在刚刚过去的6月，市场演绎了较长时间的TMT主线行情，并扩散催化了自动化设备（机器人）行情，但到月末AI方向遭遇集体退潮，市场重新回到了快速轮动的特征。随着7月的来临，A股将正式进入业绩和政策的验证期。后续可坚持业绩为纲，结合政策预期的边际变化择机进行布局。

7月31日

今日大消费板块再度活跃，今日国家发改委“扩消费”20条发布。其中提出要扩大服务消费，鼓励发展即时零售、智慧商店等新零售业态。中航证券认认为，第二季度沪深A股融资余额整体呈现缩量态势，杠杆资金缩量或反映市场风险偏好降低。在此背景下，TMT板块主题热度出现回调。往后看大消费板块在利好政策刺激下有望回升，市场风格有望更加均衡。

7月27日

午后短线情绪与指数同步回落，部分高位股的亏钱效应开始涌现，其中基建（新型城镇）方向的蕾奥规划、东方园林、杭州园林等跌超9%，地产股中的天房发展、荣盛发展以及消费方向上的麦趣尔、大连友谊同样遭遇跌停。正如此前所强调的，本轮的地产、基建行情，本质上而言仍属于资金预期博弈，具有浓重短线投机属性，因此在前两个交易日顺周期方向情绪趋于高潮后，部分资金先行选择获利了结。明日重点留意资金的回流情况，如果情绪高标能够快速修复，那么短线投机炒作仍将延续，相反一旦情绪高标延续下跌，市场风格或将再度面临重塑。

7月26日

超跌的低价股逐步成为了当前短线资金炒作的主要方向。地产股方向较为典型的标的为金科股份以及荣盛发展，截至目前上述两只个股的股价皆不满3元。但从涨幅来看，金科股份斩获4连板，成为当前市场高度代表，而荣盛发展也在近9个交易日中涨超70%。无独有偶，大金融方向，3块几毛的太平洋成为本轮的短线的人气领涨龙头，在资金模仿效应下，今日涨停榜上超3分之2的标的股价在10元之下。出现上述情形原因，一方面是受到了当前市场风格的高低位的切换，另一方面，还是增量资金的延续性较差，导致市场的短线投机氛围加剧。因此站在短线博弈的角度而言，后续依旧可留意顺周期方向的低位、低价的个股的补涨机会。

7月25日

从今日的成交金额榜来看，权重蓝筹风格逐步成为市场主导。其中排名前五的个股分别是东方财富、五粮液、贵州茅台、中国平安。而今日北向资金全天净买额近190亿， 创2021年12月10日以来新高。故从领涨的方向可以明显感受到，这些增量资金主要涌入方向仍是蓝筹与白马。因此在今日的放量拉升后，相关个股的活跃度有望进一步提升，后续重点留意市场风格的切换机会。

7月24日

近期的市场风格发生一定的变化，以AI为代表的泛科技股方向持续回落，而以地产链为代表顺周期相关板块近期在盘中逐步活跃。在经过近半年的上涨，AI股票预期、部分环节拥挤度已处于较高水平。尽管中期产业趋势确定，但在此前的上涨中预期基本得到了充分演绎，在新一步的催化和新变化之前，以AI为代表的成长价值风格短。另一方面，随着总量政策开始稳步发力，叠加部分周期品低库存、顺周期价值板块存在部分反弹机会。不过其也指出考虑到当前信用扩张主体与路径仍未清晰，政策的实际力度与效果仍待确定，风格并不具备全面切换条件。所以当前市场的风格并不明朗，热点板块之间轮动较快且没有延续性。因此应对上耐心等待市场决出新一轮的领涨方向后再行跟随或具更高的胜率。

7月21日

今日消费与地产齐爆发，零售核心高标中央商场更进一步，斩获6连板，地产的情绪龙头荣盛发展也走出3连板，此外人人乐、国光连锁、大龙地产等个股均晋级成功，并且赚钱效应开始向后排扩散，预计下周仍有望反复活跃。

从市场整体来看，无论是消费还是地产均未能与指数形成共振，量能再度萎缩至7000亿出头，并且从板块中的领涨标的来看短线投机的意味更重。因此对于近期大消费板块的持续活跃，并不意味着市场的中期风格重新转换至“吃药喝酒”白马行情，仍先以过渡时期的热点炒作看待为宜。

7月20日

在以AI为代表的主题性投资退潮的背景下，短线投机性博弈热度有所升温。其中中央商场5连板，成功打开了市场高度，涨停以及连板股的数量较之昨日均有所增多。另一方面，像中马传动、省广集团、华是科技等个股依旧逆势拉升，反映出部分资金依旧选择高位抱团的方式进行风险规避，在资金模仿效应下，此前一些热点板块或仍存个股性的补涨机会。

7月19日

今日市场整体延续弱势整理格局，市场的成交额进一步萎缩至7000亿左右，创下了近期的新低量。短线情绪也较为低迷，两市超7%的个股仅50余家，连板股更仅剩1档。在此背景下部分短线资金选择抱团于头部标的之中。比如整车方向的众泰汽车与江铃汽车、汽配方向的中马传动与兴民智通、存储芯片中的华海诚科、以及零售股中的中央商场与人人乐。这些前排标的都逐步脱离于板块整体，形成了较为独立的趋势性行情。因此如果后续市场延续当前这样的弱势格局的话，缩容抱团的市场风格或将延续。

7月18日

在量能持续萎缩的背景下，市场的短线情绪以及风险偏好均明显回落，反映到盘面上，市场热点题材轮动快速而无序，两市的炸板率激增至55%。不过整体而言，当前市场避高就低的风格逐步凸显，此前几个交易日迎来上涨反弹的AI概念股以及半导体中的存储芯片方向今日迎来明显回调，而低位的大消费以及磷化工板块开始活跃。整体而言，当前操作应对上，高位接力的胜率往往较低，或可更多关注一些业绩向好，或者存在景气度存在预期反转的低位板块之中。

7月17日

今日三大指数全线下挫，主要受到了权重板块的拖累，其中消费、医药股受业绩影响走弱，顺鑫农业、昭衍新药跌停。由于上周五是中报业绩预告最后的披露期，那些主板中业绩不尽如人意的个股也迎来了集中批露，自然多于市场的情绪造成了不利的影响。但需注意的是，无论是消费还是医药，整体在经历了前期长时间的调整后，整体的估值以及位阶都已来至相对低位，即使受到情绪短线再度承压，后续下探的空间也相对有限。而随着政策窗口期的来临，市场对于经济复苏预期可能提升，对于政策可能支持领域也需提升关注。因此对于那些尚处于低位的蓝筹权重而言无需过于悲观，中长期的维度来看仍是机会大于风险。

而从题材炒作的角度来看，今日周末舆情发酵比较明显的网络安全、数据要素、面板等方向，均呈现出高开低走的态势，反倒是那些像虚拟电厂、3D打印这些存有预期差的板块在今日盘面脱颖而出，再度体现出当前板块之间的资金的剧烈博弈。但需注意的是，上述题材的相对边缘，对于市场人气或者情绪的带动有限。预计后续市场大概率回流AI、无人驾驶等热门题材方向。

7月14日

今日AI方向延续反弹， 并且炒作的热点轮动至相对低位的数据方向，成功带动市场的风险偏好以及短线情绪回暖，也有利于保持是整体交投活跃度。对于后续AI的走势预判上，后续可留意像人民网、工业富联这种具有情绪锚定价值的个股。当其仍能够保持相对的较强上涨结构，对于板块整体而言便仍具向上修复之空间，相反一旦再度出现明显高位败象，本轮AI的反抽行情便大概率走向终结。

7月13日

今日TMT行业全面回暖，存储芯片方向集体爆发，华海诚科、香农芯创、商络电子均大涨20%，同有科技、佰维存储涨超10%，德明利、雅克科技、万润科技等个股涨停。市场对存储芯片景气即将迎来拐点已达成共识，叠加国内存储安全强化与新晋发酵的AI驱动HBM增量需求逻辑驱动，所以存储芯片能够在近期整体偏弱市场大环境下，逐步加强并走出了多头上升趋势。

此外AI概念股迎来反弹，其中中际旭创涨超10%，新易盛涨近7%，服务器核心标的工业富联、PCB板块龙头沪电股份也双双涨停。但需注意的是多数AI概念股在此前的连续回调后均呈现出破位态势，同时还累积了大量的套牢卖压 。在没有出现持续性新利好催化下，想要再度开启新一轮行情的概率较低，仍先以修复反抽看待为宜

7月12日

可以看到，业绩对于市场影响的比重正明显增加。以今日盘面为例，浪潮信息的业绩不及预期，再度带崩了整个算力方向。浪潮信息、中国长城、鸿博股份跌停，新易盛、工业富联、闻泰科技等核心标的均跌超5%。此前市场对于AI算力硬件端的炒作逻辑中，认为随着算力硬件的需求激增，相关个股的业绩有望快速落地，而浪潮信息业绩不及预期似乎是对上述逻辑的证伪，对处于退潮期的AI产业链整体而言同样是雪上加霜。

而另一方面，电力方向今日一度在午后异动拉升，其中像业绩超预期长青集团4天3板。汽车链受到销量回暖以及无人驾驶双重风口的影响走出了较佳的延续性。不过指数持续下挫获利兑现卖压加剧，明日可重点留意资金的回流情况。

7月11日

今日市场再迎普涨反弹，超3500家个股飘红，其中泛科技风格再度活跃，其中在智能驾驶板块的带动下，新能源汽车产业链再迎全面爆发，另外存储芯片板块在短暂休整后再度迎来放量大涨。虽然目前整体量能依旧处于较低水位，但人气板块的持续走强，或将迎来更多资金入场跟随，也有利于市场信心重铸。后续留意汽车链的延续性，如果能够持续走强，并带动两市量能跟进，后续有望迎来新一轮的主线行情。

7月10日

今日市场的风格较之此前出现一定的变化，其中隆基绿能、中国中免、通威股份等大市值权重则迎来了久违的放量大涨。随着TMT主题炒作热度逐步降温以及中报业绩披露期的到来，资金有望从原先的概念性主题炒作，逐步转向业绩优先为主导的风格，那些业绩兑现和基本面改善领域有望重新受到资金的重视。当然市场的风格的转变并不会一簇而就，即使后续展开修复性反弹，其过程也大概率或经历震荡反复，因此对于那些经历了充分整理的权重股而言，仍需以中长期价值投资的思维进行布局考量更为稳妥。

7月7日

今日市场延续弱势整理的同时，高位题材股方向再度出现退潮疑虑，其中机器人概念股中人气龙头股中马传动尾盘跌停，德迈仕、圣龙股份、通力科技、襄阳轴承等高标均跌超5%。无人驾驶方向同样走弱，市场的高标核心浙江世宝未能更进一步，在尾盘遭出现了明显的跳水，而兴民智通也再度跌停。此外，AI概念股再遭重挫，吉大正元跌停，寒武纪、新华网等跌超5%。

在短线题材风格明显趋弱的背景下，后续市场资金或加大对于中报业绩的炒作力度，今日长青集团、三星医疗、农发种业逆势涨停，此外新致软件、东阿阿胶、中远海能虽然在高开后有所回落，但最终依旧能够红盘报收。后续仍可重点聚焦与业绩超预期的个股方向。

7月6日

受到世界人工智能大会召开的催化，今日市场的热点再度回归至了科技股方向。其中，CPO、PCB板、存储芯片等细分方向领涨。但从市场的反馈来看，三大指数再度全线收跌，近3000家个股飘绿，量能进一步萎缩，显然科技股的反弹并未与市场形成共振，后续延续性仍有待观察。

显然在存量甚至缩量博弈的市场大环境下，市场热点间的延续性相对较差，震荡与轮动仍是当前市场的主旋律，因此市场的风格短时间内并不固定，若想要追求确定性，后续仍可重点留意中报业绩方向。

7月5日

今日有色、小金属、稀土永磁等周期股迎来集体爆发，其核心驱动还是昨日商务部、海关总署联合公布，将于8月1日起对镓、锗相关物项实施出口管制。有意思的是，这则消息在昨日盘前就已经爆出，但昨日的市场反馈却是冲高回落。为何今日全线爆发呢？

一方面是因为，自本轮指数反弹以来，像新能源赛道、汽车产业链，大消费、大金融、甚至创新药方向都迎来过反弹修复，因此今日以有色为代表周期股的反弹，仍属于盘面的轮动的范畴。更为重要的是，在量能持续萎缩的背景下，市场风险偏好度持续下降，相较于接力那些高位热点，更多的资金还是选择低位题材挖掘。因此资金今日放弃了昨日掀涨停潮的汽车链，转而去拉升较为边缘的有色稀土，但需注意的是，经历了今日的放量巨幅拉升后，资金对于有色稀土方向的预期演绎或已打满，后续的延续性仍有待持续观察。

7月4日

今日汽车产业链迎来全面爆发，从驱动上来看：1）近期多项政策助力，叠加近期新势力、比亚迪新车陆续上市，国内新能源汽车产销情况向好；2）我国汽车出口数据也较为亮眼；3）特斯拉Q2交付量创新高，其股价也于昨晚创下了今年以来的新高，对于A股形成映射效应。

而随着汽车链的全面走强，说明新能源赛道风格有望持续回暖，后续留意光伏、储能等方向是否能够获得赚钱效应的扩散。

7月3日

从今日盘面来看，今日市场呈现价量齐升态势，三大指数全线收高的同时，成交金额再破万亿。其中权重板块表现强势，大消费、大金融、中字头等方向均涨幅居前。权重风格能否得以延续，后续关键的仍在于量能，当市场的成交金额能够维持在万亿之上，在市场整体流动性较为活跃的背景下，权重风格或有望得以延续，相反一旦后续的量能快速萎缩，在存量博弈下，资金或将更偏好于短线的题材博弈。