开篇词：酝酿已久的全面注册制于2023年2月初正式启动，这是资本市场改革发展的又一重大里程碑。作为资本市场的重要“看门人”，券商投行业务正迎来战略性新机遇。值此关键节点，财联社推出深度访谈，邀约各家券商畅谈迈入全面注册制新时期的战略规划和打法，建设性意见与建议。

财联社3月1日讯（记者 林坚）2月17日，证监会发布全面实行股票发行注册制制度规则，标志着注册制的制度安排从基本定型、注册制推广至全市场各环节，A股进入“全面注册制”时代。

资本市场深化改革，激励着券商投行高质量发展。投行如何进一步打造适应全面注册制的核心能力？财联社记者近一个月以来与行业展开了密切沟通，近日，“二次创业”的国新证券的党委书记、董事长张海文也接受财联社记者采访，分享了国新证券如何备战全面注册制。

在张海文看来，宏观维度来看，全面股票发行注册制改革，将进一步完善资本市场基础制度和多层次资本市场体系，提高发行上市效率，健全资本市场功能，尤其是将更好促进经济高质量发展。从券商投行细节入手，鉴于制度改革深化，企业申报主板IPO的积极性将大大增加，IPO市场存在较大增量，券商投行业务的发行、费率收益都有提高的可能性。因而，全面注册制有助于投行业务实现发行数量和发行质量的双重提升。

国新证券做好了准备。张海文告诉记者，国新证券重点在投行业务上多下功夫，努力做到提升投行业务综合服务能力、定价能力以及投资管理水平和盈利能力等“三个提升”。“目前，我们在主板、创业板、北交所均储备了一批优质的IPO和再融资项目，已立项IPO项目16项，部分项目即将完成辅导验收，进入申报阶段。我们将按照全面注册制的要求按客户进行逐一梳理，协助企业制定上市时间表，为企业量身定制综合金融服务方案，配置优质资源扶持符合条件的企业尽快完成首发上市。”

据记者进一步了解，下一步，国新证券将秉承打造“特色化、专业化”精品投行的目标，积极服务股东，发挥投行+投资协同优势，在TMT、高端装备制造、大健康、新能源、新材料等行业形成专业和品牌优势。

此外，国新证券还将充分发挥股东优势，加强对新技术、新产业、新业态领域的业务布局，加快另类投资子公司设立，积极融入创新驱动战略，并打造“北交所央企板块”服务方案，同时扶持一批优秀的中小企业登陆资本市场。

生态重塑正当时，三类券商将脱颖而出

在业界人士广泛认知中，全面注册制对券商等中介机构提出了更多更高要求，例如券商投行应该挖掘、推荐更多优质企业上市，把好资本市场入口关，在发行定价、引导长期资金入市等方面发挥积极作用，不断提升专业服务能力，更好地服务国家战略、支持产业转型升级。

对此，张海文表示，全面注册制给券商投行带来了更多挑战、更多要求。

一是全面注册制的改革将促使投行业务服务链条拉长，建立陪伴式投资银行服务体系，推动“研究+投行+投资”的大投行业务模式，不同券商之间的投行竞争态势将更加激烈，这给投行项目筛选、定价能力、销售能力和协同能力等方面提出了更高要求。

二是全面注册制刚刚起步，并未完全成熟，需持续优化和完善，券商在过程中也需不断试错和磨合。

三是全面注册制的核心要求是以信息披露为中心，强化保荐机构的“看门人”责任，对证券公司的执业质量、投研能力、内控水平等方面都提出了较高的要求。

四是头部券商拥有更多的综合实力，项目和人才储备更为丰富，将有更大的竞争力，全面注册制对中小型投行带来机遇的同时也带来较大的挑战。

基于上述挑战，投行生态重塑正当时，对于业务模式、业务思考逻辑均带来了实质性的影响。关于这一方面，张海文表示，全面注册制下，投行业务将由通道业务角色逐步演化为企业价值的发现者和重塑者的角色，市场对券商定价能力、销售能力、部门协同能力等综合服务能力提出了更高的要求，将促使券商投行业务服务链条拉长，推动“研究+投行+投资”的大投行业务模式，以投行保荐业务作为驱动，引领直投、跟投等业务开展，通过投融研一体化服务实现业务创收和可持续发展的乘数效应，建立陪伴式投资银行服务体系。

他进一步提到，针对券商投行在核心竞争力方面的培养，也将带来投行业务市场竞争的变化，即将从由承揽承做能力的竞争演变为券商整体机构服务能力的竞争。

“三类券商容易率先发力，一是综合金融服务能力强的券商更有机会脱颖而出。二是在细分领域形成专业化特色化的券商，将有望在细分赛道上脱颖而出。三是能够把握住权益投资机会的券商也有机会将成为券商大投行竞争新业态的成功者，这对跟投能力提出了要求。”他告诉记者。

六方面掣画蓝图，“分步走”提升核心竞争力

在与财联社记者的沟通中，张海文从战略规划、人才培养、组织机构、专业培训、数字化赋能以及投资者教育等六个方面详细地介绍了国新证券对身处全面注册制时代的安排。

一是在战略规划方面，目前我们正在开展未来三年发展规划的编制工作，全面审慎分析公司面临的发展机遇和挑战，充分考虑到资本市场发展特别是全面注册制实施对公司投行、财富、资管等业务板块的重大影响，按照党中央、国务院战略部署，全面落实中国国新“1345”战略，把握全面注册制实施的新形势、新机遇、新目标，遵循融入资本运营、稳住主营业务、恢复增长态势的基本思路，找准发展路径，发挥功能作用，对标行业优秀领先券商，重塑国新证券的品牌形象，积极探索建立一条适应国有资本运营事业需要的证券公司高质量发展道路。

二是在人才培养方面，我们坚持人才引领驱动，努力打造一支国有资本运营证券铁军。通过实施人才队伍建设“攀登计划”，集中资源力量针对性引进一批高质量专业人才，引进高绩效的优秀投行业务团队，全面提升投资银行业务团队人才队伍实力；坚持立足长远，实施“国新生”管培生专项计划，重点招聘学历背景优秀、综合素质突出的高潜优质毕业生，为公司“二次创业”注入新鲜力量，优化人才梯队结构，构建优质人才储备，为注册制下推动投资银行业务发展提供人才支撑。

三是在组织架构方面，我们将对标行业，突出战略协同，拟设立专门机构协同内部业务资源提供一站式全流程服务，解决战略客户全生命周期全方位金融服务需求；投资银行业务单元采用“职能+业务+地区”的模式，在股权、并购重组等业务领域设置专门部门，同时在北京、上海、深圳拟设立区域业务部门，为注册制下推动投资银行业务发展提供组织保障。

四是在专业培训方面，注册制对券商从业人员的专业服务能力、敬业履职能力和诚信道德操守都提出了更高的要求。我们将对标行业一流，大力完善人才培训培养体系，构建全周期人才培养机制，按照“实战历练期、发展提升期、领军创业期”实施差异化的专项培养计划，打造“国新证券大讲堂”等综合培训品牌，实现融合党建思想教育、职业素养培养、核心专业能力、管理执行能力的多维度多层次训体系，加强青年骨干人才和青年干部的选拔培养，着力打造符合注册制下市场要求的高素质专业化人才队伍。

五是在数字化赋能方面，我们在数字化转型过程中，始终坚持“科技赋能业务”的核心理念，以客户为中心，依托组织变革、文化建设和业务流程与经营模式的再造，提升业务和管理能力、降本增效和防范风险，通过数据整合打通各系统、各业务经营环节的资源，通过数据的智能化应用为业务和管理决策提供支持。

围绕数字化赋能，我们提出了三步的规划：

一是按照监管要求进行技术改造，加强自动化测试、自动化监控、自动化运维和智能化应急处理，确保全面实行股票发行注册制改革的全市场技术改造的顺利进行。

二是构建“企业微信、微信、微信小店、微服务、CRM”生态圈，以“获客、活客、留客”为抓手，推进业务和技术融合，重构线上线下营销服务一体化平台，提升用户体验。

三是通过业务中台、技术中台和数据中台的建设实现内部数据资源的有效整合和高效共享，综合运用人工智能、区块链、云计算、大数据等技术，逐步打造国新特色的金融科技核心竞争力。

六是在在投资者教育方面，全面实行股票发行注册制改革涉及全市场多项重要制度规则变更，投资者教育是必不可少的重要环节。我们将进一步丰富教育渠道和形式，确保将全面注册制相关政策宣导、业务规则宣传、风险教育等落到实处。我们将采取以下方式途径来实现这一目标：

一是通过易客户端、短信、微信、分支机构营业场所等渠道，面向社会公众广泛开展宣传。

二是在客户开户、日常业务办理等环节开展投资者风险教育，落实投资者适当性管理，引导理性投资。

三是积极开展知识讲座、投资者沙龙、投教进百校、有奖知识竞答等多种形式投教活动，重点聚焦注册制股票发行、信息披露、交易规则、适当性管理、退市机制等，面向重点客户、重点人群开展投教宣传。

四是面向交易异常股票、退市风险股票持仓客户，有针对性地开展交易风险提示，引导客户理性投资、审慎交易，保护客户权益。

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