从1990年成立郑州粮食批发市场算起，中国期货市场作为中国资本市场的一个重要组成部分，与中国经济同频共振，见证了31年来资本市场的风云变幻。
从1990年成立郑州粮食批发市场算起，中国期货市场作为中国资本市场的一个重要组成部分，与中国经济同频共振，见证了31年来资本市场的风云变幻。
在中粮期货的办公室，我们见到了李雅婷。她1994年进入期货行业，从出市代表一路走来，如今她已经是中粮期货的副总经理，更是期货行业中极为少见的女性高管。
作为中国期货行业的“同行者”，从业27年来，她见证了期货品类的交替更迭，更见证了期货市场从治理整顿到创新发展的全过程。
在李雅婷看来，期货作为一个略显小众的交易品类，却连接着全球的商品市场。每一个期货品种的价格点位变化，背后映射出的是全球商品市场的新供求平衡。期货产品的涨跌，记录着中国乃至世界经济的“脉动”。
李雅婷认为，在疫情仍未见消退、全球经济增速放缓的背景下，相较于其投资功能，期货对风险管理能力的优势将逐渐凸显，有望在后疫情时代迎来新的发展机遇期。
30余载，中国期货交易探索栉风沐雨。李雅婷以其远见于目的大视野，卓识于心的大智慧见证了期货行业的变革发展。正如梅赛德斯-奔驰 V级MPV所蕴含“大，方显人生壮阔”的精神理念一样，作为期货从业者，只有坚守和担当，才能在不断扩大开放的变革力量下，亲历时代的洗礼。
以下为与李雅婷对话实录：
从1990年成立郑州粮食批发市场算起，中国期货市场已走过了31个年头。您当年是在什么样的机缘之下进入中粮工作的？
李雅婷：当时中粮集团底下有一个中粮饲料进出口公司，它成立期货部，然后在市场上招聘出市代表。对当时很多人来讲，期货是一个非常不了解的行业，我觉得挺新鲜的，所以就想尝试一下。
当时北商所它有一个交易大厅，大厅里大概有4个池子，我们席位是4059，我记得很清楚。大家都带着挂耳机的电话，然后听指令敲单子。那时候就是看谁的手速快。每到一个关键价位突破的时候，整个大厅里都会掌声雷动。那个时候对价格的这种感觉是非常强烈的。
我当时觉得很有趣，这是一个完全不同的环境和一个新世界。那时候的工作量特别大，要等交易所的手工结算单，我们再人工一笔一笔的去对，然后给每一个客户做出他的结算单。结算完到夜里两三点很正常。
不过这个工作对于后来从事期货行业来说，是打下了一个很坚实的基础。当时出市代表能够很快速的理解这个行业，理解这个交易的模式，对我以后的成长有非常大的帮助。
中粮期货的发展历程可谓是见证了中国农产品期货业的发展。市场人士都尊称中粮期货为“粮叔”，能否请您给我们讲讲您眼中的中国农产品期货的发展历程。
李雅婷：中国期货品种真的就是从农产品开始的。像玉米、粳米、小麦、大豆、绿豆……本身它就是与商品的这种属性相关，周期性很强，然后又受天气、运输影响的因素比较大。
在国际上也是一样，最开始的期货品种都是农产品。然后随着市场和客户需求不断发展，才有其他的产品出现。
中国农产品现在加起来有29个品种了，基本上占现在国内期货市场品种的近1/3。它在整体的市场份额里边比重是不断下降的，但是本身农产品它作为大宗商品来讲，对整个期货市场的发展是至关重要的，对企业的套期保值，包括粮食安全，还有企业的稳步发展，都是有至关重要的作用。
从国际上衍生品市场的发展趋势来讲，本身农产品占的份额并不是特别大。不仅有场内市场，还有场外市场，实际它是一个有机的结合，所以可能我们农产品一方面是交易所的场内品种、体系不断的完善，同时场外市场像商品互换或者是其他的一些大宗交易，应该不断的补充进来，成为期货和衍生品市场可以互动的、完善的市场。
中粮期货在“保险＋期货”方面做了很多探索，能否请您介绍一下这方面的成功经验以及这项工作的深远意义。
李雅婷：其实从2016年的交易所推出“期货+保险”的产品之后，中粮就积极的参与。因为我们有中粮集团背景，利用集团的农产品优势，这项业务覆盖了17个省市，先后跟江西修水、新疆乌石、广西龙安等贫困县“结对”，前前后后投入了上千万元，惠及农民过万，涉及的农田达到近百万亩。
到现在为止，我们在这项工作上也在不断的加强投入，希望能在服务三农方面探索一些新的模式。
今年9月，证监会副主席方星海在国际期货论坛上提到，要在扩大开放中提高我国大宗商品市场的定价影响力，着力在大豆、棕榈油、PTA、原油等品种上，在亚洲时区率先形成突破。您认为，要实现这一目标，需要继续推进哪些方面的工作？
李雅婷：其实期货市场在对外开放国际化方面，已经在一步一步很踏实的走出来了。像原油、 PTA、铁矿石，还有棕榈油，这些品种已经进行了国际化的尝试。10月1号公布的QFII可以参与商品期货，也是在进一步推动国内商品期货的国际化，这个也是跟我们商品定价权紧密相关的。
我觉得如果要提高我们国家在大宗商品上的定价权，一方面是要企业更多的参与期货市场和衍生品市场，利用这些金融工具来实现企业的稳定发展，实现套期保值的目的；另外一方面进一步完善产品体系，一个是场内产品要不断的完善体系，另外一个就是要推出更多元化的金融工具，像 ETF产品，场外产品这些东西，包括一些指数，还有外汇、利率，这些都是能提高我们商品定价权的举措。
另外一个其实就是人民币的国际化，因为只有让我们可以走出去、可以引进来，在定价权上才有话语权。另外要有一个稳定的营商环境，政策的持续性和政策的透明度，所以这些东西都是提高我们在大宗商品定价权上的举措，也是我们下一步应该去进一步推动的东西。
有观点认为，国内有望获得更多机会去影响包括商品市场在内的全球商品期货市场。也有观点认为，中国经济发展的稳定格局，有助于维持国际大宗商品价格稳定，您如何看？
李雅婷：可以从影响价格的一些最基本的因素角度来考虑。比如说经济周期、供需，像农产品里面的天气、一些地缘政治因素、资本的介入等等这些。实际上，影响价格的因素非常复杂。
随着中国经济的发展，我觉得本身中国在世界上的这种地位在逐渐的加强，它本身在期货市场也好，大宗商品市场也好，它的这种影响力也都在进一步的加强。我记得前两年去伦敦参加金属年会的时候，中国相关的话题就是一个非常受关注的话题，中国的需求、中国市场的供给情况、需求情况、它的消费，大家都在谈论它。是因为中国这些在贸易经济所有的因素中越来越重要，中国在世界上越来越重要，才有这种话语权的提高，而且我觉得地位会越来越高。
疫情以来，全球大宗商品价格出现了巨幅波动，中粮期货如何通过自身优势帮助企业实现价格风险转移及成本锁定？
李雅婷：价格风险转移和成本锁定，一直以来都是我们帮助企业去实现稳定发展的目标。
尤其是在疫情期间，我们反应还是挺迅速的。有很多产业客户，尤其在农产品的这条线上，当时很多客户对未来的预测真的是很懵的。所以我们当时是做了很多线上的调研，比如说当时的复工情况、库存情况、到岗情况、订单出货、物流运输的这种畅通和提货的情况等等。
我们做了这些工作以后，实际上给客户对未来行情的判定，对整个疫情恢复的情况、需求情况的把控还是带来很大的帮助的。同时我们对货币政策、宏观政策的一些解读，也在助力企业恢复生产方面给了客户很大的帮助。
同时我们在场外给客户做一些场外期权、“期货+保险”的项目，也是很多客户需要的。疫情以来，尤其是生猪上市后，疫情和猪瘟叠加，我们帮助客户在套期保值方面也做了很多工作，也得到了客户和行业的认可。
明年《期货法》将正式颁布，这将是期货行业发展历程上的又一项重大事件。您如何看待明年期货行业的发展机遇与挑战？
李雅婷：确实期货法是千呼万唤，它的颁布对期货行业来说是一个里程碑式的事件。我觉得期货法一方面它的原则是要加强风险管控，然后防止系统性风险，夯实整个期货行业的这种法制基础；另外也是希望有更多的参与者和参与主体进入到期货和衍生品市场来，这样就给整个期货行业提供了更多元化的机会，更多元化的产品，更多元化的参与者。
当然挑战也会有。可能像头部的期货公司资源会越来越集中，而且期货行业鼓励头部公司上市，所以我觉得也是为优质的期货公司发展带来更广阔的空间。
您如何看明年小麦等主要农产品的价格走势？您认为农产品价格的变动是否会对明年的CPI走势产生影响？
李雅婷：这两年农产品价格的上涨，一方面我们从农资角度看，农药、化肥、种子其实都是在上涨，这推动了农产品价格的上涨；从贸易的角度来讲，像运费、能源的上涨，也导致了整个农产品成本的上涨。这是其中的两个因素。
从农产品的供需看，实际上这两年它有一种结构性的失调，这也是造成现在农产品的价格波动重心往上移的一个因素。
明年看，农产品的供给恢复的比较好了，天气也基本上慢慢的趋于正常，这样我们觉得在明年尤其是下半年北半球的农产品上市的时候，整个价格应该是回落的。
从整体上来讲，农产品在CPI里边占比较大的比重，整体的CPI到明年三季度以后应该是回落的，因为农产品价格高启到现在为止持续性还在，但是供需平衡以后，会慢慢的回落。总体来看，农产品价格不会对CPI产生太大的影响。
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