根据中国外汇交易中心数据，从投资者结构来看，截至2022年末，人民币利率互换业务制度备案机构数达733家，参与机构类型主要包括商业银行、证券公司、保险资管、境外机构和其他非法人产品，例如私募基金、期货资管、证券公司资管计划、银行理财子等。从边际增量来看，其他非法人产品已经成为人民币利率互换市场增长的重要市场参与者。

图1：利率互换主要参与机构分布

中国的利率互换市场自2006年启动以来，经历了长足的发展。2010年开始利率互换市场发展速度加快，成交量呈现趋势性放大。2022年全年人民币利率互换交易量约为20.97万亿元，利率互换成为了中国利率市场的重要组成部分。

目前，中国的利率互换市场已经形成了多层次、多品种的市场体系。从交易结构来看，人民币利率互换浮动端参考利率的选取主要有三大类：第一类为银行间7天回购定盘利率，第二类为上海银行间3个月同业拆借利率，第三类为贷款市场报价利率（LPR）。下表列示了人民币利率互换中主要的浮动利率指标。

图2：人民币利率互换交易量

表1：人民币利率互换主要浮动利率指标

目前，交易相对活跃的人民币利率互换合约是FR007和SHIBOR 3M。根据中国外汇交易中心数据显示，2022年全年FR007利率互换交易量约18.75万亿元，占比约89.4%，同比增长2.7%；SHIBOR 3M 利率互换交易量约2.04万亿元，占比约9.7%，同比下降20%；受2022年LPR 1Y 和LPR 5Y利率分别下行15BP和35BP的影响，LPR利率互换交易量较上年同期有所提升，约为899.45亿元，同比增长约5.7%。

图3：2022年各参考利率交易量占比

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