摘要:
①综合实力领先的老牌央企券商,经纪业务优势显著,国际业务在东南亚区域处于绝对领先地位;
②中国领先的黄金珠宝品牌,其圣斗士星矢系列产品上市,年轻化和IP化继续推进。
中国银河|综合实力领先的老牌央企券商,经纪业务优势显著,国际业务在东南亚区域处于绝对领先地位
①公司概况:中国银河是综合实力领先的老牌央企,实控人为中央汇金,股东背景强大;
②看好理由:国金证券夏昌盛看好公司经纪业务优势显著,投行、资管等弱势业务正在补短板,国际业务在东南亚区域处于绝对领先地位;
2024年公司在马来西亚、新加坡、印度尼西亚和泰国的市场排名分别为第1、3、4和6,展望未来,中国银河有望成为业务结构均衡的国际投行;
经纪业务:公司有营业部461家,排名第一,庞大的网点数量奠定了渠道优势,2025年Q1公司经纪业务净收入排名第6,2024年经纪业务净收入62亿元,在成交额较高的市场环境下,夏昌盛预计2025-27年收入为75/80/84亿元,同比增长22%/6%/5%;
③投资建议:夏昌盛预计公司2025-27年归母净利润114/128/138亿元,给予2025年1.8倍PB,对应目标价19.54元;
老凤祥|中国领先的黄金珠宝品牌,其圣斗士星矢系列产品上市,年轻化和IP化继续推进
①公司概况:老凤祥是中国领先的黄金珠宝品牌,2023年在中国珠宝市场上的市占率为8.8%,位居第二,仅次于周大福;
②看好理由:东方证券施红梅看好公司2025年以来正处于更积极的变化之中;
线上方面,老凤祥天猫官方旗舰店于2025年1月开业,年内公司将从聚焦标杆性旗舰店运营、规范电商平台乱象、治理假冒店铺、注重消费者口碑和拓展其他电商渠道要点着手,加快推进线上线下融合发展;
5月公司公告与上海久事体育产业发展(集团)有限公司、迈巴赫奢侈品亚太有限公司在上海签署《战略合作协议》,希望通过在亚太地区的各类展会、主题活动、重要赛事等品牌展示的机会进行三方项目合作,以实现品牌互补、协同增效;
5月公司圣斗士星矢系列产品上市,年轻化和IP化继续推进;
③投资建议:施红梅预计公司2025-27年每股收益分别为2.86、3.30和3.75元,给予2025年22倍PE,对应目标价62.92元;
产品说明:
1、本产品是华兴证券和财联社星矿数据部门及VIP团队联合打造的一款特色研报产品,通过直观清晰的展示每日所有分析师研报中上市公司目标价格距离现价的涨幅排序一览外,还辅之以算法模型,模型的逻辑中包含了公司财务报表的逻辑、市场成交活跃度等多个因素。
2、在这个模型算法筛选后的表格之后,财联社VIP团队资深编辑会再次精读2至3家公司,逻辑展示会更详实充分。