在日化行业发展整体处于高强度承压，以及市场消费链路愈加复杂、消费者产品选择趋于精细多元的当下，谁能前瞻洞察消费者真正的需求并构筑卡位优势，就更有可能在时代风潮涌动时乘势而起，成为其中的最大红利受益者。

对于蓝月亮而言，其多年来通过持续创新夯实产品力，同时开展系列“知识营销”活动，不断普及浓缩洗涤知识和科学洗衣方法、推广全新的洁净升级体验等，在业内掀起新一轮全民“洗涤”热潮，树立起了好口碑。

日化龙头蓝月亮穿越行业周期韧性增长

过去一年，中国日化行业发展承压。

爱企查的统计数据显示，去年新成立的日化企业，同比减少了7%，而新注销的日化企业，则增加了18%。拉长时间轴来看，2024年维持开业状态达到十年以上的日化企业总计22859家，距离2020年的42451家，近乎腰斩。

此外，在消费侧，根据国家统计局的数据，2024年我国社会消费品零售总额同比增长3.5%，而日品类零售总额同比增长为3%，弱于大盘。

在此背景下，那些能够长年屹立于市场，且愈战愈勇的日化品牌格外值得关注。

诞生于1992年的日化龙头蓝月亮，洗衣液、洗手液连续十余年在同类产品市场综合占有率第一。其中，“浓缩+”系列洗衣产品推向市场的过程中动销势能强劲。

一组数据值得重点审视。去年，蓝月亮在抖音商城618超级品牌日活动中，至尊套装总GMV超2.1亿元；同月末的单场直播，更是当场卖出80多万单至尊爆款组合，打破了平台家清单场直播的GMV纪录。这充分验证了蓝月亮科技产品在日化市场上的发展潜力。

蓝月亮的业绩同样展现韧性与活力。延续此前稳增态势，公司2024 年的营业收入约为 85.6 亿港元，同比增长约16.8%，毛利率保持平稳在60.6%。此外，围绕消费需求和模式变化，蓝月亮因推广新产品、加大渠道的投入及品牌建设业务而导致销售及分销开支有所增加。

作为行业先锋的蓝月亮，践行责任担当，正引领中国市场跨进一个全新的洗衣时代。公司方面表示，上述战略性的投资及努力将深度改变消费者的生活方式，为他们带来前所未有的便捷与惊喜。

短期来看，销售活动增加费用支出无疑会在一定程度上挤压公司利润空间；长期来看，只有以更前瞻性的视野进行提前规划布局，持续抢占消费者心智，才能浇灌“长期主义之花”，实现企业高质量发展。

资本市场上，蓝月亮被寄予高期待，券商机构给予“增持”“优于大市”等评级。海通证券研报预计，蓝月亮2024-2026年净利润分别为-7.46、5.01、5.52 亿港元，同比转为亏损、扭亏为盈、+10.1%，当前收盘价对应 2025-2026年PE为36、33倍。

抢占行业先机 未来业绩增量可期

即便处在居民消费意愿偏弱和日化市场整体低迷的双重压力下，蓝月亮2024年仍实现收入的逆势增长。所谓“秘籍”或可归结于：战略远见和敢为人先的变革勇气。

弗若斯特沙利文数据显示，2024年我国家庭清洁护理市场的规模将达到1677亿元，近五年复合增长率达8.7%，预计未来几年还将持续保持增长。

当前洗涤行业正朝向绿色化方向发展，同时年轻消费者青睐线上购买日化产品的趋向越发明显，而蓝月亮多年前就抢抓先机，围绕产品、渠道、品牌打出组合拳，目前显然做足了准备。

早在国内洗衣液市场份额尚不足4%的2008年，深耕家居清洁护理赛道多年的蓝月亮，已凭借敏锐的市场洞察力，精准捕捉行业的巨大潜力和机会。在产品端另辟蹊径，突破性推出了深层洁净护理洗衣液，推动了中国洗涤行业从“粉”转“液”的跃升，颠覆式改变了消费者的传统洗衣习惯。

时至2015年，一贯精研产品内功和坚持科技创新的蓝月亮再次展现其惊人的战略预见力，率先推出机洗至尊洗衣液，开始推动行业“液”转“浓缩”的变革浪潮。此后继续加码“浓缩+”，打造涵盖至尊生物科技洗衣液“除菌去味款”“运动特效款”“全效洁净款”等在内的“浓缩+”产品矩阵。

相较于普通洗衣液，至尊系列洗衣液采用“浓缩+”配方，活性物含量高达47%，是国标标准洗衣液的3倍，去污效果出众。叠加使用低粘稳定技术和低泡配方，入水即溶、快速释放洁净力等优势显现，漂洗1-2遍即实现超干净和无残留，适合消费者在机洗时偏好的15分钟快洗模式。

“浓缩+”系列产品填补了行业空白，为消费者带来全新洗涤体验,并且也推动了行业可持续发展。在仓储运输环节，其浓缩特性减少了包装体积，降低了物流成本与碳排放，契合绿色环保理念。据统计，在倾力推广至尊产品的过程中，蓝月亮减少了49.5%的仓储面积，节约了62.3%的运输成本，还提高了59.8%的货架产出，联动上下游一起降本增效。此外，浓缩型产品因便于存储和运输，在电商平台具有更显著的推广和销售优势。

蓝月亮亦格外注重市场端的教育，注重与消费者建立深度的连接和沟通，通过连续多年举办蓝月亮节;开启“至尊洁净之旅”邀请用户参观洗涤清洁基地等方式加力传播洗衣“新科学”。基于此还积极拓展新渠道及营销场景，更好的触达和满足消费者，不断巩固品牌护城河，进一步提升产品的市场表现。

2024年蓝月亮多个销售渠道的收益均录得增长。其中新电商渠道销售额更是大幅增长34.1%。此外，双十一期间公司在多个主流电商平台累计销售额排名第一，持续保持领先地位。在社交平台上，干净、耐用、省时间、高颜值、持久留香等成为蓝月亮产品评测的关键词。

作为日化领先品牌的蓝月亮能够长年屹立于市场并保持领先，根本原因在于其总能真正洞察市场需求，敢于领先于行业推出颠覆式创新产品，以此跑赢变化，穿越周期。这也让我们充分相信蓝月亮未来在中国洗涤行业与深研洗衣科技方面的长期坚持，必将再次推动产业发生新的蝶变。考虑到蓝月亮高筑的技术壁垒和品牌优势，以及所处赛道长期增长空间广阔，公司未来业绩增长可期。