科创板里的大多数公司都是民营企业，因为在某个领域有着出色的技术领先优势，符合科创板自主可控的政策导向，就顺利上市成功。

但是有一家企业相对特殊，它根正苗红，脱胎于航空航天工业部第一研究院下属企业北京光华无线电厂（企业代号为国营二〇〇厂），如今经过股份制改造，更名为华峰测控，成为科创板上市公司。

一、技术实力

公司主要产品为半导体自动化测试系统及测试系统配件，用于测试半导体的电压、电流、时间、温度、电阻、电容、频率、脉宽、占空比等参数，判断芯片在不同工作条件下功能和性能的有效性。

公司产品广泛应用于半导体产业链从设计到封测的主要环节，包括集成电路设计中的设计验证、 晶圆制造中的晶圆检测和封装完成后的成品测试。

二、业绩情况

招股书显示，公司近年来的业绩增速明显，不过整体来看，公司的规模不算大，2018年刚刚突破2个亿。

公司的大客户主要来自国内知名的封测企业，比如长电科技是公司2019年上半年的第一大客户。

从营收构成看，公司对大客户的依赖性略高，但考虑到这些公司都正在大规模的发展过程中，风险不大。

三、优异的财务状况和上市的目的

公司的产品毛利率高达80%以上，净利率也接近40%左右。公司的财务指标非常优秀，账面现金超过2.2亿，现金流非常健康。

换个说法，公司其实是不缺钱的。

上市的动机就需要关注。一般来说，不差钱的公司上市，往往是为了回报财务投资者，而华峰测控又是国企背景，这个可能性就不太大。

公司为什么上市呢？

仔细阅读招股书，会发现公司是为了转型。

作为航空系的企业，公司肩负着国家关键领域突破的重任。

一是公司计划进入SoC类集成电路测试领域，并预期在募投项目达产后最终实现200套SoC类集成电路自动化测试系统的产能。这一领域由于被测产品集成度、复杂度高，测试功耗大，整体技术壁垒较高，具有一定的研发风险。

二是公司计划进入大功率器件测试领域。随着绿色能源、电动汽车、工业机器人的兴起和高铁的发展，功率器件逐渐模块化、集成化，功率不断加大，开关速度加快，成为区别于分立器件的新领域，大功率器件测试系统的市场需求持续增加。

募资用途显示，公司主要是产业基地和研发中心的建设。募资目标是10个亿。

但是，公司计划进入的领域，其实竞争非常激烈，而且经过厮杀，利润率不高。但是对于芯片行业自主可控来说，至关重要。

所以投资者在进行选择的时候，一方面要明白公司在芯片行业具有举足轻重的地位；另一方面也要清晰的认识到，芯片行业是重资本产业，花钱非常多，还不一定特别赚钱。