导读：①市场延续缩量整理，指数面临方向选择，无法放量上攻则回调整理概率增加；②短线情绪退潮，热点延续性差，资金流入黄金、电力等防御性板块，市场亟需新主线；③机器人概念股强于盘面，人气旺、资金介入深，但位阶偏高，追涨风险收益比低；④AI 算力方向延续分化，调整后关注新催化契机或领涨中军以重塑炒作信心。

3月20日 17:00

今日午后指数震荡回落，创业板指跌1%。不过短线情绪却与指数出现一定的背离。涨停以及连板股家数都较之前两日有所提升，昨日3板以上的个股晋级率高达75%。从个股分布来看，主要还是围绕着深海科技与机器人这两大热点所展开。上述两大题材的后市反馈仍是关键，若能持续活跃的话，利于指数的止跌企稳。不过需注意的是，短线情绪与指数的背离不会长时间维持。一旦后续指数持续调整的话，短线情绪不可避免的会受到影响，届时高位题材补跌风险便是所需提防的重点。

3月20日 12:00

今日市场延续缩量震荡整理结构，三大指数小幅收跌，不过个股涨多跌少，短线情绪有所回暖。其中深海科技再迎爆发，板块中10余股涨停，机器人概念股反复活跃，高标襄阳轴承与奇精机械双双晋级。此外整理较久的算力股方向也于盘中迎来了修复反弹。但需注意的是，在量能持续萎缩的情况下，市场热点依旧维持着快速轮动态势，难免将影响各题材炒作的延续性，后续还是重点留意能够率先与指数形成共振领涨方向再行跟随为宜。

3月20日 10:45

开盘第一个小时来看，市场延续震荡分化，其中算力股迎来反弹，浙大网新涨停，并行科技涨超10%，青云科技、飞利信、大位科技跟涨。此外深海科技反复活跃，巨力索具、大连重工、赛福天、亚星锚链等多股涨停，并带动风电股走强。但需注意的是，一些顺周期权重再度陷入整理撒，三大指数均小幅下挫。

3月20日 9:15

昨日市场延续缩量整理结构，从指数维度而言，虽然目前仍处于偏强整理结构中字，但连续三日的窄幅震荡，或意味着市场面临着新一轮的方向选择，若无法再度放量上攻的话，后续回调整理的概率或进一步提升。

而从盘面上的角度来看，目前短线情绪退潮的痕迹越发明显。首先是各热点的延续性均相对较差，往往是某一方向局部拉升后便震荡回落。导致市场处于缺乏领涨核心的混沌状态，风险偏好也持续下降，故在此背景下，昨日资金选择加速回流入以黄金、电力等防御性板块。显然是不利指数进一步冲高的，所以当务之急，市场仍需决出能够与指数共振向上的新主线。

不过相对来看，虽然机器人概念股内部还是存在着分化，但板块整体是要显著强于盘面。一方面机器人概念具有较强的市场人气，并且资金介入程度较深，所以当其余热点无法走出延续性之际，回流机器人几乎成为了资金首选的方向。另一方面，像襄阳轴承与奇精机械再度拓宽了板块高度，也引发部分资金进行模仿性补涨博弈。但其本身在经历了反复演绎后整体的位阶已然偏高，并对于没有先手筹码的投资者而言，此时再行追涨的风险收益比或相对较低。

AI算力方向延续分化整理。中国联通在公布财报后，遭遇了资金兑现跌超7%，而博弈GTC大会的资金，因为英伟达没有发布超预期的信息，而选择集体出逃，景旺电子、胜宏科技、寒武纪、新易盛集体大跌。此外像算力租赁方向虽然个股偶有亮眼表现，但更多伴随着资金激烈博弈的痕迹，整体的延续性仍相对较差。不过算力方向在连续调整后，筹码沉淀已基本完成，后续观察是否存在新的催化契机或者出现领涨中军，去重塑市场的炒作信心。