6月17日华兴证券每日研报精读
2025-06-16 14:02 星期一

摘要:

①公司前瞻布局AIDC领域,携手华为、维谛技术等头部系统解决方案公司推进低压电器国产化替代;

②我国EDA国产化进程有望加速,国产EDA龙头有望持续受益。

良信股份|公司前瞻布局AIDC领域,携手华为、维谛技术等头部系统解决方案公司推进低压电器国产化替代

①公司概况:良信股份深耕低压电器20余载,转型智能配电解决方案提供商;

②看好理由:东吴证券曾朵红看好公司前瞻布局AIDC领域,数据中心直流化趋势明确,直流产品序列齐全,携手华为、维谛技术等头部系统解决方案公司推进低压电器国产化替代,打开公司远期成长空间;

公司2022年提出“两智一新”战略进行发展转型,成立4大BU协同作战,从单一设备制造商向智能配电解决方案提供商转型;

国内市场公司与华为、中兴等头部解决方案厂商合作多年,未来有望在AIDC国产化替代的需求中提高低压电器及开关柜份额;

海外公司凭借完善的直流产品储备、优异的性能以及性价比,积极推进与维谛技术产品合作,为HVDC配套直流低压电器产品,曾朵红测算到2027年数据中心市场有望为公司带来近20亿的收入空间,成长空间广阔;

③投资建议:曾朵红预计公司2025-27年归母净利润分别为4.59/6.02/8.07亿元,给予2025年25被PE,对应目标价10.2元;

④风险提示:数据中心机架规模扩张不及预期、新能源发电及储能装机量不及预期、上游原材料价格大幅波动等。

华大九天|我国EDA国产化进程有望加速,国产EDA龙头有望持续受益

①公司概况:华大九天作为国产EDA行业的先驱与领军企业,在技术积累、市场布局及发展潜力等方面展现出显著优势;

②看好理由:东方证券浦俊懿认为,我国EDA国产化进程有望加速,华大九天作为国产EDA龙头有望持续受益;

目前中国EDA市场被Synopsys、Cadence和西门子EDA三大巨头垄断,国产化率约20%,而华大九天是国产EDA企业中收入体量最大、产品布局最全的绝对龙头;

2025年6月,美国要求三大EDA巨头对我国断供,同时,我国政府积极引导关键行业收并购,鼓励支持EDA企业发展,我国EDA龙头企业有望持续受益,市场份额有望进一步扩大;

公司坚持自主研发,其作为国内唯一提供模拟电路设计全流程EDA工具系统的本土企业,其电路仿真工具支持4nm先进制程,处于国际领先水平;

③投资建议:浦俊懿预计公司2025-27年每股收益为0.41/0.46/0.71元,采用DCF估值法,给予目标价134.15元;

④风险提示:中美关系变化及产业政策变化风险;技术创新、产品迭代不及预期风险。

产品说明:

1、本产品是华兴证券和财联社星矿数据部门及VIP团队联合打造的一款特色研报产品,通过直观清晰的展示每日所有分析师研报中上市公司目标价格距离现价的涨幅排序一览外,还辅之以算法模型,模型的逻辑中包含了公司财务报表的逻辑、市场成交活跃度等多个因素。

2、在这个模型算法筛选后的表格之后,财联社VIP团队资深编辑会再次精读2至3家公司,逻辑展示会更详实充分。