①晶科电子闯关科创板失利后转向港股IPO,哪些要点值得关注? ②公司主营LED产品整体净利率不足5%,业务层面还有哪些风险?
财联社2月1日讯(编辑 冯轶)广东晶科电子股份有限公司今日向港交所提交上市申请书,中信证券为其独家保荐人。
据招股书披露,晶科电子是一家融合LED+技术的智能视觉产品及系统解决方案提供商,专业领域涵盖汽车智能视觉、高端照明及新型显示系统等。
资料显示,在赴港股融资前,晶科电子曾在新三板挂牌。2019年2月公司自新三板摘牌后,又在当年12月向A股科创板提交IPO申请。
值得注意的是,2020年1月13日,上交所向晶科电子发出首轮问询,针对其关联交易、采购渠道单一及客户集中、产品毛利率低于行业平均等问题提出疑问。
2020年5月29日,晶科电子和保荐人中原证券申请撤回申请文件,且截至终止审核前,晶科电子并未回复上交所的有关问询。
据晶科电子透露,本次融资将用于扩张汽车智能视觉产品产能;技术创新及产品升级;提升海内外营销能力、扩大销售渠道及客户群。
业务层面,晶科电子的汽车智能视觉业务成长迅速,相关收入由2022年的0.74亿元增长至2023年前9个月的5.26亿元,收入占比也由5.3%跃升至39.3%。
不过,与此同时,晶科电子的传统高端照明业务收入则出现明显衰退。2022年该业务实现10.34亿元的总收入,占比超过7成。但截至2023年前9月,高端照明业务总共只为晶科电子带了了约5.13亿元的收入。
行业层面,据灼识咨询的资料,中国LED智能视觉市场的收入由2018年的3193亿元增长至2022年的4116亿元,复合年增长率为6.6%,预计到2027年,收入将达到6435亿元,2022年至2027年的复合年增长率为9.3%。
其中,2022年中国汽车智能视觉行业市场规模为724亿元, 预计随着渗透率的不断提升、光源技术和车灯设计等方面的升级,以及消费者定制化需求增加等因素,至2027年市场规模有望达1497亿元,期间复合年增长率为15.6%。
此外,截至2022年,五大内资厂商合共占据中国汽车智能视觉市场40.7%的市场份额。相比之下,晶科电子的市场份额为0.6%。
财务数据显示,2021年、2022年及2023年前9个月,晶科电子分别取得收入13.88亿元、14.11亿元及13.39亿元;同期净利润分别为0.78亿元、0.39亿元及0.50亿元。
从净利润率来看,分别仅有5.62%、2.76%及3.73%,而盈利微薄也凸显了公司所处LED行业的竞争之激烈。
晶科电子方面也提示称,行业竞争激烈且终端需求持续变化发展,都对公司经营业绩及财务状况有所影响。
此外,2021-2022年及2023年前9月,晶科电子的综合毛利率分别为16.4%,16.7%及17.5%,过低的毛利率也大大降低了公司抵御行业环境波动的能力。并且公司仍然面临客户过于集中的风险,期内公司五大客户的收入贡献占比均超过七成。
![arrow](https://cdnjs.cls.cn/www/20200601/image/right-arrow.png)