经济增速趋缓、无风险利率下行……种种不确定性加剧中高净值人群获利难度的同时，也加大家族财富传承管理风险。在不确定性时代，如何做好家族财富传承与管理？

9月9月，泰康联合武汉大学大健康法制研究中心、零点有数调研机构制作发布首部聚焦中高净值人群财富管理法律需求的《中高净值人群财富管理法律服务白皮书》（以下简称“白皮书”）。在发布会现场的圆桌论坛环节，围绕“中高净值人群财富永续之道”的话题，零点有数副总裁杨轶担任主持人，与中国政法大学副教授陈汉、北京市安理律师事务所合伙人宇文鸿雁、五矿信托家族办公室总经理尹璐、泰康人寿健康财富管理事业部总经理刘涛4位嘉宾展开深入讨论，并分享了各自的观点。

中高净值人群家族财富管理面临养老、传承、家企混同等风险

随着中国经济的持续快速发展，国内中等收入群体迅速崛起，中高净值客户群体也呈现出稳步扩大、持续增长的趋势。

公开数据显示，2022年，可投资资产在1000万元以上的中国高净值人群数量达316万人，人均持有可投资资产约3183万元。预计未来两年，中国高净值人群数量和持有的可投资资产规模将以约11%和12%的复合增速继续增长。

杨轶表示，随着财富原始积累阶段性目标的达成，中国中高净值人群对财富管理的需求已经不仅局限于财富的积累。据白皮书调研显示，近4成的中高净值群体对财富安全及代际传承最为关注，但财富永续之道上充满充满暗礁险滩。

在陈汉看来，长寿时代最大的风险可能发生在人生后20年。“大家知道，人的自我控制力是根抛物线，绝大部分人到70岁、80岁之后，自我控制能力开始下降，如果在控制力下降之后还持有巨量财富，我个人觉得这是最大的风险；因此需要通过保险、信托等方式提前规划降低此类风险” 陈汉说。

宇文鸿雁则表示，财富永续最大的风险是家企混同。通过案例，宇文鸿雁分享了两个典型的应用场景。

一是夫妻档公司。“在创业发展过程中，很多企业家往往基于亲缘和血缘关系对外发展经营，夫妻档经营公司在实践中并不罕见。但是夫妻俩共同经营公司，如果被视为一人公司必须承担连带责任”宇文鸿雁说。

二是，准备上市公司对赌协议引起的夫妻共同债务风险。“比如‘小马奔腾案’就是这样一个案例，家事律师和刑事律师不同的是，刑事律师往往把企业家往最好的方向去想，家事律师往往把对方想到最坏的一面，就是要识别风险，把风险前置” 宇文鸿雁则说。

尹璐表示，对于丁克高知家庭而言，特别是在发生不同程度失能失智时，照护问题将成为这类家庭退休养老最大的痛点。而在企业传承领域，第一代创业者则会面临二代接班意愿和涉外身份的风险。“相比于父辈较高的交班意愿，家族企业二代的接班意愿并不高”尹璐表示。

刘涛认为：“从创富、守富到传富，每个阶段的挑战和风险是不断增加的，创造财富通常是企业家最擅长的领域，对创富阶段的风险把握相对比较充分，但守富的过程却涉及方方面面的考量和专业的筹划。”

从创富到守富，更多的是面临财富各种风险安排、规划和处置之外，而从守富到传富，更大的问题在于时间，需要更长的时间周期来验证所做的规划和安排是否经得起时间的经验。

防范家族财富传承风险，善用“金融+法律”黄金组合工具

疫情后，很多企业家的风险规划意识，包括个人人身风险规划，以及企业经营资产的风险意识都在增强。

刘涛表示，在财富管理过程中应该选择专业机构、专业人士来统筹规划。近年来，泰康联合30多家信托机构做了大量的实践创新。通过保险合同、信托合同、养老社区入住确认函等相关文件的妥善安排，泰康整合生态资源，与专业机构合作，一站式为客户提供养老资金的储备和管理、养老服务机构的遴选和对接、养老费用的支付与结算、传承风险的控制与隔离等全方位服务。

刘涛介绍说：去年11月，泰康联合五矿信托，在寿险市场推出首单信托直付养老社区的“养老类保险金信托”。和单纯的养老保险、基金、理财以及养老理财型信托等产品相比，“养老类保险金信托”不仅可以发挥保险和信托的双重优势，还通过打通保险金信托与泰康之家养老社区的支付通路，为客户提供更高品质、更个性化、更有保障的养老金融服务。

在尹璐看来，提前防范和规避家族财富传承风险可以应用多种工具，例如遗嘱法律工具、“法律+金融”工具、信托、保险，甚至家庭宪章等。

宇文鸿雁表示，从实操层面来看，家族财富传承风险防范离不开金融工具和法律工具。“在婚后想要实现家庭资产和企业资产的隔离，同样可以用到保险金信托和家族信托工具。其实，人人都有离开地球的一天，传承家训家规、延续企业家文化，可以采取意定监护法律工具来实现”宇文鸿雁说。

陈汉认为，在财富管理传承过程中，人们要尊重自然规律、尊重经济规律。因为人人都会老去，经济有上升、衰退的周期，想要穿越经济周期需要做好大类资产配置。

此外，还要相信专业人士。“因为家族财富传承管理有异质性，所以要相信专业人士，才能够把家族财富进行相对完美的风险隔离和规划”陈汉说。