财联社11月1日讯（记者 高艳云）一款互动真人游戏的突然爆火，已引来多家券商行研关注。

自10月18日上线Steam平台两周以来，真人模拟恋爱互动游戏《完蛋！我被美女包围了！》连续登顶Steam国区，迅速超过《PUBG》《CS2》《Apex》等诸多免费游戏大作。申万宏源、国联证券、广发证券、招商证券、德邦证券对此高度关注，并剖析相关行业投资价值。

普遍认为，贴近用户需求，恋爱题材、真人拍摄、贴近现实，以及操作和游戏时长较轻度，是该游戏火爆的主要原因。互动真人剧游戏有望成为新的商业化路径，形式创新有望推动传媒行业寻找到新的市场增长点，带动业绩增长。

受上述消息影响，互动游戏赛道涉及的传媒、游戏板块个股成为市场焦点。

11月1日，已连续两日涨停的智度股份、中广天择盘中巨震，智度股份放量成交25.38亿元，收涨4.84%；中广天择冲高回落收跌0.82%，放量成交5.28亿元，较上一交易日环比增39.31%；富春股份、中文在线、欢瑞世纪、华策影视、唐德影视涨跌不一，但盘中震荡走势明显。

《完蛋！我被美女包围了！》爆火

SteamDB数据显示，《完蛋！我被美女包围了！》24小时内Steam同时在线人数峰值达6.5万人，SteamSpy估计该游戏销量约78.9万份。

该游戏获Steam社区特别好评，13748篇评论中好评占比达94%。但也有网友认为，游戏“剧情土”、“玩法无脑”。

据介绍，《完蛋!我被美女包围了!》是一款模拟恋爱的全动态真人互动影像作品，玩家将以第一人称与六位性格各异长相各异的美女相识、相知、相爱，展开一段又一段沉浸式甜蜜之旅。该游戏采用买断制收费，现已恢复原价42元。

游戏中美女角色的扮演者也迅速引发关注，在短视频平台的粉丝数多达数万至上百万不等。

抖音短视频平台显示，截至11月1日中午，钟甄饰演者董琦的粉丝数为9.4万，沈彗星饰演者余冰慧的粉丝数为24.4万，李云思饰演者王姿允的粉丝数为35.1万，肖鹿饰演者邹佳佳的粉丝数为49万，林乐清饰演者王星辰粉丝数为75万，郑梓妍饰演者钟晨瑶的粉丝数更是高达123.4万。上述角色扮演者粉丝数的高速增长，正是在上述游戏上线以来短短两周的时间发生。

天眼查显示，《完蛋！我被美女包围了！》开发商intiny对应广州小有内容互动娱乐有限公司，公司法人陈俞荣为尤达科技CEO，也是绝地游戏联合创始人。

四大原因

上述游戏的爆火，引发5家卖方研究机构的关注，分别是申万宏源、国联证券、广发证券、招商证券、德邦证券。相关研究机构纷纷深度剖析爆火原因，以及相关领域的市场前景。

申万宏源研究认为，上述游戏的火爆有四大原因。

一是贴近用户需求，恋爱题材、真人拍摄、贴近现实，操作和游戏时长较轻度。

二是定价较低，定价42元，打折后不到40元，单线单结局时长120分钟左右，体验单一角色全部结局约3小时。相比之下，短视频付费短剧上百集，有效观看时长平均在90分钟左右，但0.9元左右一集，全集付费一般在80元到120元之间。

三是开发成本低，互动式产品在游戏包体开发上的成本较低，目前各类引擎的社区和商城里都有大量AVG、Gal Game游戏开发模板，成本主要在真人拍摄环节（演员、设备、场地、剧本）等。

四是海外分销国内社交媒体推广，目前走海外分销渠道+买断制更为主流，而国内传播推广则以B站斗鱼虎雅等社交媒体为依托。

申万宏源表示，互动真人剧游戏是融合短剧+游戏的一种创新尝试，其出圈背后是细分娱乐需求体验的深度挖掘。融合虚实的互动娱乐体验有刚需特征，会激发媒体行业更多的创新和尝试。

国联证券认为，该游戏背后反映的是短剧行业的加速发展，2023年短剧市场规模可达到200亿以上，行业处于快速增长期。与传统的长影视剧以及二次元GAL游戏相比，短剧和真人互动游戏更加贴合新时代市场需求，具有较强创新属性。产品上，一些爆款的出现使得原本相对小众的行业逐步迈向大众市场需求，市场空间有望进一步扩大。短剧和真人互动游戏的发展仍处于行业早期，行业增长迅速。形式创新有望推动传媒行业寻找到新的市场增长点，带动业绩增长。

广发证券指出，这类真人互动游戏相比传统AVG游戏玩法，通过真人拍摄的方式，视听体验更真实，更具沉浸感和代入感；相比传统影视作品，玩家/观众拥有剧情走向的选择权，并且能够体验不同选择下的不同结局，能够满足不同玩家/观众的情节偏好。推荐关注真人互动影视游戏的发展，目前看这类游戏拉开差距的核心或在于剧情&人设，质量更优的产品或将看到更大商业化空间。

招商证券认为，受益于今年AI技术的推广，这种类“短剧+游戏“的模式会越来越普遍，游戏制作效率提高、制作难度下降，更多优质的应用作品或将问世，IP的变现能力增强。

德邦证券表示，真人游戏有望成为新的商业化路径，此前，《隐形守护者》等游戏曾大火；真人游戏与付费短剧的受众及商业模式类似，建议同时关注短剧赛道；中腰部和新晋艺人有望通过真人游戏/短剧走红。

市场短期博弈加剧

受上述消息的刺激，传媒、游戏板块近期出现大涨行情，但随着市场博弈加剧，部份个股盘中震荡加剧。

11月1日，中广天择冲高回落，盘中一度涨停，该股此前连续两个交易日涨停，截至收盘，收跌0.82%，盘中振幅达14.78%，成交5.28亿元，换手率达20.19%。

此前已同样连续两个交易日涨停的智度股份，今日盘中大幅震荡，最大跌幅为6.58%，截至收盘，股价上涨4.84%，振幅为16.87%，放量成交25.38亿元，换手率为24.93%。

此外，富春股份、中文在线、欢瑞世纪、华策影视、唐德影视也出现不同幅度盘中震荡走势行情。

此外，记者梳理发现，多家上市公司布局互动影游赛道。

10月31日，百纳千成在投资者互动平台称，公司与大鱼快游、bilibili游戏联合出品的长篇真人互动全视频影视游戏《隐藏真探》目前处于内测及报批阶段，具体上线时间请关注公司官网或微信公众号。

此外，上市公司紫天科技旗下河马游戏将与奇树有鱼全面展开互动影视游戏领域的合作。奇树有鱼此前宣布将与《完蛋！我被美女包围了！》总制片人韩超的团队建立合作，推出多部模拟恋爱互动影视游戏。