导读：昨日来看，市场热点依旧聚焦于消费复苏逻辑以及抗病毒这两大核心方向之中。故在资金抱团效应的背景下，当前的结构性分化或将延续。

12月14日16:00

今日医药股遭遇跌停潮。上海凯宝、康芝药业、香雪制药、海辰药业跌超10%，丰原药业、盘龙药业、康缘药业、贵州三力、精华制药、太龙药业等个股跌停。从细分方向来看，多集中于中药方向。中药方向在经历了连续的加速上涨后累积了较多的获利卖盘，故今日迎来部分资金获利兑现尚处情理之中。结合之前的医药走势来看，每次遭遇强分化后，往往能够快速获得资金回流。

那么明日能否上述惯性便是观盘重点。而领涨中军以岭药业，今日同样遭遇巨幅波动，一度触及跌停，后续获得部分资金回流，最终下跌6.87%。明日走势尤为关键，一旦再度走低今日抄底资金悉数被埋的背景下，届时医药方向当前高涨做多热情好能否延续便将大为存疑。

12月14日12:00

市场延续分化轮动格局，此前数日加速上涨的医药股今日集体回调，在资金深度介入的背景下，医药方向大概率仍会有一定的反复，是否能够延续快速强回流便是后续关注的重点。而另一方面，半导体方向集体走强涨幅居前，消费股持续活跃，酒店旅游、零售、酿酒等方向均在盘中异动，信创方向也获得资金回流。整体来看，虽然医药方向释放出部分获利资金涌向其余热点方向，但依旧无法有效调动市场情绪，指数再度延续窄幅震荡格局。目前来看市场的核心问题依旧在于增量资金不足，在结构性轮动延续的背景下，后续或留意指数短期再度向下调整的风险。

12月14日10:30

开盘的第一个小时来看，芯片方向受到利好传闻的刺激走强，其chiplet分支最为活跃，易天股份获20CM涨停、中富电路涨超10%，文一科技、大港股份等涨停。消费复苏逻辑延续强势，其中人人乐6连板、西安饮食3连板，西安旅游、大连友谊、步步高2连板。

但需注意的是，今日医药股今日遭遇分化回调，中药股领跌。上海凯宝、金石亚药、宣泰药业、康芝药业、共同药业跌超10%，丰元药业、康缘药业跌停，千红制药、海辰药业、盘龙药业等跌超9%。

12月14日 9:10

昨日市场延续分化整理态势，其中消费复苏逻辑全天强势，而医药方向则在早盘陷入调整后获得资金快速修复，并且回流力度再预期。整体来看，目前资金依旧集中抱团于抗病毒以及消费复苏这两大核心主线之中。但存量博弈的大背景下，对于市场其他方向承压明显。

纵观本轮医药行情，虽然延续近2个月，但其实内部始终呈现轮动。最为典型的例子便是前期核心标的众生药业，11月22日见顶后，虽然同样经历了回流反抽但始终无法再度反包，在形成明显头部形态的背景下，先于医药方向转弱。而当前的核心高标标新华制药，在昨日早盘医药整体回调整理的背景下，新华制药率先完成了回封，及时稳定了军心，为午后的资金回流奠定了良好的基础。另外本轮的领涨中军以岭药业，虽然昨日收跌，但价量之间并没有出现失控迹象，震荡走高的中期结构也未遭到破坏。只要上述两大核心个股没有出现明显退潮信号以前，对于医药方向的炒作或仍将延续。

从昨日来看，抗病毒概念正沿着中药这一线索持续发散，振东制药、贵州百灵等皆属于中药的上游分支在近期走强，维生素概念也逐步发酵，像东北制药、华北制药等前期较为后排的个股也资金进一步挖掘。随着抗病毒方向的持续走强，资金对于板块内部的挖掘也将越来越细分化，因此就短线套利的角度来看后续重点留意一些尚处于低位边缘性细分个股。

另外，昨日盘后爆出新冠口服药可以网售的消息，辉瑞新冠特效药Paxlovid及首个国产新冠口服药阿兹夫定片均能实现线上开具药方。新冠特效药及其相关产业链的个股或是今日短线资金主攻的方向。

而消费复苏逻辑方向同样也在昨日走强，旅游、航空、零售、传媒娱乐等方向均涨幅居前。其中，人人乐6连板、庄园牧场3连板、黑芝麻、西安饮食2板。但由于消费复苏的分支过于繁杂，其延续性可能略差于抗病毒方向。

机构分析，“新十条”以前消费方向的异动多是政策预期的演绎，这一阶段疫情的波动、政策的调整是影响股价波动的关键。随着防疫“新十条”的发布，防疫政策优化的预期落地，下一阶段，短期仍需紧密关注疫情波动带来的交易性机会，但中长期消费结构、消费者偏好的变化方向更是不可忽视。建议积极寻找复苏方向的确定性，紧密跟踪挖掘复苏的超预期。