前囤积在板块当中追逐趋势的短钱，创新药在此轮调整后有望继续上行。

①76家券商及上市主体上半年营收合计后同比增30.20%，归母净利合计后同比增60.93%； ②行业证券投资收益（含公允价值变动）1002.42亿元，同比增21.33%，营收占比为39.93%。

①中泰证券实现营收52.57亿元，同比增长3.11%；归母净利润7.11亿元，同比增长77.26%； ②信用业务以增幅45.22%领跑，投资、财富、资管多点发力； ③公司国际业务同比下滑163.73%，香港市场IPO承销项目的显著收缩。

①广发证券上半年营收净利润均双增，实现营收入153.98亿元，同比增长34.38%；归母净利64.70亿元，同比增长48.31%； ②财富、交易及机构、投资管理、其他均实现不同幅度增长，近投行收入微降3.8%； ③旗下控股子公司广发基金和参股子公司易方达基金规模净利双升。

①申万宏源集团上半年116.95亿元，同比增长44.44%，归母净利润42.84亿元，同比增长101.32%； ②代理买卖业务净收入20.11亿元，同比增长44.32%；新增客户51万户，目前，客户总量已超过千万户； ③投行营收增长23%，资管业务收入微降。

财报显示，公司上半年实现营业收入128.28亿元，同比增长43.96%；实现归母净利润43.3亿元，同比增长94.35%。

①兴业证券上半年实现营收54.04亿元、归母净利13.3亿元，同比增长28.8%、41.24%； ②财富、资管、自营和国际业务均实现不同幅度正增长，仅机构服务业务有所下滑。

方正证券上半年业绩与业务发展亮点凸显，净资产达506.15亿元，归属于上市公司股东的所有者权益499.23亿元。公司切实落地“提质增效重回报”行动方案中“长期、稳定、可持续”回报投资者的承诺，连续第二年实施中期分红，合计分红5.02亿元。

①券商研究部门不再仅仅是成本中心，而是成为服务国家战略、赋能区域经济发展、提升公司综合金融品牌价值的关键支点； ②申万宏源证券则从内容呈现形式上进行创新，尝试“脱水研报”这一新型发布方式； ③面对降费带来的成本压力，提升人效与研效成为券商的必然选择。

①国信证券两大核心盈利指标均实现增长，ROE创下2022年以来新高； ②自营同比上涨60.87%，财富管理增幅紧随其后，融资业务利息收入稳居行业前十； ③国信证券收购万和证券项目已取得实质性进展，目前进入实施阶段。

①南京证券营收同比下滑5.96%，归母净利润同比增长12.32%； ②公司业绩亮点在于，资管及投资管理业务同比增长61.49%成为业绩砥柱，投资咨询业务净收入同比增长352.39%； ③公司持续保持证监会公布的证券公司“白名单”行列。

国泰海通今日正式公布合并后首份半年报，报告显示，公司营收达238.72亿元，同比增长78%；归母净利润157.37亿元，同比增长214%，扣非归母净利润达72.79亿元，同比增长60%。主营业务更全面增长，整合价值彰显。

①6家券商资管子公司中，中信证券资管规模占比超过55%，国联证券资管增速领跑，同比大幅增长58.98%。 ②管理费收入是资管机构的主要营收来源，集合资产管理业务费率较高，是盈利核心。

国海证券2025年上半年实现营业收入15.86亿元，同比增长15.48%，归母净利润3.7亿元，同比增长159.26%，拟每10股派发现金红利0.12元（含税）。

华泰证券8月29日公告，2025年上半年公司营业收入162.19亿元，同比增长31%；归属于母公司股东的净利润为75.49亿元，同比增长42%。年初以来，公司紧抓市场机遇，业绩整体稳中有进，盈利能力与资产规模继续保持行业头部地位。

①长江证券上半年实现归属于上市公司股东的净利润17.37亿元，同比增长120.76%； ②自营收入为14.79亿元，同比增668.35%，营收占比为31.43%； ③具有三峡集团背景的董事郝伟公告离任，湖北省国资旗下长江产业集团的控股地位进一步巩固。

①今年是王曙光效力中金公司的第二十七个年头； ②王曙光长期深耕投行业务，这业务也一直是中金公司的优势所在。