债市要闻

【中小银行密集下调存款挂牌利率 对债市影响有限】

据财联社报道，多家中小银行发布关于部分期限定期存款挂牌利率下调的通知。焦作解放农商银行决定自2023年4月8日起调整部分人民币定期存款挂牌利率，1年、2年、3年期的定期存款利率调整后为1.9%、2.4%、2.85%。河南新县农商银行亦表示，自2023年4月8日起将一年期、两年期、三年期整存整取定期存款挂牌利率分别调至1.9%、2.4%、2.85%。年初以来，恒丰银行、乌鲁木齐银行、广东南澳农商银行、五大连池农商银行等多家中小银行下调存款挂牌利率。

解读：有专家表示，当前时点存款利率的变化并不等同于货币政策取向出现了变化，且存款利率也不是债券市场的估值锚，因此债券投资者对此无需过度关注。换句话说，部分银行存款利率下降对债券市场的影响是极为有限的。

【4月银行理财到期3200多亿元！业绩比较基准下滑，债市增量资金或减少】

据财联社报道，4月将有3212亿元封闭式理财产品到期，较3月4500亿元的年内到期高峰有所下降。但3月新发理财的规模也较2月下降，且新发理财的业绩基准明显下滑，普益理财数据显示，3月新发开放式理财产品的平均业绩比较基准为3.73%，环比下跌30个BP；新发封闭式产品的平均业绩比较基准为3.69%，环比下跌9个BP，或使理财产品的发行难度上升。

解读：有专家表示，在存量理财产品可能继续被赎回的背景下，新发产品如果由于刚性收益要求而进一步放缓，可能使得信用债市场的增量资金减少，信用利差很难全面压缩。

具体详见：

https://www.cls.cn/detail/1318320

【镇江、泰州、宿迁开展财政“同级审”：重点落实地方政府债务、土地出让金、国企融资平台等领域审计工作】

据江苏省审计厅官网，全省审计机关扎实推进财政"同级审"工作：镇江市审计局聚焦主责主业，着力下好"四步棋"，高质高效推进财政"同级审"工作开展，关注财政、国资国企、粮食等重点领域管理以及重大风险防范化解情况，深入开展研究型审计。泰州市审计局持续加大地方政府性债务风险防范审计，开展国有融资平台公司经营管理和风险防范审计，及时揭示财政风险隐患。宿迁市审计局聚焦审计主责主业，立足经济监督定位，深耕细作财政审计责任田，扎实开展财政"同级审"工作。

【南通支持优质房企兼并收购受困房企项目，协助重点房企发债融资并做好到期债券兑付、展期安排】

据南通市政府，4月10日，南通市政府发布关于印发金融服务全市经济运行率先整体好转的工作方案的通知。通知指出，支持房地产业合理融资需求，推进存量融资合理展期政策落地。支持优质房企兼并收购受困房企项目，协助重点房企发债融资并做好到期债券兑付、展期安排。指导项目申请国家"保交楼"专项借款，实施"保交楼"贷款支持计划，保障项目正常推进、顺利交付。优化房地产贷款集中度管理，适当延长银行机构业务调整过渡期。指导银行机构为优质房地产企业提供保函业务，督促银行在接受监管机构指令后及时释放预售房监管账户资金。

【央行公开市场操作转向小幅净投放 本月MLF或延续超量续作】

据媒体报道，昨日央行公开市场实现净投放160亿元，结束了4月份以来的每日公开市场操作净回笼模式。东方金诚首席宏观分析师王青对记者表示，4月10日伴随到期量降至20亿元，央行公开市场操作恢复小幅净投放。预计接下来资金面大幅波动的可能性不大，月初较大规模的资金净回笼阶段基本结束。 中泰证券研报认为，4月份MLF到期可能超量续作。往年MLF续作规律性不太明显。考虑到本月面临一定的流动性回笼压力，不排除超量续作的可能。

【城投融资“卷起来”：江苏多县区要求融资成本不得超6%】

据媒体报道，近期，高邮市经开区在巡察整改通报中表示，严格控制融资成本，新增融资项目平均成本控制在6%以内，并在保证资金安全调度的基础上以低成本融资项目置换存量高成本融资项目，加快存量资金由活期存款向协定存款调整。对融资租赁项目采用邀请比选方式确定，融资租赁测算方式采用XIRR，融资中介费率控制在0.5%以内。同时，宝应市经开区称，根据市、县统一部署，通过协调银行，目前经开公司所有融资项目成本已全面压降至6%以内。定融产品不再继续发行，通过银行贷款、直融产品以及合规信托产品进行置换，并且融资成本严格控制在6%以内。

【控风险降杠杆 债券基金投资要求趋严】

据媒体报道，近期，债券基金的投资评级要求、杠杆要求较此前大幅提高。据了解，近期新发行的中长债基金产品杠杆要求为：持有的AAA级信用债作为回购质押品的融资杠杆比例不超120%；持有的AAA以下信用债不作为回购质押品。市场人士分析，相关要求的收紧或将导致高低等级信用债估值进一步分化，但政策短期内影响或较为有限。

【首批基金一季报:债基规模缩水超三成】

据媒体报道，2023年首批基金一季报新鲜出炉。4月10日，中银基金发布旗下部分固收类产品的一季度报告，至此，首批已有13只公募基金（份额合并计算，下同）发布一季报。从当前披露情况来看，中银基金旗下债券基金业绩有小幅度回暖，不过，若从规模来看，除封闭期产品外，中银基金旗下多只债券基金规模环比下滑，更有2只债基规模缩水超三成。有业内人士表示，债券基金规模下降，可能与投资者的资产配置、投资偏好变化有关。债基市场整体表现相对稳定，但在股票市场赚钱效应有所提升的背景下，投资者可能会更倾向于风险偏好更高的资产。

【浙江江山农商行被罚185万 贷款挪用买理财资金空转风险大】

据财联社报道，4月10日银保监会披露罚单显示，浙江江山农商行因信贷资金使用违规等问题被罚185万元，同时3名相关责任人也均受处罚。具体而言，浙江江山农商行违规行为主要有5条：一、贷款三查不到位，信贷资金由他人使用；二、信贷“三查”不到位，信贷资金被挪用于购买理财；三、贷款五级分类不准确；四、投资业务管理严重不审慎并形成风险；五、被质押股权涉及依法限制表决权，未向监管部门报备且未按规定进行信息披露。

在业内人士看来，此类操作出现的主要原因是近年来持续降低企业融资成本，导致企业信贷资金与部分理财产品出现“利差”，产生套利空间。

【美议员警告：国债创纪录是史无前例危机 若不解决将祸及下一代】

据媒体报道，美国众议员乔迪·阿灵顿10日在福克斯新闻网刊文表示，美国国债首次突破31万亿美元，这是史无前例，且难以理解的危机。他认为，美国政府的财政指标如同汽车仪表盘警示灯一样，正在闪烁着危险信号，如果不及时刹车解决，最终受苦的将是美国下一代。美国财政部4日公布数据显示，截至3日，美国联邦政府债务规模首次超过31万亿美元，大大超过美国去年全年约23万亿美元的国内生产总值。

【日本投资者3月份狂购5.2万亿日元外国债券 创逾6年半来新高】

据媒体报道，在全球银行业动荡导致海外债券3月份价格上涨的同时，日本投资者上月在外国债券上投入的资金为逾6年半以来最高水平。根据日本财务省的数据，投资者3月份净买入了价值5.207万亿日元(394.2亿美元)的海外债券，这是自2016年7月以来最大的月度净买入量。

公开市场：

公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，4月10日以利率招标方式开展了180亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日20亿元逆回购到期，因此单日净投放160亿元。

信用债事件：

■碧桂园控股："21碧地02"昨日涨超69%，消息面杨惠妍称碧桂园将从挖潜存量、资产置换、投资买地等方面修复资产负债表；

■柳州城投建发：10张逾期商业汇票均已结清，不存在信用风险；

■恒大地产集团：会计师事务所变更为利安达；

■惠誉：将东兴证券“BBB+”长期发行人违约评级列入负面观察名单；

■惠誉：将东方国际“A”长期本外币发行人违约评级列入评级负面观察名单；

■江苏溧阳高新控股：2亿美元债未收到回售要求，全额存续；

■绿城房地产：“20绿城房产MTN003”将于4月28日本息兑付15.63亿元；

■世茂股份：拟于4月24日召开“21沪世茂MTN002”持有人会议，审议发行条款调整议案；

■中山证券：“HPR9优”相关证券自2023年4月11日开市起停牌；

■交易商协会：潍坊水务3.8亿超短融项目获“待上会”；

■柳州东投：审计机构变更为祥浩会计师事务所；

■华安证券：“21正奇01”持有人会议审议通过提前兑付募集资金的议案；

■厦门国贸：累计新增借款占上年末净资产的68.04%；

■中交融资租赁：累计新增借款占上年末净资产的57.28%；

市场动态：

【债券市场|国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.20%】

周一，国债期货窄幅震荡多数小幅上涨，10年期主力合约涨0.06%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约收平。银行间主要利率债收益率多数上行。

【货币市场|主要回购利率变动不大，隔夜加权平均报在1.45%】

周一，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种下行2.84BP报1.3382%，7天期上行0.17BP报1.9982%，14天期上行0.62BP报2.0525%，1月期上行5.57BP报2.3485%。

Shibor短端品种涨跌不一。隔夜品种下行5bp报1.324%，7天期上行0.7bp报2.004%，14天期上行1.1bp报2.057%，1个月期下行0.9bp报2.313%。

银银间回购定盘利率表现分化。FDR001跌4.11个基点报1.33%；FDR007持平报2.0%；FDR014涨1.0个基点报2.05%。

银行间回购定盘利率多数下跌。FR001跌3.0个基点报1.44%；FR007跌10.0个基点报2.1%；FR014涨5.0个基点报2.1%。

【欧债市场|欧债收益率集体上涨，西班牙10年期国债收益率涨2.0个基点报3.223%】

周一，欧债收益率集体上涨，英国10年期国债收益率涨0.4个基点报3.424%，法国10年期国债收益率涨1.5个基点报2.697%，德国10年期国债收益率涨0.3个基点报2.179%，意大利10年期国债收益率涨1.8个基点报4.022%，西班牙10年期国债收益率涨2.0个基点报3.223%。

【美债市场|美债收益率全线收涨，3月期美债收益率涨12.91个基点报4.996%】

周一，美债收益率全线收涨，3月期美债收益率涨12.91个基点报4.996%，2年期美债收益率涨18.3个基点报4.024%，3年期美债收益率涨17.2个基点报3.783%，5年期美债收益率涨14.8个基点报3.526%，10年期美债收益率涨11.6个基点报3.423%，30年期美债收益率涨7.9个基点报3.630%。