开栏语：再临辞旧迎新之际。回顾旧岁，中国资本市场经历变局，压力和机遇并存，证券基金等金融机构保持着接续奋斗、砥砺前行。时盛岁新，信心可贵，以高质量发展助力金融强国建设，要保持定力，更要紧抓发展契机拥抱变革。恰逢新春佳节，财联社推出“证券基金业新年献词”专栏，诚邀证券公司和基金公司提写新年贺词，寄语新年发展。

龙年新春万事新，金龙翻身迎春晖。值此辞旧迎新之际，谨向财联社的各位读者朋友们，致以诚挚的新春祝福！

2023年，全球政治经济以及社会环境都出现了较大的变化，也出现了许多始料未及又影响深远的大事件，我们都能够慢慢感受到这种从宏观层面到个体微观层面的影响。过去两年的A股市场也给所有市场参与者带来了不小的冲击，从股市回报来源的角度看，投资驱动模式的边际效应在递减，背后是经济模式的转变。但值得注意的是，各种悲观的因素已经在估值层面有了充分的反映。

在震荡的市场环境中，我们依然坚定着对资本市场的信心，坚守长期价值投资的理念，保持定力，潜心耕耘布局。在市场低位，我们也积极通过自购旗下基金进行逆市投资，对未来保持长期信心。

市场上有一种声音，是把股市的上涨和下跌，简单归结为GDP的增长所致，认为GDP增长了，股市就要涨。而当我们回顾历史，尽管股市是经济的晴雨表，但并不是经济好股市就涨，经济不好股市就下跌。很多时候这两件事情并不同步，这无论是A股，还是发达市场如美股，都是非常常见的。从海内外长周期的资本回报显示，估值水平才是投资回报最重要的影响因素

东风随春归，岁物期丰成。展望2024年，我们应该看到，国家对资本市场的重视程度依旧非常高。举例而言，要想全方位支持科技创新型企业，就离不开资本市场，仅仅靠银行来提供间接融资是不够的，因为科技创新型企业没有多少固定资产，也没有多少有价值的抵押物，因此扶持科技创新型企业离不开资本市场，这是一种对未来成长性进行投资的最佳方式。

整体上来看，我国发展面临的有利条件强于不利因素、经济回升向好的基本趋势没有改变，但在经济复苏的结构、节奏以及幅度等维度上依然具备一定的不确定性，因此以谨慎乐观的心态去积极应对宏观环境的变化从而指导资产配置的选择依然是我们对于2024年的基准假设。

对于资产而言，海内外长周期的资本回报显示，相较于当期经济增长，估值与股票市场回报之间有着更紧密的相关性，结合当前我国股票市场较低的估值水平，我们对于股票市场中枢的抬升以及结构性机会保持积极的态度。债券方面，在当前实际利率仍处于较高水平，且通胀暂不构成货币政策约束的情况下，债券依然具备较好的投资价值。

“受人之托，代人理财”是基金行业的基本定位，作为基金行业的一份子，睿远基金将会始终以持有人长期利益最大化作为公司发展的核心，坚守投资者利益优先的原则，助力社会大众理财和家庭资产投资的保值增值，更好地成为连接投资者与实体经济发展之间的重要桥梁。我们亦会努力增强基金投资者的投资获得感，同时也将持续做好投资者教育和投资者陪伴，引导更加长期、理性的投资行为和资金。

新篇共开，行则将至。在这辞旧迎新的新春佳节，我再次代表睿远基金，恭祝各位财联社的读者朋友们：龙年万事兴“龙”，投资欣欣向“龙”！

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