为贯彻落实“开门办服务”工作理念，不断提升上海证券交易所服务热线（400-8888-400）服务质量，我们梳理了投资者近期集中关注问题，推出“热线问答”视频栏目，旨在集中回应市场关切。

上一期，我们讨论了上市公司半年报相关问题，随着半年报的披露，有些上市公司可能要进行现金分红，我们投服热线也收到部分投资者来电，咨询分红相关问题。

今天，我们为您带来“热线问答系列视频第2期——上市公司分红问题”，一起来看看吧！

本期内容提要：

一、上交所上市公司发生权益分派、公积金转增股本、配股等情况，是否做除权除息处理？

根据《上海证券交易所交易规则》，上市公司发生您刚才提到的一些权益变化，需要做除权除息处理。

二、通常在什么时间做除权除息处理呢？

一般情况下，上交所在权益登记日次一交易日对该股票作除权除息处理。对于B股而言，在最后交易日做此处理。此外，本所另有规定的除外。

三、除权除息日即时行情中显示的股票的前收盘价是否为除权除息参考价？

是的；比如说有些投资者经常咨询的一个问题，明明自己昨天看到某只股票收盘价是10元，怎么到了除权除息日那天看到前一天的收盘价又低于10元。就是因为前收盘价格已经过除权除息处理。

四、有人认为，股价应该由市场决定，即使现金分红后不对股价进行除息调整，市场仍然会对股价进行自然调整，股价本身就反映了市场的供求关系和可得信息。您怎么看这个问题？

现金分红除息制度是基于市场公平原则。

一是除权除息日前后股票内含的股东权益是不同的。上市公司分红本身是一种财富转移，而不是财富创造。从除权除息日起，新持有分红公司股票的股东不享有上次的分红权利。上市公司分红后，其每股股票所代表的理论价值有所减少，这一变化应当体现在除息日前一个交易日股票收盘价格变动中。

二是现金分红不进行除息调整时，不知道公司分红发放信息的投资者可能遭受意外股价下跌风险。除权除息参考价是投资者用于当日交易的重要参考信息。如果不对股价进行除息调整，那么不完全了解公司是否分红以及分红多少的投资者，可能做出错误的买入决策，在市场对股价进行自然调整而导致股价回落后，可能遭受意外股价下跌的损失。

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