进入2月以来，市场热点始终围绕人工智能、数字经济、半导体炒作。但随着指数贝塔性的修复后，在两融、“游资”等活跃下，相关板块拥挤度升至高位后，市场风格或将面临再一次的切换。市场资金逐步偏好于以价值与景气所驱动的阿尔法行情。

2月28日

今日午后市场上演V型反弹戏码。个股方向拓尔思与海天瑞声这两大短线的人气高标在盘中率先吹响了反攻的号角，并成功扭转了短线情绪。此外像浪潮信息，中国电信、中科曙光此类的中军型个股延续较强的涨势。总体而言，在市场没有出现新主线的背景下，ChatGPT与数字经济方向依旧是能够与盘面整体形成共振的重要主线，短期仍难以形成新的风格。

2月27日

今日两市连板股数量进一步下降，仅剩九牧王一只，且高度为2板。自上周以来，短线连板市场热度退潮明显，无论是涨停数还是连板数反复在冰点低位徘徊，其背后反映的是资金的风险偏好显著下降。此外，目前时间节点已进入了全国两会窗口期，市场的热点散乱并轮动快速延续性，整体而言当前市场观望情绪较为浓厚。当然这种情况肯定不是常态，应对上保持足够的耐心，观察后续市场新的方向选择。

2月24日

受到盘中消息面的刺激，今日人工智能方向迎来了部分资金的回流，而作为核心要素之一的算力方向成为今日市场的主攻方向。但目前行情已经临近鱼尾行情，参与资金基本集中抱团于板块中的大额成交股，操作难度较大。

另外可以看到，前期活跃的权重蓝筹与赛道今日悉数回调，当前盘面热点没有足够的延续性。据兴业证券的统计，年初以来，市场震荡修复，而行业间呈现出较强的快速轮动特征，当前行业轮动强度已升至近十年最高水平，并不利于市场风格的确立。因此当前并不具备波段性主升机会，只能利用震荡轮动尝试反复套利。

2月23日

ChatGPT为首的人工智能短线题材方向出现明显退潮疑虑。汉王科技跌停，东易日盛结束3连板盘中一度“准天地板”，云从科技、海天瑞声盘中一度大跌超10%，拓维信息也盘中触及跌停，中国软件、博彦科技、太极股份等信创股也纷纷大跌。人工智能方向此前基本处于高位内部分化和高切低态势，随着今日高位股的整体退潮，该方向短期或基本告一段落，中后排群体标的的调整压力或继续释放。但另一方面蓝筹权重对于沪指依旧具有一定的支撑力度，比如今日的券商和前几日煤炭、有色等，如果指数想要向上冲压，权重蓝筹仍将扮演较为重要的角色。

2月22日

今日的市场风格出现了一定的反复，可以权重蓝筹回调整理，题材股方向获得资金回流。但在沪指面临前高压力的背景下，以大金融、消费、周期为代表的50价值蓝筹股或仍需承担向上冲高的重任。

另外需要注意的是短线题材方向后续仍将持续活跃，但由于增量资金有限，各热点间的资金可能仍会存在相互排挤。以今日午后为例，在信创方向受消息面刺激而走强的背景下，ChatGPT概念资金回流的力度便明显减弱，日内龙头鸿博股份更是在尾盘一度炸板，所以后续热点大概率仍以轮动态势为主，耐心等待震荡回踩的机会低吸胜率往往更高。

2月21日

今日市场市场风格切换更为明显，可以看到周期股全天强势，煤炭、有色、钢铁化工等板块悉数涨幅居前。而另一方面短线情绪持续较为低迷，涨停家数仅14家（排除ST股、未开板新股）创一年来新低，而连板个股同样只有2只。一方面是由于全面注册制改革推行的背景下，对于短线连板炒作的情绪受到影响，震荡向上强趋势个股或成为后续题材炒作的主要模式。另一方面，在数字经济、人工智能等两大热点核心题材反复炒作后，资金更偏好于相对低位的权重蓝筹。故应对上跟随市场的选择更为关键。

2月20日

今日市场在权重蓝筹的带动迎来集体普涨。可以看到以大金融、基建、地产链等表现明显更为强势，其中像三一重工、中金公司、中国建筑、海螺水泥等个股均涨超5%。另一方面，今日短线热度仍较为低迷，在三大股指均涨超1%，两市近3900家个股上涨的背景下，两市涨停个股数量不足40只。而连板股数量再度降至2只，剩下2连板的麦趣尔与元隆雅图。可以看到全面实现注册制的影响下，对于短线情绪的确产生一定程度的影响。在此背景下，当后续权重蓝筹能够保持强势时，意味着或将重返“以大为美”时代。

2月17日

今日数字经济方向全面走弱，其中深桑达A、中国软件、铜牛信息、金山办公、深信服等人气权重均跌幅居前，并且上述大部分个股今日都出现了破位性的下跌态势。在此背景下，数字经济方向短期内或将经历阶段性回调整理，

ChatGPT题材的亏钱效应进一步放大。宁夏建材跌停，初灵信息跌近10%，彩讯股份、神州数码、三六零、拓尔思、云从科技等十余股跌超6%。此前板块陷入分歧，隔日便快速修复的惯性也遭到破坏。在此背景下，该题材整体阶段性见顶的概率不低。

在前期两大核心热点题材，均出现明显转弱疑虑的背景下，市场风险再度面临着推倒局面，静待市场的风格重塑。

2月16日

在昨日市场极致分化后，今日大盘冲高回落，并且在午后快速跳水，特别是主线人工智能方向出现较大程度分歧，当明日资金无法快速修复的背景下，那么本轮以人工智能题材为主的赚钱周期或将面临尾声，届时市场或将面临一定时间的风格重塑期。

2月15日

ChatGPT概念再掀涨停潮，初灵信息、海天瑞声双双20CM涨停，三六零、因赛集团、鸿博股份、宁夏建材、新华传媒、浪潮信息等十余股集体涨停，海天瑞声、云从科技等多股创历史新高。意味着短线题材风格仍是当前市场的主流。但需注意的是市场热度有些过于集中在人工智能方向，从成交金额榜来看，排名前三的个股分别是，科大讯飞、三六零与浪潮信息；并且在资金排挤效应的影响下，今日权重方向受到压制。正所谓物极必反，目前趋于极致的结构性分化，往往会使得市场情绪变得较为脆弱，一旦后续市场高位抱团出现松动，重点留意兑现卖压引发的高位股补跌风险。

2月14日

目前市场整体来看，在人工智能这一核心主线的带动下，题材成长股方向依旧占是当前市场的主流。但需注意的是，相较于此前题材的一家独大，可以看到近期消费、工程机械、有色等权重板块也在盘面中反复活跃。市场的风格逐步趋于均衡，对于指数反弹的延续性也将更为有益。

但需注意的是，今日高位股负反馈有所加剧，其中人工智能方向部分人气高标出现了亏钱效应，两市的连板高度也降至2板，短线情绪持续下降的背景下，后续资金回流方向值得关注，如果资金进一步流向价值权重，或引发市场风格再次切换。

2月13日

2月以来，宽基指数上整体震荡，中证1000、中证500领涨，行业上传媒、计算机、通信、电子等表现靠前，市场呈现明显的成长、小盘风格。

上周五，央行公布1月金融数据，其中新增贷款4.9万亿取得“开门红”。那么市场风格会由此出现变化么？对此，兴业证券仍然倾向于认为，至少当下在经济复苏强度被进一步确认、或政策进一步放松的信号出现前，市场仍是阿尔法为主的结构行情，成长风格依然占优。

2月10日

今日ChatGPT概念出现较为明显的分化，板块中不过高位股出现了一定的亏钱效应，与之相对的相对低位并且具有防御属性的消费股逆势走强。而且从盘面上来看，今日消费股同样是以小市值个股所领涨，像茅台、五粮液、中国中免这样的权重大票依旧与指数一同收跌。因此对于今日的消费板块的反弹仍先以板块间正常轮动看待为宜，不意味着市场的风格会再度切回至以价值权重之中。

2月9日

今日市场迎来普涨反弹，两市超4000家个股上涨。权重股今日有所回暖，其中酿酒、保险、有色、甚至新能源方向都在今日迎来不俗的反弹。而题材方向，人工智能延续强势。目前市场对的ChatGPT炒作正迈入下半场，算力更为受到市场重视，AI芯片、光模块、CPO均于今日集体爆发。

总体来看，今日指数以放量长红的形式，一扫前几日回调整理的阴霾，结合北向资金净买入再超120亿，在短线有望迎来阶段性反弹的背景下，后续市场风格有望呈现“权重搭台，小票唱戏”的风格。

2月8日

今日在市场主线人工智能方向如期陷入分歧。但市场既未形成其它大级别的新题材，权重股同样未能获得资金回流，市场氛围整体偏弱，市场避险情绪有所升高，在无消息面影响下的市场风格短期内发生变换的概率较低。整体而言，当前以科技成长题材的市场风格得以延续的背景下，资金后续再度回流人工智能、数字经济等前期热点的概率不低。

2月7日

今日盘面整体与昨日大致相仿，绝大部分的赚钱效应多集中在于人工智能以及其发散科技领域相关概念股之中。但需注意的是，ChatGPT这轮热度持续时间已达7个交易日，市场一致性预期太强，大分歧可能随时上演，这是短期需要密切关注的风险点。

不过，从风格上来看，目前仍是以小市值科技题材为主的市场偏好。那么即使在人工智能遭遇分歧后，其他题材方向或有获得资金回流的机会。后续可重点留意数字经济、赛道中新技术，（包括先进封装、4680、钙钛矿等）以消费电子等方向。

2月6日

今日以ChatGPT为首的人工智能概念股再掀涨停潮，科创板海天瑞声、云从科技、科大国创均获20CM涨停。汉王科技6连板。此外，数据中心概念活跃，其中北京数据特区概念领涨。其中铜牛信息获20CM涨停，宁波建工、直真科技、南兴股份等个股涨停。

从节后市场表现来看，中证1000、中证500指数块明显更为强势，成长科技风格逐步成为市场主流。另一方面，就北向资金春节后的流入已明显趋缓，近两个交易日更是反转流出，因此可以看到近期盘面不仅是酿酒，银行、保险等大金融方向也在近期遭遇了较为明显的回调。因此当前应秉承着“重个股，轻指数”的策略，重点留意热门板块中的结构性机会。

2月3日

今日市场整体较为割裂，一方面在权重蓝筹集体走低的拖累下，三大指数全线下跌，并有效跌破了5日均线。就指数维度而言，短线或将进入阶段性整理。而另一方面来看，短线题材方向则是持续活跃，本周以来人工智能方向持续发酵，并走出强者恒强走势，而数字经济方向也经历了前几个交易日的分歧整理后，获得了资金加速回流。可以看到目前的市场风格仍以小市值短线题材股方向为主。重点留意各热点板块间轮动的过程中低吸机会。

2月2日

随着市场短线兑现情绪加剧，可以看到在昨日盘后全面注册改革落地后，与之直接相关的证券以及创投板块皆遭遇了较为明显的冲高回落，另一方面，数字经济、人工智能方向的内部分歧加剧，像科大讯飞、中国软件、易华录、深桑达A这些具有标识性的个股同样收出较为明显的上影线。

而另一方面，以食品饮料为代表的大消费方向再度获得了资金的回流，香飘飘、千味央厨、味知香涨停。不过整体来看，仍先以热点的正常轮动看待为宜，后续市场的风格是否会再度切换仍有待持续观察。

2月1日

今日市场再现放量普涨格局，并且与此前不同的是，可以看到今日指数上涨更多的受到了短线题材热点的驱动。今日两市近4300家个股上涨，接近百家个股涨停或涨超10%，连板率也超7成。数字经济、人工智能、有色小金属、智能制造等热点题材悉数走强。但需注意的是，短线题材集体爆发后，情绪端或趋于高潮，一旦后续没有足够的增量资金入场，后续市场大概率会围绕上述热点轮动向上。