鸡蛋——补栏持续低迷，远月蛋价预期升温

上周主要观点：近期受疫情影响，下游屠宰企业开工率下降，淘汰鸡出栏量低于预期，叠加疫情放开后感染病例数增加使得外出消费减少，终端市场消费低迷，蛋价自高位快速回落。长期看，偏高的饲料成本持续压制养殖端的补栏情绪，近期鸡苗补栏量环比、同比明显下降，对应明年上半年新增产能偏少，蛋鸡低产能状态或将延续，操作上，短线建议暂时观望，长线可逢低布局05合约多单。

上周走势分析：上周期现货价格走势出现分化，受市场消费低迷影响，鸡蛋现货价格继续弱势下跌， 截至2022年12月30日当周，全国主产区鸡蛋现货均价为4.45元/斤，环比-7.1% ；而期货端受鸡苗补栏量下降影响，市场认为明年上半年蛋鸡产能将继续维持在偏低水平，盘面价格因此受到支撑，上周鸡蛋主力05合约触底回升，周度涨幅为2.58%。

本周主要观点：短期看，受疫情影响，市场需求欠佳，销区销量下降，叠加淘汰鸡出栏量不及预期，落后产能持续积压，从而导致近期鲜鸡蛋生产及流通环节库存快速上升，另外考虑到春节将至，节后则将进入需求淡季，预计鸡蛋现货价格将继续维持低位震荡的格局；长期看，偏高的饲料成本持续压制养殖端的补栏情绪，近期鸡苗补栏量环比、同比明显下降，对应明年上半年新增产能偏少，蛋鸡低产能状态或将延续，操作上，建议鸡蛋05合约中长线多单继续持有。

鸡蛋周报20230103：

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东吴期货：生猪——大猪供应充足，猪价低位震荡

上周主要观点：短期看，当前生猪出栏体重仍处在高位，显示大体重猪的供应压力依然存在，而需求端，腌腊进入尾声叠加受疫情的影响餐饮消费景气度不高，预计短期猪价将继续维持底部震荡的格局。长期看，疫情冲击消退后，需求有恢复预期，叠加明年三四月份的猪价对应的仍然是母猪存栏的相对低点，且当前的仔猪补栏已经受到猪价下跌的抑制，若年前养殖端积压的大体重猪能够出请，库存体重降至正常水平，年后猪价有望迎来反弹，预计盘面将继续呈现近弱远强的格局。

上周走势分析：临近年底，集团场出栏缩量叠加下游屠宰放量，上周生猪期现货价格小幅反弹，截至2022年12月30日当周，全国外三元生猪出栏均价为16.7元/公斤，环比上周上涨2.2% ；生猪期货主力03合约2022年12月30日收盘报收16145元/吨，环比上周上涨1.54%。

本周主要观点：供应方面，年底集团场出栏有所缩量，但从当前的出栏体重和标肥价差来看，散户手中的大体重猪仍然较多，后期面临继续降重的需求；需求方面，近期屠宰量有所放量，但幅度仍然低于往年，且受疫情影响，餐饮消费恢复仍需时日，预计猪价短期将继续呈现底部震荡的格局；长期看，今年上半年虽然出栏量呈现缓慢上升的趋势，但整体仍然对应的是母猪存栏的相对低点，若后期生猪出栏体重能够降至低位，那么年后尤其是二季度的供应增量是比较有限的，叠加疫情冲击消退后，需求有恢复预期，那么对于远期猪价而言同样也存在反弹预期。操作上，单边建议暂时观望，套利可逢高介入03-05反套。

生猪周报20230103：

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