2023财联社第六届投资年会· 财富管理分论坛于12月15日下午在上海举行。来自券商、公募、私募、信托、科技企业、金融研究机构、金融信息服务商等行业精英，齐聚一堂，聚焦“创新引领 科技赋能”主题，探讨财富管理领域的热点问题和前沿趋势，共同寻找破局之路。特别感谢金融信息服务商“大智慧”提供的深度支持。

近年来，中国居民财富积累和配置结构正在发生改变。数据显示，截至2022年末，我国个人可投资资产总规模达278万亿人民币，已经成为全球第二大财富管理市场。

财联社副总编辑曲伟治在开幕致辞上表示：“从大的环境看，当前，全球经济发展不稳定，居民避险情绪居高不下，这无疑为我们避险类的黄金、债券等产品带来发展的机遇，但避免同质化，提供更多元、更能契合居民财富管理的产品和服务，的确是我们行业目前的短板。另一方面，科技创新迭代加速，大数据和大模型的应用，正不断改变财富管理的水平和格局。面对新的机遇和挑战，如何拥抱和使用新的工具、新的技术，依然是我们要思考的话题。”

财联社副总编辑曲伟治

论坛现场，在题为《资管科技赋能资管机构数字化转型》的主旨演讲中，中国（上海）自贸区研究院（浦东改革与发展研究院）金融研究室主任，智能投研技术联盟副秘书长刘斌对新形势下我国资管行业的发展前景充满信心。他认为资管科技是未来资管机构数字化转型的关键，并指出反财务舞弊、产业行业分析、机构风险预警、投资顾问、金融资管法规法库将成为未来资管行业数字化转型的重点。

中国（上海）自贸区研究院（浦东改革与发展研究院）金融研究室主任，智能投研技术联盟副秘书长刘斌

今年以来，指数类产品尤其ETF突出重围，一路“狂飙”成为基金市场上最亮的星。摩根资产管理亚太区ETF、数位化及直销业务总监司马非在主旨演讲《全球视野下的ETF发展新趋势》中指出，主动管理型的ETF是ETF行业自然发展的趋势。过去几年，全球主动型ETF新发数量已经超过了被动型的ETF，目前，全球已经有2000余支主动管理型的ETF。

摩根资产管理亚太区ETF、数位化及直销业务总监司马非

科学的资产投资配置以及高效、便捷的全流程财富管理服务是高净值人群的核心诉求。在题为《技术创新给予高净值人群的“另一种可能”》主旨演讲中，大智慧终端因子投研平台产品总监董耀辉表示，科技创新可以更好地帮助投资者实现量化转型。他指出，投资人常面临两项误区：高光时刻和模型中的“过拟合”。大量的数据统计可以帮助投资者避免所谓的高光时刻，而合理设定测试集和参数则可以避免“过拟合”。

董耀辉表示，量化不应该有门槛。大智慧于今年8月底发布了VIP1.0，就是为了帮助投资者去破除这些专业的高门槛。大智慧把常见的数据因子化，以帮助投资者更简单的表达自己的模型以及进行调参，同时大智慧还推出了很多特色量化工具帮助投资者前行。“有了科技赋能，一个人也可以是一支‘部队’。”董耀辉如是说。

董耀辉说到，大智慧通过自研的AI大模型以及合作方的大模型打造里一系列服务，充分利用了大模型的推理、总结和生成能力。目前大智慧AI大模型服务已经上线和待上线的功能包括：大模型量化调参、个性化智能客服、AI新闻看点、AI财报看点、AI研报看点和AI因子挖掘。

大智慧终端因子投研平台产品总监董耀辉

经过十多年的迅猛发展，国内量化投资进入“精耕细作”的时代。在《极速交易的价值网络》主旨演讲中，前中泰证券金融科技委员会主任、智能投研技术联盟iTL 组委会委员何波指出，行业随着时代的发展不断变革，包括公募基金降费、ETF基金崛起、基金投顾试点转常规等。“当我们构建真正极速交易平台时，不能只关注用极致手段提高速度，而应该关注为生态伙伴，包括量化私募、算法交易供应商、投研平台、数据平台等，提供更好的基础建设，从而让整个大资管、大财富变得更好”何波说道。

前中泰证券金融科技委员会主任、智能投研技术联盟iTL 组委会委员何波

伴随国内经济政策以促进经济高质量增长，推进全民共同富裕为重心，资管行业迎来历史性的发展新机遇。同时，面对百年未有之大变局，“黑天鹅”事件时有冲击。在《变局下的资产配置新机遇新挑战》圆桌论坛上，多位财富管理领域大咖就“房地产预期根本性转变对资产行业的影响”“如何看待降费潮的发生”“传统渠道和新兴渠道之争”等话题进行了深入细致的探讨。

从左至右依次为：百嘉基金副总经理王群航(圆桌主持人)；大智慧财富管理负责人陈灿辉，湘财证券财管委委员、网络金融部总经理张彬，上海证券财富管理总部总经理张晶涛，云南信托公司总监兼家族办公室总经理潘星安，华安基金指数与量化投资部ETF业务负责人苏卿云

湘财证券财管委委员、网络金融部总经理张彬认为，手里越来越有资产的时候，会考虑怎么配置我们的资产，而不是孤注一掷把钱放在一个地方。ETF指数基金决的核心问题就是在于如何去更安全的进行资产配置。这对于金融机构资产管理的风险、合规性，包括对于投资者资产配置方面的专业建议与服务提出了更高的要求。云南信托公司总监兼家族办公室总经理潘星安认为，从配比来讲，居民的资产配置是在信任重建和市场出清的基础上，逐步提升资产配置的比例。

针对今年以来发生在行业内降费潮，华安基金指数与量化投资部ETF业务负责人苏卿云认为，降费是一个大的趋势，也是为了更好服于投资者，使投资者的获得感更好。这一趋势符合投资者未来的个人需求。

上海证券财富管理总部总经理张晶涛表示，接下来公募基金跟券商的合作模式可能会产生很大改变，因为在《征求意见稿》里明确提出，基金交易和销量是不能够挂钩的，券结模式将会得到更大发展机会。

近年来，资管产品销售渠道发生了很大变化，传统渠道和新兴渠道的竞争仍然在延续，新兴渠道表现出了非常强的竞争力。大智慧财富管理负责人陈灿辉认为，在当前头部垄断性非常强的格局下，不断加强创新、挖掘自身特点是企业生存下来的关键。

“ETF是公募基金市场20多年来，目前发展最快的品种，月成交额已经过2万亿。”主持人百嘉基金副总经理王群航补充道。王群航认为，要对ETF这一非常好的被动型产品做主动型管理。现在各种各样的宽基、主动型指数，代表了不同的波动。做好被动型产品的主动管理将会有更多机会。

今年以来，以ChatGPT为代表的主流人工智能技术，在全球范围内掀起了AI浪潮。在以《AI如何赋能量化交易》为话题的圆桌对谈上，来资管量化投资的大咖围绕“AI技术下的行业变革”“AI技术应用之挑战”等话题分享了各自的经验与见解 。

从左至右依次为：猫头鹰基金研究院总经理矫健(圆桌主持人)；博道基金管理有限公司量化投资部总经理杨梦，国泰基金量化投资事业部基金经理吴中昊，上海鸣石私募基金管理有限公司高级副总裁房明，非凸科技联合创始人&CTO李佐凡

国泰基金量化投资事业部基金经理吴中昊表示，2016年以前市场野蛮生长，相关产品相对粗糙；2016年以后进入高频化时代，私募积累了非常多的高频因子，在很长一段时间内，交易是非常有效，但同时陷入了比拼因子数量以及交易速度的激烈竞争。2018年以后，市场参与者纷纷大量进行AI研究，行业进入爆发阶段。

谈及近年来机器学习、AI技术对量化投资起到的助推作用，博道基金管理有限公司量化投资部总经理杨梦表示，机器学习的概念很广泛，可以应用于包括因子挖掘、因子选择、组合配全、组合生成、交易执行等许多投资环节中。

AI技术给私募基金带来了巨大的发展变革。上海鸣石私募基金管理有限公司高级副总裁房明表示，在三年以前，机构的因子总数量基本在上万级别，而到了三年后的今天，因子总数量已经接近10万等级，此时用AI挖出来因子的入库率、可靠性与三年前几乎一致。这意味着，挖掘技术在显著提升。同时，在房明看来，针对偏高频的量化，AI的挖掘效果显著好于人力挖掘。

AI技术在交易策略细节方面带来的赋能也十分显著。“作为AI的赋能方，非凸科技更多时候是一种赋能公募与私募交易的产生工具。比如，团队会利用AI技术，进行矩阵运算最底层的开发，帮助加快交易速度。”非凸科技联合创始人&CTO李佐凡表示。

主持人猫头鹰基金研究院院长矫健表示，本次圆桌深入探讨了AI赋能量化交易相关话题，话题涵盖了AI在投资领域的直接应用，以及人力与AI的协作方式。厘清了许多现状，即分析式AI已被大规模成功应用，也面临着一定的挑战，购买到算力至关重要，以及生成式AI的应用的发展还有很长的路要走。