近日，51Talk发布2020年第四季度财务数据及全年业绩报告。数据显示，公司2020年第四季度业绩保持增长，营业收入达5.35亿元，创历新高，GAAP净利润3180万元。连续五个季度实现盈利。

2020年全年，51Talk营业收入20.54亿元，同比增长38.97%；GAAP净利润为1.47亿元，成为行业首家全年盈利企业。

51Talk盈利背后是其核心竞争力的持续提升。公司通过聚焦K12战略，及引入菲教等方式，市场份额持续扩大；使得其用户数量大幅增长。更值得关注的是，已成长为头部在线教育的51Talk已在产品研发、品牌建设方面构筑了宽广的护城河。

占据行业半壁江山

2011年51Talk网站正式上线，2013年和2014年公司先后完成B轮和C轮融资，分别获得雷军旗下顺为资本和红杉资本等投资。2016年51Talk在美国上市，公司也是第一家在美国上市的中国在线教育企业。

上市后，51Talk营收规模持续增加。2018年，公司营收达到11.46亿元。从2019年开始，公司盈利能力开始逐步提升，到2020年底时，公司不仅实现了连续五个季度盈利，财务结构也在大幅改善。2020年第四季度公司毛利率为72.7%，同比增长0.6%；经营性现金流为1.88亿，上年同期为1.67%。2020年全年，51Talk整体财务经营性现金流同比增长80.65%，达到7.19亿元的历史新高。

付费学员数的增长，是51Talk实现盈利的重要所在。2020年底，公司在读活跃学员达35.38万人，同比大幅增长37.6%。与此同时，在2020年中国在线青少儿英语教育行业中，51Talk的市场份额高达46.6%。更值得关注的是，中科院数据显示，在线英语品牌表现，5Talk位居在线英语课程类目第一，不仅在当前市场份额中领先，用户未来对其使用意愿同样最高。（下图为中科院数据报告截图）

真一对一外教

2020年51Talk业绩亮眼背后，与公司2018年的战略调整不无关系。

2018年51Talk对外发布品牌战略：51Talk品牌今后将只做青少儿业务，无忧英语则承载其成人业务。这意味着51Talk今后将全部业务重心转向K12青少儿人群。

大规模引入菲教，实行真外教，真在线，真负责的外教服务升级体系，是公司得以快速成长的关键所在。截至2020年底，51Talk在全球范围内拥有近3万名优质菲教。

除了配备了外教的1对1教学外，51Talk还为每个学生提供管家式贴心学习跟踪服务的中教辅导、全面提升听说读写的能力，并跟踪学员学习进度和效果，在孩子学习期间给予最全面的服务。

在此背景下，从公司成立至2020年底，51Talk平台上攻计交付1对1在线课程达1.5亿节，其中，仅在2019年11月至2020年12月，公司平台上共计交付的1对1在线课程高达5000万节。51Talk称，公司拥有好课程、好体系、好服务、好教室等一整套完善的教学体系，最大化地确保学员的学习效果，给予学员更好的学习体验。

产品研发能力强

51Talk的好课程、好体系，则与公司产品研发及快速适应市场的能力较强有关。

2020年，51Talk专门研发并上线了专为3—5岁零基础的低幼年龄段儿童的启蒙课程Level K课程，为幼儿提供好学、好玩、好看的启蒙学习内容，帮助幼儿走好英语学习的第一步。LevelK课程加入歌曲、动画视频、互动游戏等多个课程模块，模块课程上线后低幼段的转化率大幅度提升。

此外，51Talk还利用AI技术增加开发动画类、互动性、趣味性的学习内容。以公司自主开发的AC平台（真人在线互动教学软件——Air Class）为例，通过AC空中教室，外教和学员可以自如地通过网络交互完成各类教学互动、在对话框中实现实时翻译等。AC平台支持全屏录制，全程回顾，可以完整呈现教材、学生、老师课堂中情景，帮助孩子查漏补缺。同时该平台也针对青少儿的学习特点，研发出了趣味学习功能，寓教于乐，增强孩子学习兴趣。

而公司研发的“魔镜大脑”系统运用大数据和人工智能技术，能够精准采集学生学习数据，实现学习效果量化呈现。事实上，为了增强公司的产品竞争力，51Talk在2020年底还完成了对Gkid的收购，包括GKid的产品组合和业界领先的人工智能技术，其主要目标就是致力于为用户带来最优质的课程体验。

加深护城河

值得关注的是，目前中国的在线教育市场规模仍有很大的成长空间。西部证券研报称，目前整体K12辅导参培率约40%，与日韩等地区还有一定差距。该研报认为，未来参培率的提升主要依靠城镇化率以及低线城市参培率的提升；由于在线教育可以突破空间的限制，在线教育渗透率还有很高的提升空间。

但当下，中国在线教育市场仍很分散。不过，西部证券研报认为，长期内在线辅导的集中程度将超过K12线下辅导。这意味着，未来在线教育龙头将获得更多的市场份额。

而品牌是在线教育最重要的壁垒，也是头部企业核心的竞争优势之一。无论线上还是线下，教育行业最重要的就是培训效果，但培训效果具有后验性，因此教培企业的品牌口碑就格外重要。同时，教育行业用户更换成本高，因此率先进入的企业建立起的品牌效应成为公司最重要的壁垒。

目前，51Talk正持续强化品牌认知。目前，公司品牌代言人为在青少年中有巨大影响力的王俊凯；2020年，公司先后联合团中央举办青少儿英语演讲比赛“中华少年说”等活动。此外，51Talk学员还登上第25届联合国气候变化大会的舞台发表英文演讲，受到人民日报、新华社、中央电视台等各大媒体的关注和正向报道。当下，51Talk以89.8%的占比位居行业品牌认知度榜首。

51Talk称，公司将持续以产品+服务+技术驱动业绩增长，以内容+精细化市场运营+品牌构建竞争壁垒，持续加宽加深公司护城河。

当下，中国的在线教育仍是一片蓝海，而已成长为行业龙头的51Talk未来的成长空间或将超出想象！