豪鹏科技(001283)2024年年报&2025年一季报点评——盈利能力逐步修复,多领域布局AI+端侧
2025-05-05 23:32 星期一
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【国元研究】豪鹏科技(001283)2024年年报&2025年一季报点评——盈利能力逐步修复,多领域布局AI+端侧

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文 |  龚斯闻   张帅峰

盈利能力逐步修复,多领域布局AI+端侧——豪鹏科技(001283)2024年年报&2025年一季报点评

事件:

公司发布《2024年年报》和《2025年一季报》。

点评:

公司经营稳健,盈利能力逐步修复

2024年度,公司实现营业收入51.08亿元,同比增长12.50%;实现归母净利润0.91亿元,同比增长81.43%。这得益于公司凭借产品技术创新优势,拓展更多品牌客户和提升份额,出货量持续增长。公司销售毛利率为18.23%,保持相对稳定;销售净利率为1.79%,同比上涨0.68pcts。2025年Q1公司实现营收12.25亿元,同比增长23.27%;实现归母净利润0.32亿元,同比增长903.92%;扣非归母净利润0.25亿元,同比增长1384.75%,公司盈利能力持续改善。

多业务协同发展,消费电池稳中有升

公司产品聚焦于消费电池领域,产品包括方形锂离子电池、圆柱锂离子电池、扣式软包与扣式钢壳锂离子电池及镍氢电池;公司多业务协同发展,持续深化核心战略客户,努力提升市场份额,消费电池业务持续稳健增长。2024年方形锂离子电池实现营收29.17亿元,同比增长18.54%;圆柱锂离子电池营收15.98亿元,同比增长33.30%;镍氢电池营收5.36亿元,同比减少18.23%。

突破新兴赛道,多领域布局AI+端侧

公司持续深化“核心业务深耕与新兴赛道突破”双轨发展战略,在巩固消费电子领域头部品牌客户合作的基础上,依托技术创新迭代、柔性制造及规模化批量交付的优势,公司成功拓展戴尔、微软、小米、iRobot、云迹等全球科技头部企业;同时,公司紧密追踪 AI+硬件的新市场机遇,深度协同AI 眼镜、AI服务器电源(BBU)、四足机器狗、具身智能机器人等细分行业头部品牌商,取得突破性进展。

投资建议与盈利预测

公司业务持续增长,盈利能力逐渐修复,Al+端侧多领域布局有望持续带来新的增长点。预计公司2025-2027年营收分别为62.21/73.37/85.05亿元,同比增长21.78%/

17.94%/15.92%,归母净利润分别为2.10/3.27/4.21亿元,同比增长130.61%/55.46%/28.82%,对应PE为19.33/12.44/9.65。维持“买入”评级。

风险提示

宏观经济波动的风险,原材料价格波动的风险,国际贸易摩擦风险。

本报告摘自国元证券2025年5月5日已发布的《盈利能力逐步修复,多领域布局AI+端侧——豪鹏科技(001283)2024年年报&2025年一季报点评》查看原文,具体报告及分析内容请详见报告。若因对报告的摘编等产生歧义,应以报告发布当日的完整内容为准。

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《国元证券公司研究—豪鹏科技(001283.SZ)首次覆盖报告:消费电池多元化布局,厚积薄发展新篇》2024.06.30查看原文

分析师介绍

分析师      龚斯闻

执业证书编号   S0020522110002

分析师      张帅峰

执业证书编号   S0020524010003

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