①短短不到半个月，日本长债标售正第三次“遇冷”；
②日本财务省周四进行拍卖的30年期国债的需求，创下了2023年以来最弱水平，进一步加大了日本政府调整债券发行的压力。

①对于美国固定收益市场而言，昨夜似乎是足以改变近来行情风向的一夜：大多数期限的美国国债收益率周三跌至了近一个月以来的最低水平；
②周三美国公布的两组重磅数据——小非农ADP和ISM服务业PMI均表现不佳，迅速强化了交易员对美联储今年将恢复降息的预期。

①美东时间周二下午2点，美国财政部公布了其最新国债回购操作的结果；
②虽然此次操作本身并不出奇——美国财政部自2024年4月以来几乎每周都在进行此类操作，但其规模却达到了前所未有的程度：高达100亿美元，这是美国财政部有史以来规模最大的单次国债回购操作。

①对于双线资本等美国债券市场上的知名机构投资者而言，眼下对30年期美债似乎只剩下了两种态度立场：要么尽量回避，要么直接做空……
②这些公司正在避开期限最长的美国政府债券，转而青睐那些利率风险较低、但仍能提供可观收益的较短期债券。

①美国财政部长贝森特周日(6月1日)坚称，美国绝不会发生债务违约；
②贝森特在最新接受媒体采访时试图平息华尔街对美国公共财政状况的担忧，此前摩根大通首席执行官杰米·戴蒙上周五曾警告，美国债市出现崩溃只是时间问题。

①“美丽大法案”在美国《国内税收法》(IRC)中新增的第899条款，将允许美国对其认为具有惩罚性税收政策国家的企业和投资者征收额外税款；
②该条款可能对广泛的外国实体提高所得税税率，包括外国所有者拥有的美国公司、设有美国分支机构的国际公司以及投资者。

①此番美国国际贸易法院紧急“叫停”特朗普关税背后，究竟将如何影响全球资本市场？
②股债汇商市场接下来又将如何运行？

①有迹象显示，随着长期美债收益率继续在5%的关键心理阈值附近震荡，受长债暴跌影响的交易员们眼下似乎正变得更加悲观；
②摩根大通周三公布的一项交易员调查显示，投资者预计美债抛售将进一步加剧，从而使得规模高达29万亿美元的美债市场的收益率持续走高。

①尽管本周二有关日本财务省可能准备调整债券发行以缓解市场动荡的传闻，一度在今日这场关键的日本40年期国债标售前提振了全球债市的人气；
②不过颇为遗憾的是，这场备受全球市场瞩目的日债标售的结果，却依然表现不佳……

①周二，随着全球债券市场的集体反弹推动收益率下跌，那些过去几周始终眉头紧锁的华尔街长债投资者终于稍稍松了一口气；
②投资者数周来首次被吸引到长期债券市场，这暂时缓解了过去几周因财政前景恶化和关税紧张局势加剧而引发的持续抛售。

①截至2024年底，日本对外净资产余额——即海外资产总额减去海外负债总额达到了533.05万亿日元，较上一年度增长约13%；
②尽管这一数字创下历史新高，但德国在去年的对外净资产余额(折算成日元之后)已达569.7万亿日元，超过了日本。

①据媒体报道，日本软银集团创始人孙正义提出了一项成立美日联合主权财富基金的构想，旨在对美国的科技及基础设施领域进行大规模投资；
②据三位知情人士透露，这一想法已在美日最高政治层面提出，并可能成为其他国家政府与美国建立更紧密投资关系的模板。

①从惨淡的债务拍卖到长期债券价格暴跌，过去一周固定收益市场的投资者似乎正在向各国政府传递一个明确的信号；
②在当前充满不确定性的环境下，若想进行长期融资，政府就必须支付更高的借贷成本……

①穆迪下调美国主权信用评级，引发美国资产抛售，标普500指数下跌1%，10年期国债收益率飙升10个基点；
②摩根士丹利策略师预计美国资产未来一年将反弹，跑赢全球同行，理由是“没有更好的选择”。

①从历史上看，关键变量是美债收益率上涨的速度而不是绝对水平；
②当10年期美债收益率在1个月内出现约2个标准差的涨幅时，股市往往会出现反应。

①尽管在短短48小时内，日本和美国先后进行的20年期国债标售结果不佳，本身更多还是两起“孤立”的事件；
②但若要说作为美国最大海外“债主”的日本自身市场出现的异动，就完全与美债波动无关，或许也并不合理。

①对于华尔街而言，本周三无疑再度遭遇了一个“股债汇三杀”交易日；
②而在一片惨跌声中，美债无疑再度成为了整个金融市场的“风暴眼”……

①自穆迪上周五下调美国主权信用评级以来，全球国债市场可谓持续动荡；
②眼下，不少华尔街投资者正对今晚即将进行的20年期美债标售感到格外紧张。

①特朗普可能无法再像前任那样，对债务问题视而不见；
②新变化在于市场终于开始发出信号：美国的年度赤字过于庞大，借贷规模已超出合理范畴。

①华尔街著名经济学家彼得·希夫周末在一场媒体采访栏目中，再度就美国消费者债务、美元脆弱性以及全球储备货币格局转变等一系列经济议题进行了探讨；
②在采访中，希夫深入剖析了美国消费者和政府肆意的借贷行为，如何与美元霸权不可持续的大叙事相勾连。