1、背景补充 希音（SHEIN）作为全球快时尚电商巨头，近年来加速供应链多元化布局以应对地缘政治风险和成本压力。印度市场是其重要战略方向，2024年通过与信实集团（Reliance）的授权合作重返印度市场（此前因政策原因退出），推出Shein India平台销售本土生产的服装。目前，印度供应链仅服务于本地市场，但媒体报道称双方计划将印度制造出口至海外，并快速扩大供应商规模，引发市场关注。不过，希音官方已否认该计划，强调其在印度的合作仅限于品牌授权，不涉及生产制造。 这一动向背后反映两大背景：一是美国对中国小额包裹加征关税的政策迫使希音加速全球供应链分散；二是印度政府推动"本土制造"政策，吸引外资企业将生产环节落地。目前希音在印度采用轻资产模式，由信实负责本地运营，而中国仍是其核心供应链基地（占全球产能80%以上），近期仍在广东肇庆、增城等地投资超百亿建设智慧产业园。 2、影响分析 短期影响： 供应链企业分化：若印度产能扩张属实，中资服装代工企业（如申洲国际、晶苑国际）可能面临订单分流压力，需关注相关企业海外布局进展。 信实集团受益：合作深化或提振信实零售业务估值，其供应链整合能力和本土化运营经验可能成为资本关注点。 长期博弈： 成本效率验证：印度供应链能否复制中国"小单快反"模式存疑，当地基础设施、工人效率与产业链配套仍落后中国，实际成本优势需观察。 地缘政策风险：美国对印度制造产品的关税态度、印度本土政策稳定性（如数据监管、外资限制）可能影响计划推进，增加不确定性。 资本市场映射： 关注跨境电商板块（如拼多多TEMU、阿里速卖通）的供应链区域化策略，可能带动新兴市场本地化服务商（物流、支付）的投资机会。 警惕信息矛盾风险：官方声明与市场传闻冲突反映战略敏感期存在信息不对称，短期或引发股价波动。 （以上内容由AI生成，不构成投资建议，不代表刊登平台观点，请独立判断和决策。）