两度熔断 最终收涨168.5% 稳定币第一股IPO首日被疯抢
原创
2025-06-06 01:25 星期五
科创板日报 宋子乔
①上市首日经历两次熔断后涨幅一度超2倍,盘中股价最高超过103美元;
②其IPO发行价为每股31美元,现价83.23美元/股,最新市值高达180.9亿美元;
③作为锚定于传统资产的加密货币,稳定币正发展为法币和数字资产间的关键桥梁。

《科创板日报》6月6日讯(编辑 宋子乔) “稳定币第一股”如期上市。美东时间6月5日,Circle正式登陆纽交所(股票代码“CRCL”)。其IPO发行价为每股31美元(发行价指导区间为27-28美元),上市首日经历两次熔断后涨幅一度超2倍,盘中股价最高超过103美元

截至收盘,Circle涨168.5%,现为83.23美元/股,市值超180亿美元,Circle当日的成交量约为4700万股,远超市场上可自由交易的流通股数量。作为对比,全球第一个上市的加密货币交易所、美国最大的加密货币交易所Coinbase,现市值622亿美元。

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Circle是全球第二大挂钩美元、最大受监管的的稳定币USDC的发行商。上市前夕,Circle IPO股票的认购倍数超过20倍。美国证券交易委员会(SEC)文件显示,该公司曾两度扩大股票发行规模,最终增加200万股至发行3400万股。

此次IPO共筹资近11亿美元,远超原计划的6.24亿美元。Circle在5月底提交注册文件时,仅仅准备以每股24-26美元的价格发行2400万股,筹资6.24亿美元。

作为锚定于传统资产的加密货币,稳定币正发展为法币和数字资产间的关键桥梁。其初始是作为原生加密货币如比特币的交易媒介,后因其区块链特性逐步发展成为跨境贸易的支付工具,稳定币兼具开放性与稳定性,也发展成为部分高通胀国家的替代性货币。

目前,以美债为支撑的法币抵押型稳定币为全球市场主流,USDT、USDC等市场份额在90%以上。截至2025年6月3日,全球稳定币的市值2511亿美元,其中USDT(Tether发行)和USDC的市值分别为1533亿和614亿美元。

近期,美国《GENIUS法案》、香港《稳定币条例草案》相继出台,立法以及产业的实质进展有望推动稳定币迎来更快的发展。

Circle紧锣密鼓上市且首秀亮眼,作为全球第一大挂钩美元的稳定币USDT的发行商Tether同样备受瞩目。相比Tether,Circle的显著优势在于其合规性,USDT储备资产含商业票据、比特币等,USDC的储备资产采用现金+短期国债储备,持有美国FinCEN、欧盟EMI等牌照,符合美国新稳定币法案对“高质量流动资产”的要求。

两大主要发行商的盈利模式相同:在用户以法币兑换稳定币后,发行商利用铸币操作与资金拨付之间的时间差,购入美国国债或其他大宗商品,从而获取额外收益。

招商证券最新研报称,从Circle和Coinbase这两家产业链典型公司的财务经营情况可见这一产业的蓬勃发展。

Circle营收从2022年的7.72亿美元增长到2024年的16.76亿美元,2024年实现净利润1.56亿美元。储备金利息是Circle最核心的收入来源,分销和交易费用是最主要的成本项,而这一项目是Coinbase这几年最重要的增长引擎。Coinbase利用其全球头部交易所的资源,为USDC提供市场推广、流动性支持及用户基础,2022-2024年从Circle分别分走2.48、6.91、9.08亿美元。Coinbase目前营收大头还是交易费收入,随市场活跃情况波动较大。稳定币的信用依赖支撑资产,具有很强的马太效应,而交易所对稳定币的生态发展非常重要,发行方和运营方的商业模式都较为突出,相比于传统金融交易的成本节约是他们的成长潜力空间。

招商证券进一步表示,RWA与稳定币生态协同,有更广阔的发展前景。RWA指将现实世界资产,如基金、债券、碳资产、贵金属和房地产等转化为易分割、快速流转的链上代币,支持7×24小时的全球低成本交易。RWA是增长最快的DeFi领域之一,利用区块链技术优势,优化现实世界中的交易摩擦。稳定币和RWA功能互补、生态协同:稳定币为RWA提供交易媒介与流动性,RWA为稳定币提供收益来源与信用增强。目前全球范围内金融、能源、制造、不动产等行业都已有RWA案例实践,现实资产的融资成本和交易成本是RWA市场的潜在空间容量,代币化渗透率和监管配套是这一产业推进的关键因素。

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评论(17)
cls-mv0y3f2个月前 · 北京
不就是数字美元吗?给美元接盘,盘活国债!失去了无法放水的本质!啥时候向btc一样去中心化才有意义,否者就是支付宝
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cls-q01bh6回复cls-mv0y3f2个月前 · IP未知
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你也玩不了 BTC 啊😥 
拼搏奋斗2个月前 · 山东
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cls-2qw5062个月前 · IP未知
稳定币
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cls-18918682个月前 · 宁夏
这玩意儿和比特币一样!
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cls-18113762个月前 · IP未知
你去多买点
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cls-utx52c2个月前 · IP未知
打窝
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cls-o75m0r2个月前 · IP未知
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cls-391pao2个月前 · IP未知
这是特不靠谱为自己家族捞金而搭的平台
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小呆2562个月前 · 山东
👌
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老实好人2个月前 · IP未知
妥妥的化债
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cls-hbty752个月前 · IP未知
俄罗斯套娃?
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Li民百姓2个月前 · 辽宁
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cls-xs4oua2个月前 · IP未知
特普与马斯克反脸会影响市场吗
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cls-xs4oua2个月前 · IP未知
稳定币可以看好吗
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cls-ma56vj2个月前 · IP未知
观看们锤子事
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股疯丁蟹2个月前 · 上海
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