财联社11月4日讯（记者 林坚 闫军）酝酿已久的公募重磅业务终于落地。11月4日晚间，证监会官网正式发布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》（下称《规定》），即日起施行。

图为证监会发布规定的公告

随着《规定》的落地，这意味着，业界期盼的个人养老金投资公募基金业务正式落地实行。记者发现，相较于今年6月证监会发布的征求意见稿，此次《规定》做了进一步优化：

一是适度放宽产品纳入范围并强化合规性要求。将养老目标基金的参与条件由“最近4个季度末规模不低于5000万元”调整为“最近4个季度末规模不低于5000万元或者上一季度末规模不低于2亿元”。在适度放宽产品范围的同时，强化对管理人的合规性要求，对存在重大违规或重大经营风险等问题的管理人，其产品将不予纳入名录。

二是专章明确基金行业平台定位及职责。增加专章规定基金行业平台定位和职责，进一步明确其与人社部信息平台、商业银行以及基金行业机构建立系统连接和数据交互的整体要求；

三是优化销售结算资金划付流程。允许基金销售机构在核实投资人身份及交易意愿、确保资金安全的前提下，将投资人赎回其他基金份额的销售结算资金转入其个人养老金资金账户；

四是为投顾业务预留制度空间，投资顾问服务管理规范将由证监会另行制定。

根据今年4月8日国务院办公厅正式印发的《关于推动个人养老金发展的意见》精神，同在11月4日，由人社部、财政部、国家税务总局、银保监会、证监会联合发布了《个人养老金实施办法》，对个人养老金参加流程、资金账户管理、机构与产品管理、信息披露、监督管理等方面做出具体规定。与此同时，财政部、税务总局制定的关于个人养老金个人所得税政策也相应推出。这些文件与配套措施共同为公募基金如何参与养老保险制度建设提供了更为明晰的方向。

据相关文件规定，养老金参加人每年缴纳个人养老金额度上限为12000元。个人养老金资金账户封闭运行，参加人达到领取基本养老金年龄，或者完全丧失劳动能力、出国（境）定居、以及符合国家规定的其他情形，可以领取个人养老金。记者注意到，有行业机构预测，未来10年个人养老金累计金额将达1-3万亿元。

据悉，下一步，证监会将指导中国结算、基金业协会、行业机构认真落实《规定》，稳妥推进个人养老金投资公募基金业务落地，更好地服务于居民养老投资需求。

六大关注点看政策新规

记者注意到，此次最新《规定》与征求意见稿整体差别不大，新增一章后，现主要分7章35条，按照《意见》要求，对参与个人养老金投资公募基金业务的各类市场机构及其展业行为予以明确规范。

主要规定以下三方面内容：一是明确基金管理人、基金销售机构等机构开展个人养老金投资公募基金业务的总体原则和基本要求，以及基金行业平台职责定位；二是明确个人养老金可以投资的基金产品标准，并对基金管理人的投资管理和风险管理职责作出规定；三是明确基金销售机构的展业条件，并对基金销售机构信息提示、账户服务、宣传推介、适当性管理、投资者教育等职责作出规定。

经记者梳理，《规定》的制度设计充分体现了保护投资者合法权益、让利投资者、便利投资者的监管导向。除了前文所述的四大改动，整体来看，有六大关注点值得关注：

一是个人养老金可以投资的基金产品为最近4个季度末规模不低于5000万元或者上一季度末规模不低于2亿元的养老目标基金；投资风格稳定、投资策略清晰、运作合规稳健且适合个人养老金长期投资的股票基金、混合基金、债券基金、基金中基金和中国证监会规定的其他基金；后续及时总结经验，适时逐步纳入适合个人养老金长期投资需求的其他基金。

二是参与基金销售机构需满足最近４个季度末股票基金和混合基金保有规模不低于200亿元，其中强调个人投资者持有股票基金和混合基金规模不低于50亿元。

三是基金销售机构应当为投资人提供便捷的信息查询服务，查询信息包括但不限于个人基本信息、基金产品基本信息、持有份额信息等。根据投资人授权，基金销售机构可以依法协助投资人查询个人养老金缴费等相关信息。基金销售机构应当向投资人充分解释说明个人养老金相关制度，在投资人首次投资个人养老金基金前，向投资人特别提示相关信息。

四是参与机构主体运作落实高标准、严要求。基金管理人、基金托管人、基金销售机构等须配备专业团队、针对性健全内部控制及风险管理机制，确保资金闭环运行、资产安全独立，落实长期考核、长期评价要求。压实各机构在各业务环节的职责。

五是授权中国证券登记结算有限责任公司建设运营基金行业平台，按要求做好与人力资源和社会保障部个人养老金信息管理服务平台、相关市场机构的系统对接与数据交互，并遵守数据保密等要求。基金管理人、基金销售机构与基金行业平台做好系统对接和数据交互，按时保质报送数据。此外，在监管安排方面，明确证监会对相关市场机构的展业行为实施监管，并与相关部委加强监管协调，建立信息共享机制。

六是强调基金销售一站式服务，便利投资人参与。要求基金管理人、基金销售机构通过互联网平台、移动客户端等设置养老专区，提供业务咨询、信息查询、养老投教等“一站式”服务。

养老目标基金已有188只，规模近千亿

随着《规定》正式落地，我国公募基金行业参与服务个人养老金发展迈入了全新的历史阶段。

实际上，前期公募基金行业已于2018年推出了养老目标基金，有了良好产品储备。养老目标基金具有以下核心特征：

一是长期性，养老目标基金设置持有期，鼓励长期持有、长期投资和长期考核；

二是以资产配置为主要投资策略，通过资产配置和风险控制，降低组合波动，追求中长期稳健收益；

三是重视发挥权益投资对资产增值的作用，并具有中低波动特征，契合制度建设初期参加人的养老投资需求；

四是提供养老投资的“一站式”解决方案，投资者可以根据年龄、预期寿命、风险承受能力等因素，选择合适的养老目标基金。

数据显示，目前，养老目标基金共188只，总规模944亿元。其中目标日期基金177亿元，目标风险基金767亿元，持有人户数超过293万户。截至2022年9月底，成立满三年的养老目标基金平均年化收益率6.42%。

而根据2022年4月证监会发布《关于推动公募基金高质量发展的意见》，明确提出“加大中低波动型产品开发创设力度，开发适配个人养老金长期投资的基金产品”，预期未来将有更多含权益属性且具备中低波动特征的基金产品创新。

财联社记者了解到，包括易方达、广发等基金公司正在开展系统对接及测试工作，未来将为投资者提供个人养老金基金信息查询、基金申赎等服务做准备。

头部公募基金公司火速解读

《规定》出炉，公募基金火速进行了解读。易方达基金养老 FOF 基金经理汪玲表示，个人养老金业务有利于帮助老百姓提高退休后的生活水平。长期以来，公募基金行业在服务各类养老金市场化、专业化投资运作方面发挥了积极作用，为养老金资产的保值增值发挥了重要作用。

广发基金方面也表示，公司旗下已有7只养老目标基金，在养老产品的投资管理、风险控制和投资者教育上进行了多年的深耕和积累，形成了比较成熟的养老产品管理体系。未来将始终把服务国民养老、增进民生福祉作为重要职责，将养老金业务视为“长线业务”，努力为国家养老保障体系建设贡献自己的力量。

同时，国泰基金指出，未来投资者会逐渐接受有一个正规、唯一、安全的个人养老金账户，并在这个账户里进行理财、定投。各类养老产品和相关机构各有优势，公募基金产品权益占比较高，适合长期投资和定投，且已培养出了有一定风险承受能力的投资者和相应口碑，因此公募基金有望在个人养老金账户的投资品类中（尤其是针对退休日期较远的年轻人）起到较大的作用。

这里值得一提的是，记者注意到，根据《个人养老金实施办法》，为维护参加人利益，办法强调，销售机构要以“销售适当性”为原则，做好风险提示，不得主动向参加人推介超出其风险承受能力的个人养老金产品。