财联社（上海，记者 刘超凤）讯，基金投顾强监管下，基金大V将何去何从？

自今年11月对基金组合的强监管政策出台后，个人大V受影响非常大。有的大V将基金组合管理人让位给盈米基金。有的大V为了在投顾牌照下继续从事基金组合工作，则考虑加入券商、基金公司、三方销售等持牌机构。包括券商、基金及第三方与基金大V的接触一直未停止。

大V加入基金公司是否会占用其他员工的奖金包额度？加入券商后大V是否也要变小V？三方机构是否将成为大V合作的主流？众说纷纭。但大V主理人确实站在了事业的“十字路口”。

投顾持牌经营，保护投资者利益

在2021年11月份，监管部门出台专门政策，要求持有基金投顾牌照的机构才能从事相关业务。换言之，没有牌照的机构、个人均无法从事投顾业务。基金组合也被纳入投顾范畴，大V主理人走到了人生的“十字路口”。

监管对投顾业务强监管，是为了规范行业健康发展。大V主理人良莠不齐，既有证券基金出身的资深人士，也有非金融机构出身、没有投顾经验的人士；既有创业全职，也有兼职。有大V表示，机构的追求短期化，曾经对大V组合充满憧憬，但发现很多个人的追求更加短期。

当下，老牌证券投顾公司尚且存在执业环节不规范、适当性管理缺位等问题，何况是脱离监管的百亿大V主理人。

宜信普泽投研总监蔡伟佳对记者表示，“之前的大V不乏优秀的基金主理人，但总体上良莠不齐。加入金融机构的大V要有相应的从业资质，通过增强监管，增加大V参与的门槛，对于整个市场以及个人投资者的利益保护都是有好处的。”

在政策明确后，大V主理人纷纷退出自己的基金组合，让盈米基金等三方机构来接手。这类似于公募基金产品更换基金经理。

盈米基金是2019年12月首批获批投顾资格的第三方销售机构，一同获批的还有蚂蚁基金和腾安基金。盈米基金凭借旗下投顾平台“且慢”，成为首家投顾规模破百亿的机构。2021年10月份，盈米基金且慢平台的投顾资产规模120亿元。

基金大V何去何从？

不能做基金组合之后，摆在大V主理人面前的有几条路：证券、基金或三方机构。目前，这些机构均有公司获批投顾牌照，大V可以挂职机构，通过他们的牌照继续从事基金投顾工作。

财联社记者询问了多位基金大V，不少大V还在思考未来方向，目前不考虑挂职机构。尤其是从机构出来的资深大V，回机构并非首选项。

有大V在沟通考察下决定考虑入职某基金公司。他对记者表示，“相比于券商、三方机构，基金公司投研能力最强，而且能够全渠道推广投顾产品。而三方销售机构主要依赖自有渠道，影响力有一定程度局限性。券商在机制上不如基金公司市场化。因此，基金公司是首选。”

基金大V“望京博格”郑志勇撰文提到，某大V要入职某基金公司，但是基金公司商议之后觉得不妥，主要原因是基金公司奖金包大小相对是固定的，如果给大V按绩效分成的话会占用其他员工的奖金包额度，修改奖金包制度需要董事会同意，动静比较大。入职基金公司旗下销售子公司似乎是最优选择。

前述大V还补充道，三方机构未来可能会招揽更多的大V主理人。

蔡伟佳表示，券商和基金公司目前接纳大V作为主理人的案例较少，也较为谨慎。相比之下，三方基金销售公司虽然缺乏稳定的获客渠道，但有充分意愿与大V合作，来获得更大流量，相关案例也很多。大V与三方销售的合作或成主流。

他也补充道，持牌券商大多为头部券商，自身有能力和动力去搭建基金组合研究团队，并打造投顾品牌。而基金公司的重点更多地放在单支基金的营销和渠道建设上。参照基金公司此前的FOF类产品，无论是收益和体量均不能与明星基金经理的单支基金相提并论，因此基金公司打造有市场影响力的基金投顾品牌的意愿较券商更弱。

对于大V主理人挂靠券商一事，湘财证券副总裁周乐峰认为，“网红大V挂靠证券公司，这本身就是个悖论。证券行业一直在监管指引之下，我们对监管保持敬畏之心。进入证券公司就意味着接受监管，网红大V是否愿意接受监管，这本身就是个问题；其次，按照目前的监管逻辑，网红大V的很多行为都不被允许，大V也要变小V。”

郑志勇则认为，大V入职券商最成熟的方式是给大V建独立事业部，券商的业绩提成模式也是最成熟的。未来大V事业部可能会替代传统的营业部。