在市场风格轮动中，如何才能无惧市场变化、有效获得超额收益？

投资指数增强基金或许是一种理想的方法。结合了主动策略与被动跟踪指数投资方式的指数增强型基金投资价值日渐凸显，今年以来境内市场成立发行的指数增强型基金规模已经超过250亿元。（数据来源：wind，2021.09.08）

由于成长风格在今年大部分时间都占据了优势，因此中证500指数增强基金今年“赚钱效应”尤其明显。以天弘中证500增强（A类：001556；C类：001557）为例，今年以来累计实现收益29.44%，超越业绩比较基准收益率达11.89%。而在该基金2019年8月转型以来的两年多时间里，更是实现了121.28%，超越业绩比较基准收益率达60.89%，为持有人实现了可持续的超额收益。（数据来源：wind，2019.08.12～2021.09.08）

指数增强基金=指数贝塔收益+主动管理阿尔法收益

所谓指数增强基金，顾名思义就是包含了指数部分和增强部分。

一般来说，指数增强基金会有80%左右的资产按照指数进行选股，其余20%用来做增强操作。其中，指数部分跟随指数成分选股，指数买什么，指数基金就买什么，这部分的基金收益和指数涨跌直接挂钩，得到的是「指数收益」；而增强部分是在指数基础上进行增强收益的操作，通过主动管理进行个股筛选，目的是为了跑赢指数，从而获得「超额收益」。

简单来说，指数增强型基金是主动管理和指数基金的有效结合，是一种「被动投资为主，主动投资为辅」的基金，除了能够获得跟踪基准指数本身上涨的贝塔收益，还追求基金本身相对指数的阿尔法收益。

那么，指数增强基金如何实现增强收益？这也是最考验基金经理能力的部分——一般来说，指数增强基金可以在指数成分股中加入选股模型，通过一系列指标进行分析，叠加自下而上个股精选策略，选出那些更能赚钱的股票，剔除指数中表现较差的股票，部分还通过“打新”增厚收益，在控制指数跟踪误差的同时，力争获得基准指数之外的超额收益。

季季增强、跑赢基准！转型两年超额收益超60%

而从天弘中证500增强的表现来看，指数增强基金也的确达到了增强收益的效果——

1、转型以来8个季度全部跑赢比较基准

自转型（2019.08.12）以来的8个季度，天弘中证500增强全部跑赢比较基准，季季实现增强！

（数据来源：wind，2019.08.12～2021.06.30）

2、转型两年累计超额收益超60%

该基金转型（2019.08.12）以来，累计实现收益121.28%，累计超额收益60.89%，而且这还是在2019年未参与科创板打新的情况下实现的。（数据来源：wind，2019.08.12～2021.09.08）

3、选股月胜率近八成

在25个月的实盘中，天弘中证500增强有19个月实现了超额收益，月度胜率为76%。（数据来源：wind，2019.08.12～2021.08.12）

4、2020年500增强同类排名第一

2020年，天弘中证500增强累计超额收益27.25%，同类排名1/23。（同类可比基金为成立于2019.08.12以前的中证500指数增强基金）

5、以较小的跟踪误差取得较高的超额收益：提高“性价比”

不仅超额收益显著，天弘中证500增强还通过自研因子库及风险模型，有效打通收益与风险的优化路径，使增强策略能够以更低的跟踪偏离代价获取更高的超额收益。2020年该基金累计超额收益27.25%，跟踪误差4.44%，信息比率5.28。（数据来源：wind）

结构性行情价值凸显，今年来累计实现收益近30%

尤其是在今年的结构性行情中，天弘中证500增强的价值更加凸显。今年以来该基金累计实现收益29.44%，超越业绩比较基准收益率达11.89%。（数据来源：wind，2021.01.01～2021.09.08）

为什么指数增强基金更适合当前行情发挥呢？

这是因为，在大盘整体偏向结构性行情的情况下，部分热门板块上涨较快，但绝大多数的个股只跟随小涨或根本不涨，这就会造成普通指数基金业绩表现可能较为普通。但通过增强型指数基金来布局参与行情较好的热门行业，能增加和获取这一部分板块带来的收益。

中金公司对此分析称，2021年A股主要市场宽基指数表现平平，整体呈现宽幅震荡，但行业和个股层面有结构性机会，成交活跃度处在高位也为指数增强策略获取收益提供了沃土。

值得一提的是，天弘中证500增强背后还有天弘基金强大量化实力的支持。通过充分地整合并利用公司在大数据处理和云计算方面的优势，天弘2019年以来大力发展量化投资业务。通过建立逻辑清晰、过程严谨、数据驱动的基本面量化模型，同时辅以量化投资各个环节上的系统自建和优化，力争打造有自身特色的量化投资生态体系，力争以优异的基金业绩和精益求精的投资管理回报持有人信任。

天弘基金旗下指数增强系列——天弘中证500增强、天弘沪深300增强、天弘科技增强、天弘消费增强成立以来年化超额均在13%～24%不等；体现出出色的“增强”实力。

展望未来，指数增强产品不仅仅是市场短期追逐的热点，也将成为投资者进行长期资产配置的重要工具。如果大家希望在震荡市中寻求一款穿越波动的产品，不妨关注天弘中证500增强（A类：001556），力争获取可持续的超额收益。上支付宝搜“天弘500”即可找到。

风险提示：本材料仅供参考，不构成任何投资建议。指数基金存在跟踪误差。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。市场有风险，投资需谨慎。

基金经理杨超拥有11年证券从业经验，6年基金管理经验。

风险提示：自2019年12月27日起担任天弘沪深300指数增强A/C基金经理。天弘沪深300指数增强A/C基金成立于2019年12月27日。该基金A类过往业绩（业绩比较）为2020：45.09%（27.08%）。该基金C类过往业绩（业绩比较基准）为2020：44.61%（27.08%）。数据来源于天弘基金,基金业绩数据已经过托管行复核。