红海竞争时代，方显真实力，锂电头部厂商亿纬锂能正“船大看浪”。

公司在把今年定义为“质量年”背景下，产品市占率仍进一步提升。其中，储能电池产品上半年出货量实现翻倍以上增长，全球份额已位列第二，目前正满产满销；动力电池领域，国内新能源商用车装车量已排名第二；消费电池领域，市场份额亦稳步提升，消费类圆柱电池单月产销量突破 1亿只。反映在业绩上，公司上半年扣非净利润实现近20%增速。

目前，锂电行业在长达三年“激战”后已经进入白热化阶段，而为公司“攻城略地”的中坚力量是时候需要得到相应的激励，进而在行业出清阶段，仍能保持高强度的团队作战能力，才能笑到最后。

而与以往不同的是，公司本次推出的激励方案，在综合考量各种因素结合行业实际发展情况后，选择以更务实的出货量作为考核目标去抢占市场；这也为公司持续高质量发展和远征海外注入了新动力。

红海竞争下的“船大看浪”

锂电行业进入红海竞争时代，已是不争事实。产能向头部企业聚集的同时，不具备成本优势的落后产能正加速出清，此时的亿纬锂能正“船大看浪”。

9月初，碳酸锂价格一度跌破7万元/吨，较年初约10万元/吨价格下跌30%，较2022年11月约60万元/吨的历史高点下跌近九成，据五矿期货数据，2024年碳酸锂含税一体化成本90%分位线在8万-9万元/吨。

与之对应的是，下游电池行业在“成本坍塌”后，为了获取更大市场份额，业内纷纷开始“卷价格”，部分企业产品报价甚至已跌破成本线。

有机构数据显示，近期国内磷酸铁锂电芯（动力型）、三元电芯（动力型）均价降至0.32元/Wh、0.43元/Wh，较2023年初降幅均超60%。

但以亿纬锂能为代表的头部电池厂商在红海竞争中仍“船大看浪”，这主要得益于其产品布局、成本控制、规模等优势。上半年，公司扣非净利润14.99亿元，同比增长19.32%，基本符合市场预期。

市占率方面，在公司把 2024 年定义为“质量年”背景下，今年上半年仍得到进一步提升。

储能电池领域，出货量同比增长133.18%，据InfoLink 数据，今年上半年公司储能电芯出货量位列全球第二，较2023年排名前进一名。

动力电池领域，公司新能源商用车出货量快速增长。据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，今年上半年，公司国内新能源商用车装车量排名第二，市占率13.59%。据 EV Tank 数据，今年上半年，公司国内电动重卡装机量排名第二，市占率16.4%。

消费电池领域，公司产能得到充分释放，下游需求逐步增加，市场份额稳步提升，消费类圆柱电池单月产销量突破 1亿只。

值得关注的是，亿纬锂能是行业内极少数同时拥有消费电池、动力电池、储能电池核心技术和全面解决方案的高质量锂电池平台公司。

据悉，公司主营业务动力电池、储能电池和消费电池三大产品，上半年主营利润占比分别为28.90%、31.36%、38.52%。

相较于动力电池领域的“短兵相接”，储能行业正处于高爆发阶段，亿纬锂能在既有优势加持下，反应迅速。

公司继一季度储能电池出货量小幅超过动力电池后，二季度赶超幅度进一步加大，上半年动力电池出货13.54GWh，同比增长7.03%；储能电池出货20.95GWh，同比增长133.18%。

公司曾表示，未来将努力维持并进一步拓展现有市占率及海外市场出货占比，预计未来公司储能整体出货量还将维持35%以上增速。

不过，虽然国内锂电赛道拥挤，但下游新能源市场强需求的支撑下，锂电产业长期发展向好的趋势未改。这就需要在红海竞争时代，有质量的去抢占市场，使出浑身解数来“高筑墙”，因为在马太效应之下，只有强者才能笑到最后。

选择按出货量激励考核来“高筑墙”

为了面对行业短兵相接的“白刃战”，亿纬锂能正通过各种方式来“筑高墙”。

经营团队方面，公司用股权激励来实现出货量的高增速和提振士气；“开疆拓土”方面，通过布局海外来获取增量市场；产品方面，通过调整产品结构来打造差异化竞争优势。

9月20日，亿纬锂能公告了“第六期限制性股票激励计划（草案）”，较此前以营收/净利润作为考核项不同的是，本次采用以出货量作为考核目标。

对于本次考核方式变化原因，公司在投资者互动平台上做出了回应。

公司表示，在宏观环境及行业强竞争阶段，收入和利润的实现受到诸多不可控因素影响。为在激烈市场竞争中获得优势，公司通过增加销售数量和扩大市场份额作为推动增长的关键策略。设定具体销售目标，展现了公司在动力储能领域追求扩张的决心；也以此激发员工积极性和团队合作精神，共同推动公司发展，以实现长期发展目标。

值得关注的是，本轮锂电行业于2021年开始进入行业上行周期，公司业绩在进入爆发期时，也随之制定了相应激励计划，虽公司已经按照既定节奏实现产品出货量，但在行业竞争加剧、锂电产品价格大幅回落背景下，相关激励考核目标或难完成。

从出货量的高速增长上，也能看到公司经营团队努力的成果。2023年，公司动力电池出货 28.08GWh，同比增长64.22%，储能电池出货26.29GWh，同比增长 121.14%；2024年1-6月，公司动力电池出货13.54GWh，同比增长7.03%；储能电池出货20.95GWh，同比增长133.18%。

不可否认的是，在长达三年的锂电行业“激战”后，目前已经进入白热化阶段；而为公司“攻城略地”的中坚力量是时候需要得到进一步的激励，进而在行业出清阶段，仍能保持高强度的团队作战能力。

具体来看，公司此次激励计划考核年度为2024年和2025年，两个年度目标分别为动力电池与储能电池合计出货量不低于71GWh和101GWh。若两个年度出货量实际达成率分别不满80%、70%，当期激励即作废。

在当前行业激烈竞争的背景下，公司选择了更自主可控的以出货量为考核目标来占领市场，更切实际。以2023年动力、储能电池合计出货54.37GWh基数来算，要求公司2024年、2025年出货量分别增幅要达到30.59%、85.76%，在行业产能出清阶段，要全部实现这一目标并非易事。且对被激励对象考核年度内提出了更高要求，在五个级别的评级中，至少要居于前三个等级，否则当期激励作废。

公司此次计划授予激励对象总人数619人，拟向激励对象授予不超过7065万股限制性股票，约占9月19日公司股本总额的3.45%。

涉及的激励股票来源为公司从二级市场回购的公司A股普通股股票和/或向激励对象定向发行本公司A股普通股股票。

为了面对行业短兵相接的“白刃战”，除了股权激励外，公司选择了多种方式来“高筑墙”。

在产品竞争策略上，公司结合客户结构及市场需求发力大圆柱领域，目前已率先实现量产交付。截至6月18日，46系列大圆柱电池累计完成超2.1万台车交付，已有1.3万台车辆稳定运行超过1000公里，最长里程达8.3万公里。

此外，公司海外业务发展势头正猛。公司提出CLS全球合作经营模式，以轻资产模式为客户提供合作研发、技术授权和服务支持。目前，公司首个CLS模式落地项目ACT公司已在美国密西西比州顺利动工。

9月13日，亿纬锂能美国区域总部正式启用，这是继今年6月成立欧洲总部后，公司迈向国际化的又一重要里程碑。

事实上，目前海外业务“更赚钱”，今年上半年，亿纬锂能海外业务为公司贡献了近四成的主营利润，其中毛利率为21.73%，高于境内7.05个百分点。