房地产市场持续深度调整过程中，绿城中国（03900.HK）仍获得了丰硕成果。

今年上半年，绿城以1342亿元的销售金额进入全国房企TOP10，同比增长近两成，归母净利润25.45亿元，同比增长超四成。

归母净利大涨、结转项目权益提升、权益销售额提升以及新拓项目权益比增加，绿城中国各项核心指标不断优化，折射出绿城全品质发展的成果、高质量发展的兑现，并获得各家评级机构的高度认可。

境内，中债资信于2023年6月将绿城房地产的主体评级从A+提升至AA-。境外，在评级机构高频次下调房企评级的背景下，公司维持评级稳定，穆迪评级为Ba3，展望“稳定”；标普评级为BB-，并在2023年5月将公司评级展望由“稳定”上调至“正面”，是近两年为数不多的给予国内房企业的正面评级行动。

绿城中国董事会主席张亚东认为，房地产市场正进入到新的发展阶段，行业出现了四个重要变化，如房地产发展阶段从增量时代发展到了存量时代，供求关系从供小于求到供大于求，市场结构从刚需为主的阶段转到以改善为主，以及房屋回归居住属性等。

面对房地产行业阶段性的重大变化，张亚东在8月28日的业绩会上表示，“绿城中国将以积极稳健的姿态，坚持推升产品品质，聚焦经营发展和利润提升，全力冲刺全年经营目标，在‘全品质、高质量、可持续’的发展道路上坚定前行。”

上半年归母净利增幅超四成

楼市承压背景下，绿城中国今年上半年业绩取得优异成绩。

绿城中国2023年中报显示，今年上半年，绿城集团累计取得总合同销售金额1342亿元，同比增长19%，同比增幅高于TOP10房企均值13个百分点。

市场面临销售压力之际，绿城中国的项目首次开盘去化率高达82%，较2022年末提升7个百分点。

此外，绿城中国在战略核心城市的市场地位持续得到巩固，在一二线城市销售额占比85%，其中，公司在杭州、宁波、西安、北京等近20个核心城市销售排名占据当地前十，获得市场高度认可。

依托优秀的开发运营能力和灵活有效的营销策略，绿城中国上半年销售回款率保持在109%的高位，有效支撑了公司现金流及再投资。

获益于良好的销售业绩，绿城中国核心财务指标稳中有增。

据绿城中国2023年半年报，公司今年上半年取得收入569.76亿元，实现净利润46.41亿元。期内，公司股东应占利润25.45亿元，较2022年同期增长41.3%。

绿城中国实现“增收又增利”，与其贯彻高质量发展的理念不无关系，这在其权益比重的变化中，得到较为充分的体现。

排名方面，绿城中国今年上半年以1342亿元的销售金额，位列全国房企第七名。细分来看，公司合同销售、自投销售、权益销售三项指标，均位列全国前十。其中，今年上半年绿城自投项目合同销售金额约982亿元，同比增长16%； 归属于绿城的权益金额633亿元，同比增长40%，权益比提升至64%。

此外，今年上半年，绿城新拓项目净利润率保持较好水平，平均权益比升至79%，提升3个百分点，此举进一步降低合作风险的同时，也提高了公司归母利润水平。

业内人士认为，绿城销售额及新拓项目权益比重的提升，不仅折射出绿城全品质发展的成果及高质量发展的兑现，也进一步展现出绿城可持续发展的潜力。

而绿城未来的发展潜力，与其对自身提提出较高的标准和要求，不无关系。

业绩会上，张亚东对房地产行业面临新发展模式下，绿城对规模和品质的要求，做出进一步的深入解读和阐述。

张亚东介绍，绿城制定2025战略规划时强调，既要低头拉车，更要抬头看路。抬头看路，是指到2025年的时候，公司应该有怎样的市场定位，给自己一个怎样的自画像。而在制定该战略中，有一个很明确的定位和自画像，即TOP10里面的品质标杆。

张亚东进一步表示，TOP10主要反映在规模上，绿城目前很看中三项规模：销售总规模、投资规模及权益规模。绿城原先的目标是在2025年进入前十名，但没想到现在权益规模已经进入前十，而从土地投资权益的比重来看，预计未来权益规模还会向上提升。品质标杆，绿城所指的不仅仅是产品的品质，而是全方位的品质，包括投资品质、运营品质、财务品质、管理品质、组织品质等，要做TOP10里的品质标杆。

“现在我们有很多方面还没有做到，但我们要往这个方向努力，这是我们对2025战略规划的一个形象的描述。”张亚东补充道。

未来可期：自投项目可售货值约1955亿元

今年上半年获得相当不错成绩的绿城，接下来是否还能继续带来惊喜？

分析人士认为，绿城接下来的发展情况如何，应结合公司现金流、财务及土地储备、开发效率、销售回款等情况进行观察，综合来看，绿城未来的业绩仍然可期。

半年报显示，截至今年6月30日，绿城中国银行存款及现金规模为687.82亿元，现金短债比为2.2。

2023年上半年，绿城中国与金融机构保持积极联系并不断拓宽融资渠道，优化债务结构，以保障公司长期发展。期内，公司总借贷加权平均利息成本保持在4.4%的低位，一年内到期债务占公司于2023年6月30日总债务的21.8%。

就下半年新房市场走势及公司应对策略，绿城中国执行董事、副总裁李骏在业绩会上介绍，从公司目前的情况来看，预计绿城中国今年的销售业绩和去年大体相当，在3000亿左右的样子。

“今年1-7月公司销售情况完成比较好，累计完成合同销售1523.5亿元，同比上涨了9%。我们还通过系统性运营提升加快开工供货，进一步保障年内的推货量，以确保公司销售目标的达成。”李骏表示。

项目储备方面，今年上半年，绿城重点聚焦核心城市的优质地块，同时在其他城市开展“狙击式”投资；7-8月，绿城中国已在上海、杭州、宁波等地获取多宗优质地块，进一步增厚核心城市土储，截至8月25日，年内累计新增货值约1005亿元。

绿城中国披露，截至6月30日，公司总货值达7495 亿元，其中，在北京、上海、杭州等十大战略核心城市的总货值约3960亿元，占比53%。项目储备城市能级分布方面，一线城市占比19%，二线城市占比60%，三四线城市占比21%；区域分布来看，长三角占52%的比例，环渤海占比为21%。

为进一步提升开发效率，绿城中国从拿地到开工及首开分别平均缩短至2.1个月和4.7个月，分别同比提速25%和22%，上半年竣工面积同比提升56%至779万平方米，经营效益持续得到提升。

从下半年情况来看，绿城中国可售货源充足，项目优势显著。半年报显示，截至2023年6月30日，绿城自投项目可售货值约1955亿元（不含2023年下半年新获取项目当年可推盘货值），一二线城市占比达80%。

值得一提的是，绿城新增货值中，61%实现当年货值转化。

李骏表示，今年新增项目中，预计近一半可以在年内转化为当年的销售额。而上海闵行梅陇、嘉定南翔及青浦徐泾等三个新获取的项目，预计将于年内推盘。

同时，绿城累计已售未结转金额约3114亿元，其中归属于绿城的权益金额约1955亿元，这部分业绩未来将逐步得到释放，为绿城实现良好的经营业绩奠定了坚实基础。

上半年，绿城交付107个项目，超7万户业主，其中自投项目交付时间较合同约定平均提前30天。品质交付收获了市场和客户的诸多好评，以及来自第三方产品力优秀企业、交付力优秀企业等认可。

3%的目标已近在眼前，面向未来，张亚东对绿城提出了新的要求：“作为一个产品主义者，下一步我们的目标是为未来提供更好的房子。”