本文更新于2021年8月20日午间收盘

财联社（上海，编辑 陆鹿）讯，今日，中国电信在沪市主板上市，早盘高开5.74%，盘中涨幅一度收窄至1.1%，随后盘中拉升，并临时停牌30分钟，截至午间收盘，中国电信上涨18.98%，目前成交额近122亿。

本次发行的一大亮点就是，中国电信将引入“绿鞋”机制。在此之前，A股历史上已有工商银行、农业银行、中国光大银行和邮储银行等上市公司使用过“绿鞋机制”。

“绿鞋机制”有何作用

“绿鞋”机制又称“超额配售选择权”，通俗来讲，新股上市后的30个自然日内，当新股破发时，承销商将利用“绿鞋机制”募集的资金买入股票，以维护投资者的权益；当股价出现大幅上涨时，发行人增发15％的股份给事先申购的投资者，增加市场供给。

也就是说，“绿鞋机制”的引入，将可以起到稳定新股价格的作用。

历史回顾：A股公司中使用“绿鞋机制”后的股价走势

1 工商银行

A股史上最早引入“绿鞋机制”的是工商银行，工商银行在2006年10月27日登陆A股上市，上市后公司股价一路上扬，始终在发行价3.12元上方。2006年11月16日，主承销商全额行使超额配售选择权，发行人按照发行价3.12元的价格，在初始发行的130亿股A股基础上超额发行19.5亿股A股，占初始发行规模的15%。

随后，工商银行的股价经历了为期半个月左右的调整。

工商银行2006年上市之初走势

2 光大银行

无独有偶，光大银行于2010年8月18日登陆A股上市，上市后股价始终在发行价3.10元上方运行，根据公告显示，主承销商于2010年9月16日全额行使超额配售选择权，发行人按照发行价格3.10元人民币/股，在初始发行61亿股股票的基础上超额发行9亿股股票，约占初始发行规模的15%。

不过，光大银行在上市后的表现与工商银行不同，在公司发布行使超额配售选择权的公告之前，股价并没有出现大涨，当公告发布之后，公司股价于2010年9月20日的3.32元开始出现上涨，其后15个交易日股价涨幅达39.88%。

光大银行2010年上市之初走势

3 农业银行

农业银行于2010年7月15日登陆A股上市，上市后一个月内股价保持在发行价2.68元上方运行，8月13日，公司公告称主承销商全额行使超额配售选择权，一个月后，公司股价最低跌至了2.52元。

农业银行2010年上市之初走势

4 邮储银行

最近几年行使过“绿鞋机制”的是邮储银行，公司在2019年12月10日上市，上市之初股价同样在发行价上方运行，根据公告，联席主承销商于2020年1月8日全额行使超额配售选择权，按照发行价格5.50元/股额外发行股份，随后股价一路下跌，不久后便跌破了发行价格。

邮储银行2019年上市之初走势

根据数据，本次中国电信IPO，在超额配售选择权行使前，中国电信的首发募集资金位列整个A股市场第7位，近10年来位居第2位，仅次于中芯国际；中国电信本次若超额配售选择权全额行使，预计募资总额可达541.59亿元，将成为近10年的最大IPO。