《科创板日报》7月27日讯（记者 郑炳巽） “公司股价跌跌不休，集采对公司业绩负面影响很大吗？”26日，互动平台上有投资者焦急地向特宝生物（688278.SH）发出提问。

盘面上，截至7月26日收盘，特宝生物股价已经连续4个交易日下跌。其中，盘中最大跌幅出现在21日，一度下跌10.41%，这一天，正是江西省宣布拟牵头开展干扰素集中带量采购的第二天。

特宝生物的重点产品“聚乙二醇干扰素α-2b 注射液”（商品名：派格宾），不仅是本次拟集采目录上14个干扰素品种之一，也是特宝生物4个上市产品中最核心的一个。

临床上，派格宾主要用于病毒性肝炎的治疗，属国家1类新药。2016年获批上市后，持续为特宝生物带来高额收入。以2022年为例，特宝生物实现营收15.17亿元，派格宾贡献了11.61亿元，占比高达76.01%，且毛利率为89.49%，也是所有产品中最高。

关于是否参加集采，特宝生物董秘办人员向《科创板日报》记者表示，“我们正在关注这个政策，但还没看到实施细则出来。”

▌市占率持续上升

特宝生物在2022年报中披露，目前国内获批用于慢性乙肝治疗的长效干扰素产品只有3个，除了派格宾之外，还有罗氏的派罗欣和默沙东的佩乐能，现阶段国内市场以派格宾和派罗欣为主。2022年，特宝生物的主营收入几乎由国内市场决定，海外收入仅占0.27%。

特宝生物董秘办人员告诉《科创板日报》记者，“派格宾现在的整体市场渗透率还是比较低，我们也在努力开展工作，提高产品的覆盖率。”

根据IPO文件，2017年派罗欣和派格宾的销售规模分别为10.04亿元、4.41亿元，占市场九成以上份额。其中，派格宾占我国抗病毒药物整体市场规模的比重为0.54%，在长效干扰素的市场规模的占比为7.38%。

在2020年度业绩说明会上，特宝生物董事长孙黎透露，相关第三方研究报告显示，2018年度派格宾在长效干扰素的市场份额已上升至26%。

基于市场情况，特宝生物在IPO文件里预计，2021-2023年长效干扰素预计市场容量分别为18.92亿元、21.09亿元、24.79亿元。基于用药人数、终端价格等因素，预计同期派格宾的终端销售规模为6.94亿元、9.28亿元、12.74亿元，市占率分别为36.70%、43.99%、51.38%。

▌价格将再次下探？

医保研究专家、原湖南省药品流通行业协会秘书长黄修祥向《科创板日报》记者指出，“由于干扰素主要在院端销售，一旦未中标，对生产企业的市场份额影响极大。”

他进一步指出，结合江西省去年牵头开展的16省第3批未过评药品集采和23省肝功生化检测试剂类省际联盟集采的结果，第3批未过评药品集采价格平均降幅74.82%，预计干扰素省际联盟采购的价格平均降幅也不会低。

不过，在2022年的广东十一省集采中，派格宾（180μg/0.5 ml/支规格）中标价格区间在697.41元-862.89元。《科创板日报》记者发现，对比2021年数据（820.48-862.89元），该价格下调有限。

顺带值得一提的是，此次拟集采目录上的另一个品种“人干扰素α2b喷雾剂”，也是特宝生物布局产品之一。特宝生物该产品已于今年1月获批临床，拟用于降低新型冠状病毒暴露后的感染风险。