①就毛利率而言,2023年,9家家居定制企业中有6家企业的的毛利率在35%上下徘徊,差距不大,获利能力相对较为均衡。 ②在净利率、ROE指标上,有半数陶瓷卫浴企业都出现负值,且有2家企业的净利率已经连续下降4年,不少企业的ROE也出现了3连降、4连降。
随着4月年报季收官结束,近日,乐居财经对家居细分行业——家居定制企业、陶瓷卫浴企业、门窗行业、家居卖场企业、装修家装企业、厨电行业及建筑防水涂料企业进行多维度分析。
1、家居定制企业:让渡利润打价格战,近8成净利率不足10%
新生代消费群体对于消费需求越来越个性化和多元化,家居商家因需而动,定制化服务应运而生。
乐居财经对9家已上市家居定制企业的2023年年报数据进行多维度分析。此次观察和对比的家居定制上市企业分别为欧派家居、索菲亚、尚品宅配、志邦家居、金牌厨柜、我乐家居、顶固集创、好莱客和皮阿诺。在这9家企业之中,3家企业出现年营收同比下滑,占比约33%;另外也有3家企业出现净利润的同比下滑,占比同样约为33%。其中2家企业出现营收、净利润双下滑。
就毛利率而言,2023年,9家企业中有6家企业的的毛利率在35%上下徘徊,差距不大,获利能力相对较为均衡。但在净利润指标上,9家企业呈现出更大的差距,净利润最低的尚品宅配仅为1.32%,顶固集创的净利率也仅有1.35%。其余企业的净利率在6%至13.3%之间。
2、陶瓷卫浴企业:“负重”前行,半数净利率为负
陶瓷卫浴行业受房地产周期影响较大,属于地产后周期行业。乐居财经对6家已上市陶瓷卫浴企业的2023年报数据进行多维度对比分析,包括东鹏控股、蒙娜丽莎、帝欧家居、海鸥住工、惠达卫浴、箭牌卫浴。发现2023年实现营收、净利润双增长的企业仅有1家。营收下滑、净利润亏损、增收不增利等在陶瓷卫浴企业中较为普遍。
在净利率、ROE指标上,有半数陶瓷卫浴企业都出现负值,且有2家企业的净利率已经连续下降4年,不少企业的ROE也出现了3连降、4连降。4家企业的毛利率在连降3年后,终于在2023年迎来扭转,但上涨幅度有限,毛利率基本都维持在30%左右。
3、门窗企业:行业回暖,头部品牌扭亏为盈
门窗已经成为家居建材行业备受关注的热门品类。乐居财经以梦天家居、江山欧派、王力安防、森鹰窗业、*ST嘉寓为例,对其2023年财报进行对比。这5家企业中,江山欧派以37.38亿元的营收和3.9亿元的净利润排在第一,营收和第二名王力安防相差较小,但净利润则高出第二名森鹰窗业2个多亿。而从营收增幅来看,同比增长的有3家,同比下滑的有2家,增幅最大的为王力安防,为38.20%,江山欧派则排在第二位。
营收冠亚军的江山欧派和王力安防,净利润增幅同样可观。数据显示,2023年江山欧派净利润增幅为230.63%,王力安防净利润增幅为227.28%,都是翻倍增长。
4、家居卖场企业:加速洗牌,两大龙头留商各有策略
在线下实体经济持续低迷的现状下,家居卖场们正经历着更激烈的竞争。乐居财经对3家已上市家居卖场企业的2023年年报数据进行多维度分析。过去一年,居然之家、美凯龙、富森美3家已上市的家居卖场流通企业中,1家出现营收同比下滑,而净利润同比下滑的有2家。
其中,居然之家2023年营业收入拔得头筹,其营收同比增长4.08%至135.12亿元,又一次创下其历史新高。美凯龙于2023年的营业收入和净利润双双同比下滑,但美凯龙营业收入的减少,却有特殊的原因,美凯龙在财报中披露:为了支持商户持续经营,稳商留商优惠增加所致。与其他两家相比,富森美营收和净利润水平,规模不在一个水平面上。去年富森美营收和净利润均实现个位数的小幅增长。
5、装修家装企业:走出地产阴霾,超八成净利增长
2023年,上游房地产行业整体呈现出调控政策延续宽松的态势,这也在一定程度上,带动了市场对于家装行业复苏的预期。但从7家家装行业的营收数据来看,市场的全面回暖,还需一定时间。
乐居财经对七家已上市装饰家装公司的2023年年报数据进行多维度分析。2023年,7家家装企业中,4家企业营收同比下滑,占比超过半数。但在净利润指标上,家装企业们在2023年的表现略好于2021年及2022年,其中3家企业的净利润指标实现同比大幅增长超过100%。
6、厨电行业:“集成灶四小龙”集体落寞,火星人净利率四连降
2023年,厨电行业整体市场表现不错,但就企业角度而言,两级分化依然明显。乐居财经对6家厨电领域上市企业的2023年年报数据进行了多维度对比分析,包括老板电器、华帝股份、火星人、帅丰电器、亿田智能、浙江美大等。
总体来看,老板电器和华帝股份等头部品牌实现了业绩的稳定增长,而集成灶企业却集体“落寞”,营收、净利润普遍双双下滑。其中火星人、亿田智能等集成灶企业的净利率出现3连降、4连降的情况。
7、建筑防水涂料行业:两级分化明显,半数企业增收不增利
2023年是防水涂料行业挑战与机遇并存的一年。乐居财经对6家已上市建筑防水涂料企业:东方雨虹、北新建材、科顺股份、三棵树、亚士创能、凯伦股份,进行多个维度分析。
6家已上市建筑防水涂料企业的营收在经历连续数年的增长之后,在2022年全部出现下滑的局面。但在2023年,6家企业的营收全部恢复增长态势,其中营收上涨幅度最大的是凯伦股份,涨幅达31.63%。但在净利润上,却出现两级分化。营收最低的凯伦股份,净利润的增幅却是最高,达到114.24%。科顺股份、三棵树和亚士创能三家企业则在2023年净利润下滑,出现增收不增利的情况。
近几年,房地产市场整体上呈现下行态势,作为下游的家居行业也不免受到冲击。不过,随着2024年国家颁布一系列利好政策,为各行业的增长带来信心,家居行业也正迈向一个全新的阶段。
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