①7月16日-18日,中国有色金属工业协会锂业分会主办的2024年中国锂业大会•第二届锂电新能源发展大会在山东肥城召开。 ②今年锂盐新增供给预期向下调整,但仍过剩。 ③中期来看,2024-2026年锂供给释放将以低成本南美盐湖为主;长期来看,锂资源“走出去”仍是大势所趋。
财联社7月19日讯(记者 曾楚楚) 由于与会嘉宾演讲接连超时,时间接近下午一点,会议仍未结束,而会场观众仍然满座,似乎不愿错过关于碳酸锂如何发展的任何一丝线索。
这一幕发生在7月17日,中国有色金属工业协会锂业分会主办的2024年中国锂业大会•第二届锂电新能源发展大会的会场上。
“跌麻了”,是锂业人士大多数人的心态,“锂价什么时候才到底”,几乎所有锂业人士都在寻找答案。
在会议现场,没有专家能给出锂价何时见底的具体答案,但从与会嘉宾关于碳酸锂供需格局、锂价需求变化点以及锂资源投资趋势进行的分享,或可一窥探底线索。
供给预期下调 碳酸锂供过于求趋势未变
从近期价格波动来看,在供给过剩、需求持续不足的夹击下,碳酸锂价格“跌跌不休”。上海钢联发布的数据显示,今日电池级碳酸锂价格较上一日持平,均价报8.55万元/吨。
短期趋势上,五矿期货新能源研究员曾宇轲分析,国内碳酸锂上周产量在历史高位,据SMM数据,单周产量近1.5万吨。后续留意锂价触及外购矿或某些一体化矿山成本,锂盐产量或下调,7月碳酸锂生产可能偏弱运行。
按供给来源看,曾宇轲分析,盐湖企业新投放产能持续爬坡,同时保持技术提升,提高锂回收率。盐湖进入全年生产旺季,三季度放量可观。中资企业非洲精矿持续输入,国内锂辉石碳酸锂月度产量将在高位保持增长。锂价下行,预计回收端难有大幅增长。
从年内供需格局来看,新增供给向下调整,但仍过剩。曾宇轲分析,部分矿山调整生产、新项目投产节奏,但供给强势未改变,参考一季报修订的全球资源供给仅减少2万吨左右增量。2024年南美、澳洲、非洲、国内四个地区的锂资源供应分别增长约10、7、10、11万吨LCE。
中期来看,五矿证券有色金属首席分析师张斯恺在会上表示,2024-2026年预计全球新增锂资源产能104.19万吨LCE,主要以中国、阿根廷等低成本的盐湖资源为主。“其实2022年全世界投产最多的锂资源还是锂云母,而去年是非洲的锂矿,但未来三年可能大量投产的是中国、阿根廷、智利的低成本盐湖,可能未来整个碳酸锂的投产结构变了。”
2024-2026年锂供给仍将大规模释放,尤其以低成本南美盐湖为主的背景下,张斯恺表示,碳酸锂成本战不可避免,或将出清部分高成本锂资源。但长期来看,无论冶炼资源是品位较高的锂辉石还是业内公认成本较低的盐湖,锂盐成本中枢将向上走。
张斯恺以在产的最大盐湖SQM的Atacama盐湖为例,据其测算,SQM2021年及之前的成本在4000美元/吨LCE上下波动,2022年成本逐浙提升,至2023年达到8000美元/吨,是低点时的两倍,Sal de Olaroz盐湖同样成本从4000美元/吨提升至2023年的6000美元/吨。
此外,澳矿在产矿山将集体转为地采,成本在2026-2027年或将迎来向上拐点。碳酸锂的本源仍是矿业金属,品位下行、成本上升是大势所趋。
跌近“成本线” 锂价需求拐点看三大因素
据了解,锂盐生产成本依据原材料差异有较大差别,盐湖单吨碳酸锂成本集中在3万-5万元/吨,依旧具备较大的成本优势,锂辉石单吨碳酸锂成本为4万-8万元/吨。优质锂云母生产单吨碳酸锂成本在6万-8万元/吨,新建锂云母整体品位较低,即使前期使用高品位矿,单吨碳酸锂成本接近10万元/吨。
自去年碳酸锂价格从50万元/吨跌至10万元/吨,碳酸锂的底在哪里、价格拐点何时才来是业内经久不衰的话题。综合多位业内人士观点,8万元/吨是主流的成本支撑线。曾宇轲表示,2024年碳酸锂含税一体化成本90%分位线在8万-9万元/吨。
结合近期行业情况来看,五矿期货数据显示,虽然矿端价格加速下行,但外购锂云母、外购锂辉石冶炼利润已整体处于盈亏平衡点之下。此前,有外购锂云母产锂盐企业人士对财联社记者表示,10万元/吨以下就已经击穿其成本线,近期因行情太差,工厂已停工。
对于锂价拐点何时到来,张斯恺认为,在需求端上,欧美汽车油电同价、储能实现经济性及电池技术进步,是决定碳酸锂需求未来增速的重要因素。
张斯恺分析,目前欧美新能源车自去年8月以后销量增速显著放缓,2024年1-5月销量同比仅增加6.84%。补贴退坡、缺少爆款、竞争力不足等三点,是欧美新能源车销量放缓的核心原因。
而欧美新能源车的销量拐点在于何时实现油电平价。张斯恺表示,欧美新能源车最大痛点在于同级别电车售价显著高于油车,而细拆来看,84%的成本差异来自于动力系统(Power train),随着欧美本土锂电产业链的逐步拓展,欧美本土锂电池生产成本能否持续下降,是下一轮欧美新能源车爆发需求的关键因素。
储能需求上,张斯恺分析,当前光伏配储未有经济性,核心是锂电循环寿命较短,峰谷电价低。按系统寿命15年,建设成本(1800/2)+500=1400元/kWh的假设条件计算,锂电储能完成一次充放循环的成本是0.495元/度(度电成本0.495元)。但由于当前峰谷峰底价差较小,储能系统仍难有经济性。随着储能经济性的逐步实现,预计10%-20%的储能配套比例将进一步抬升,有效推动碳酸锂需求。
此外,张斯恺表示,eVOTLs(电动垂直起降飞行器)等新需求对电池技术提出更高的要求,而电池技术的进步将打开更多锂电应用空间。电池技术的突破同样可以带动老需求场景(如新能源车)进一步打开。
锂资源争夺 “走出去”仍是大势所趋
综合各家数据预测,2-3年内碳酸锂供给过剩格局仍未改变,但长期来看,锂资源还有巨大的开发空间。
国际能源署(International Energy Agency,IEA)发布的《全球关键矿产展望(2024)》提到,预计2050年锂资源需求将大幅增长,到2035年,目前已公布的矿产开采项目产能将仅能满足50%的锂需求。
据自然资源部官网信息援引IEA首席能源经济学家蒂姆·古尔德(Tim Gould)表示,2023年的数据依然“令人印象深刻”,尤其是一些专注于锂的公司,其投资增长了60%左右。
事实上近年来,为全力推进新一轮找矿突破战略行动、促进锂资源勘探开发和增储上产、推动锂电新能源产业高质量发展,自然资源部积极推进锂矿区块出让,加大锂矿源头供应。
自然资源部数据显示,我国锂矿勘查投入总体呈现增长趋势,全国锂矿探矿权近两年已恢复增长。今年以来,江西省广昌县西港锂辉石矿、雅江斯诺威新能源锂矿、西台吉乃尔湖锂矿、四川省雅江县木绒锂矿已相继通过《矿山地质环境保护与土地复垦方案》审查(下称“保护审查”)。据悉,斯诺威新能源锂矿背后是宁德时代、木绒锂矿探矿权归属于惠绒矿业,盛新锂能间接持股15.1%。
有锂矿企业人士对财联社记者分析,探矿权阶段就要上述保护方案,才能开展工作,通过保护审查后,根据办理采矿权的范围和工作量确定,一般最快都要一年半时间。
与此同时,从资源禀赋来看,国外锂资源仍然是主要供应来源,中国锂原料对外依存度依然较高,据中国有色金属工业协会锂业分会数据,2023年近六成需要进口。
结合USGS、自然资源部信息显示,虽然中国锂矿储量在增长,但随着全球锂资源勘探的持续深入,我国锂资源占全球资源总量占比仍在持续下降,2023年我国锂矿储量居全球占比为10.8%,排名全球第四,远低于10年前的25.9%。
然而,全球锂资源正在走向“国有化”,也让“锂矿双雄”在海外锂矿投资上接连遭受打压。近期,受智利对锂资源战略调整影响,天齐锂业(002466.SZ)参股公司SQM“公私合营”化协议签署,天齐锂业对2023年全球在产锂盐湖产量最高的阿塔卡马盐湖的权益或进一步被摊薄。被取消9个墨西哥锂矿采矿特许权复议不成功后,赣锋锂业(002460.SZ)发起国际仲裁,最新确认仲裁案件已被正式登记。
中国企业在海外锂资源投资上面临的阻碍与压力不言而喻。张斯恺表示,全球来看,因北美IRA/澳大利亚FIRB等影响(美国、加拿大不允许中资企业持股国内锂矿;智利政府需强制控股(51%+)国内锂资源),目前全球66.9%锂资源中资企业无法控股。
“走出去”仍是大势所趋。张斯恺表示,中期维度来看,在其余地区地质勘探有显著成果之前,阿根廷、巴西,非洲(津巴布韦等)等地为中资企业出海最优选,而阿根廷作为全球锂储量10.4%区域,应重点关注。
张斯恺还建议,当前国际矿业并购环境错综复杂,新能源产业发展的重要性已经超越了产业本身,逐渐上升到国家层面之间的竞争。央企作为实施国家重大战略的排头兵,理应发挥领头羊作用,抓住当前碳酸锂价格周期底部机遇,组建锂矿海外并购大基金,为提升我国新能源国际竞争力,促进我国新能源产业可持续发展贡献更大力量。
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