2022年12月，随着疫情完成达峰，消费端率先开启复苏进程，其余板块中仅原材料景气度小幅上行。

参考全球经验，解封后经济冲高1个季度再回落，Q1是蜜月期，内循环带动消费、制造两大板块景气均有望回升。

综合宏观结构、中观景气趋势与政策重心，把握两条配置主线：

主线一，高端制造：光伏、机床工具、机器人、软件开发（工业软件等）。

主线二，竣工/销售端地产链行业：玻璃、家居用品、白色家电。

风险提示：无风险利率上行、宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期、全球资本回流美国超预期等。