近日，在港上市的美团发布2020年第四季度及全年业绩报告，2020年全年营收1147.95亿元，同比增长17.7%；净利润为47.08亿元，同比增长110.5%。

美团营收破千亿，主要得益于餐饮外卖业务的持续高增长，2020年，公司餐饮外卖交易笔数超100亿笔。更值得关注的是，在数字化运营及在业务模式的不断改进下，公司运营效率持续提升。

餐饮外卖业务持续高增长：全年交易笔数超100亿

近年来，美团核心业务—餐饮外卖业务业绩持续上涨。2020年，美团餐饮外卖收入为662.65亿元，同比增长20.8%；净利润为28.33亿元，同比增长100.1%。

其实，美团餐饮外卖业务甚至有加速增长的趋势。2020年第四季度，公司餐饮外卖业务收入为215.38亿元，同比大涨37%。

业绩上涨背后，是餐饮外卖交易规模的持续扩大。2020年美团餐饮外卖交易金额为4888.51亿元，同比上涨24.5%；全年交易笔数为101.47亿笔，同比上涨16.3%；每笔餐饮外卖订单平均价值为48.2元，同比上涨7.0%。截至2020年12月底，美团平台活跃商家数和年度交易用户数分别增长至680万和5.1亿。

事实上，在餐饮外卖业务方面，美团不只是收入的持续增长，该业务的盈利能力也在增强。2020年，餐饮外卖业务的经营利润率为4.3%，上年同期为2.6%。

值得关注的是，餐饮外卖盈利能力提高的同时，其佣金率却在下降。2019年，该业务的佣金率（收入/交易金额）为12.64%，到2020年时，这一数字下降到11.98%。

美团高管在业绩发布会后进行的电话会上表示，680万的商户里大部分都是中小商户，公司责任在于为这部分群体提供价值，并称把商户当作合作伙伴而不是利润来源，所以并不看重变现率。美团CFO也强调，更关注为商家提供数字化工具，而不是佣金类产品，因为非常明确知道更大规模也带来了更大责任。

不只是对商家，2020年共有470万名骑手通过美团获得收入，全年餐饮外卖骑手成本为486.92亿元，其中24%来自脱贫地区。2020年第四季度，美团推出了“同舟计划”，该计划旨在改善外卖骑手的就业保障、工作体验、职业发展路径以及社会福祉等。

在佣金率下降的背景下，美团餐饮外卖的盈利能力是如何提升的呢？

研发投入持续增长：数字化运营提升效率

其实，数字化运营是美团餐饮外卖业务盈利提升的重要所在。

近年来，美团在研发方面的投入持续增长。据财报，2020年，美团研发开支为32.49亿元，与上年同期的22.39亿元相比，涨幅高达45.06%。研发占营收的比重也由2019年的8%上涨到2020年的8.6%。

研发投入的持续增长，主要是由于在供给侧升级的带动下，公司正助力商家加速数字化步伐及改善营运。在此背景下，2020年新上线美团外卖的品牌商家数同比增长127%，凭借在线运营解决方案和数字化运营方式的持续优化，新商家的餐厅转化率和经营效率得到显著改善，活跃商家数持续增长。

此外，美团外卖在2020年第四季推出了“餐饮新掌柜”计划，公司计划在未来三年发掘并培养超过一百万“餐饮新掌柜”，协助他们拥抱数字化，并提升盈利能力。美团称，通过识别及解决商家的痛点，公司分别推出了商家服务体系、商家成长体系和人才培养体系等。

当下，美团在餐饮外卖业务方面仍在持续深化。美团高管在业绩发布会后进行的电话会上称，美团在业务模式的纵深和品类的横向拓展上都在挖掘新的空间。比如从配送技术的投资，美团语音的发布、外卖业务的在线营销服务等都是业务模式的上下游的探索；品类的横向拓展，就包括新的消费趋势，比如夜经济、茶饮咖啡的高频订单量，不能单纯地认为外卖的量只靠午晚餐支撑。外卖的供需两端都在进入新的发展阶段，供给端更多元场景更丰富；需求端粘性将更强。

而在到店、酒店及旅游业务方面，由于受到疫情影响，其收入出现小幅下降。2020年该业务收入为212.53亿元，同比下降4.6%。美团称，总体而言，在极具挑战的2020年，公司的餐饮外卖以及到店、酒店及旅游业务仍取得了稳健的业绩表现，不仅展现出这些业务的独特价值，更标志着这些业务已日渐成为人民日常赖以生活的新基础设施。

加大新业务投入：美团优选综合优势凸显

在新业务方面，2020年美团新业务及其他业务收入为272.77亿元，同比增长33.6%；但由于经营成本增加，该业务亏损从2019年的67.49亿元扩大至2020年的108.55亿元。

美团新业务即美团优选（社区团购）、美团买菜和美团闪购。而从2020年第四季度和全年的数据来看，美团对新业务的成本投入已经在年底明显提速，亏损也同步扩大。

美团在财报中称，对新业务的大额投资对2020年的整体盈利能力构成影响，但美团认为社区电商是一个能带来长期价值的巨大机会。

美团CEO王兴在财报电话会上也谈及外界较为关注的美团优选等新业务，王兴称零售是一个很大的市场，并且具有继续数字化和重建全零售产业链的潜力；用王兴的话说，是一个能触及最后一批电商增量用户的机会。但该业务是一个需要长期建设和投入的领域，涉及到物流、供应链、仓储等系列核心能力的建设，且都是重资产，所以需要重走外卖老路，然后静待市场成熟。

值得关注的是，美团在新业务方面的投入，其成果已逐步显现。2020年底社区团购九不新规出台后竞争格局演变降速，但头部集中趋势不变，美团、橙心优选等成为行业龙头。根据QM数据，截至2020年底，美团微信小程序月活已达0.95 亿，美团优选APP2021年1月底用户数据已达到270万。兴业证券研报称，长期来看，美团的平台+资源+团购及多年的O2O经验将保证其供应链的快速布局和响应，品牌护城河牢固，且其平台优势使各业务之间交互引流，发挥协同效应。保障美团优选角逐板块龙头，

事实上，美团在新业务方面的持续投入，对零售业乃至国内经济大循环也有促进作用。零售的社会价值在于以前仅仅面向城乡居民的实物电商以更低廉的成本更快速的履约进入到更下沉的市场，消费端可以实现农村居民买难问题，最终可能会彻底消除消费鸿沟；供给端解决农业农产品上行渠道解决的是卖难的问题，是在全国实现脱贫后的新起点，即带动农村振兴。