【盘面回顾与展望】

今日指数震荡走强，市场情绪在午后有一定背离，短线接力氛围还是比较差。板块方面，人工智能延续强势，不过板块内个股主要还是轮动为主，板块这么强的情况下今天也就鸿博股份连板，而且还是个一字，所以资金还是倾向分歧低吸，而且现在市场已经有点提速的意思了，比如青木股份这个电商龙头今天大跌很快就被接起来了，放以往可能今天大跌之后，明天再横一横，后天才有所表现，所以后面要特别注意龙头的首阴。另外数字线的底层基础建设也在轮动表现，芯片在持续多日调整之后今天再度走强，同时光模块、高速PCB等同样表现强势。今天围绕科技这块成交占比非常大，如果没有增量资金进来的话可能后面很快会有个小调整，幅度大但是周期短，调整还是机会大于风险。

【重点公司跟踪】

源杰科技：光模块产品所需原材料主要为光器件、电路芯片、PCB以及结构件等。其中，光器件的成本占比最高，在73%左右。光器件主要由TOSA(以激光器为主的发射组件)、ROSA(以探测器为主的接收组件)、尾纤等组成，其中TOSA占到了光器件总成本的48%，ROSA占到了光器件总成本的32%。而从芯片层面来看，光芯片又是TOSA与ROSA成本最高的部件，越高速率光模块光芯片成本越高。一般高端光模块中，光芯片的成本接近50%。公司是国内领先的光芯片厂商，根据C&C数据，2020 年公司对外磷化铟半导体激光器芯片对外销售国内第一，其中10G、25G 出货量国内均列第一名。根据ICC数据统计，公司2021 年全球10G DFB 激光器芯片出货份额占比20%，排名首位。公司各类产品已实现向国际前十大及国内主流光模块厂商海信宽带、中际旭创、博创科技的批量供货，竞争地位行业领先。从比价角度来说，在光模块整体大幅上涨的情况下，光芯片的龙头涨幅还落后显然不合理。

光库科技：在数字化大背景下目前有诸多因素共同推动了流量爆发式增长，尤其是现在的AI和未来的元宇宙，这给了流量的高速增长提供了确定性。而数据爆发式增长不断对传输距离和容量提出更高要求，目前铌酸锂具备传输距离长（100公里以上）容量大（100G以上）等特点，因而其重要性日趋凸显。铌酸锂系列高速调制器芯片及器件产品设计难度大，工艺较为复杂，有着很高的技术门槛。因而目前全球范围内仅有三家主要供应商可以批量供货达到电信级标准的铌酸锂调制器，只有光库科技（2019年收购Lumentum的铌酸锂高速率调制器生产线）是国内公司，其他厂商因工艺限制而没有能满足电信传输要求的产品。

目前光库科技已经掌握了铌酸锂调制器芯片制程和模块封装技术，完成从芯片设计、芯片制程到封装测试的全套工序和流程。去年12月底公司实施定增7.1亿元，其中5.4亿用于铌酸锂高速调制器芯片研发及产业化项目。募投项目项目达产后，公司将新增8万件铌酸锂调制器芯片及器件产能，进一步增强公司在铌酸锂调制器领域优势。另外公司为了弥补铌酸锂调制器的一些不足，目前已经在研发薄膜铌酸锂调制器。根据民生证券预计，到2024年，受益于相干光传输技术应用场景下沉与拓展，薄膜铌酸锂所获得的市场空间有望达100亿元人民币。

四川黄金：目前也只有次新板块能做情绪投机，因为海外银行的事件导致资金对黄金的避险需求，四川黄金刚开板是带有情绪溢价的。加上明天主线可能存在的一个分歧预期，不排除四川黄金作为跷跷板延续强势的可能。