导读：目前，市场仍处于存量资金的博弈状态，未来很长时间“运动战”将是市场主旋律。对于后市，市场表现预计仍然乐观，但是在积极因素逐渐被消化后交易或有所降温，市场波动可能会有所加大。

12月20日 16:00

作为近期市场人气高标股，昨日晋级7连板的格力地产今日大幅走低，虽然早盘一度拉涨超7%，但截至收盘，其跌幅超6%，此外，昨日晋级3连板的中国医药今日跌停。前期留存的高位股今日全线调整，使得目前两市高标中，仅剩生意宝、全聚德、天顺股份三只个股获3连板。此外，房地产股尾盘掀跌停潮，中交地产、天保基建、深振业A、沙河股份、南国置业、信达地产、三湘印象等近10股跌停。

今日医药、消费方向人气高标股的深跌，代表着两大主线情绪迎来大幅降温，目前，医药赛道仅剩2连板的东北制药，而大消费概念也只有全聚德继续晋级3连板。相比于医药，消费方向在前排仍有活口，部分个股仍可能在后续的盘面中再度冲高，尤其是在国内“扩内需”的大背景下，一些细分方向或仍有机会，但在目前热点杂乱且快速轮动的市场环境下，整体的操作难度加大，需在资金安全的考量下，关注相关个股机会。

12月20日 12:00

三大股指早盘集体走低，其中，上证指数失守3100点整数关口，深证成指也跌幅超1%。前期的两大主线医药与大消费继续调整，人气龙头股大面积走低，而房地产这一大方向也跌幅居前。早盘活跃的方向中，数据要素概念因近日披露的数据二十条政策一度冲高，但随后大幅回落。目前，市场情绪再度降温，热点也较为杂乱且快速轮动，两市连板股仅剩5家，其中，仅生意宝、全聚德继续晋级3连板。

12月20日 10:30

开盘的第一个小时来看，昨日大幅回调的医药赛道继续承压，与教育板块一同跌幅居前，概念股中，近期活跃的连板股中国医药盘中跌停，广生堂、众生药业、宣泰医药继续走低。涨幅居前的板块中，数据要素概念早盘一度活跃，但随后便冲高回落，而供销社、减速器、保险、油气等板块则涨幅居前。此外，沪指跌破3100点关口，个股也跌多涨少，市场短线情绪开盘后直接跌至冰点。

12月20日 9:10

医药赛道在昨日集体回调，尤其是此前活跃的熊去氧胆酸、中药、新冠治疗等细分方向跌幅居前。个股方面，股价近日翻倍的宣泰医药跌幅超14%，此外，以岭药业、众生药业等多只“人气牛”跌停。医药板块遭受重挫主要源于在前期资金抱团炒作的背景下，抗病毒板块整体都已来至高位，此外，多家上市公司昨日收到官方调拨文件，叠加多地免费发放抗疫药品，医药赛道也受此影响。

同时，近期活跃的大消费方向昨日也继续走低，旅游、免税、零售等热门方向表现均不佳，不过板块核心个股西安饮食虽然未能继续晋级6连板，但昨日仍收于6.3%的涨幅，且盘中股价也一度再刷新高。目前，各类促消费政策持续落地，疫情防控进一步优化，经济复苏预期升温，扩大内需是后续提振经济的重点，后续大消费方向或仍有望活跃，但因此前已多日发酵，可关注板块内部补涨新分支标的。

不过，昨日虽然大盘整体承压，各行业板块均大面积走跌，但教育板块的领涨仍成为市场亮点。教育板块的异动拉升，主要受益于近日召开的经济工作会议中所提及的超预期信息，其中涉及稳增长、扩内需、促消费以及平台经济等多个关键词。受此提振，除教育板块外，房地产、养老等受益方向昨日盘中也一度出现上涨，表明市场对这些行业政策超预期的认可。

整体而言，市场仍处于存量资金的博弈状态，未来很长时间“运动战”将是市场主旋律。昨日的盘面整体回调，沪指一度失守3100点整数关口，或可理解为经济工作会议相关政策落地，基本符合预期，前期进场的资金开始兑现利润。对于轮动市场，有观点指出，未来各类主题投资机会都不会缺席，但当前很难期待静态抱团占优的环境重新回归，未来很长时间“运动战”将是市场主旋律。

平安证券指出，对市场的判断仍然乐观，向上趋势不变，但是在积极因素逐渐被消化后交易有所降温，市场波动可能会有所加大。结构性方面，建议关注三条线索，一是疫情防控优化和政策支持下的消费、出行、医药板块；二是产业政策有望加码的数字经济及高端制造业等；三是行业预期有望继续好转的房地产板块，如地产产业链各环节上的部分优质企业。