9月1日 16:20

今日赛道方向再度延续回调态势，其中明志科技、远大智能、祥鑫科技、三维化学、皇氏集团等前期人气高位股跌停，而最大的权重宁德时代也再跌超3%，赛道股的亏钱效应仍在延续。

另一方面昨日逆势的金融、消费板块今日资金同样没有给出正向反馈，以证券板块为例，昨日领涨的中国银河今日便跌超5%。酒店旅游、酿酒等消费板块同样跌幅居前，市场延续性不足的问题没有改善，整体的做多环境依旧不容乐观。

9月1日 12:20

在经历昨日市场普跌后，今日指数迎来反弹，但就早盘而言整体反弹力度一般，其中修复最为明显的是煤炭与农业方向，基本完成了对于昨日下跌的反包。而地产股在利好消息的驱动下，也有多股涨停。但昨日杀跌主力赛道方向整体走势仍相对较弱，部分个股更是再度冲高回落。另外昨日逆势走强的大消费与大金融今日也再度呈现分化整理态势，整体而言，市场做多延续性仍未改善，赛道方向的亏钱效应也未完全修复，指数尚不可轻言止稳。值得留意的是，无论是昨日逆势的金融、消费板块，还是今日领涨的煤炭、地产都属于低位权重，由于上述方向自身容量较大，可以容纳承接那些赛道方向获利了结的资金。因此当上述低位权重能在后续走出进一步的延续性时，不仅能够帮助市场完成风格切换，也有望迎来新一轮的结构性行情。

9月1日 10:20

在经历了昨日大跌后，短期利空情绪得以集中释放，今日市场迎来普涨式修复性反弹。但整体而言，煤炭与农业方向迎来较强的修复，其中新农开发涨停、万向德农、陕西煤业、郑州煤电等都涨超6%。

赛道方向的反弹仍属弱势并且伴随着较为明显的分化。其中受英伟达对中俄出口高端GPU芯片受新限制的消息刺激，半导国产替代逻辑再度活跃，但在成长赛道退潮的背景下，先以消息面题材驱动看待即可，延续性存疑。而光伏、储能方向延续回调，其中智光电气接近跌停，英威腾、日出东方、星帅尔、三维化学、皇氏集团等多股跌超6%。

9月1日 9:10

昨日市场呈现普跌格局，超4100家个股下跌，个股中位数跌幅达2.5%，100余只跌超9%。其中以新能源方向为主的赛道股成为市场杀跌的主力。

从原因上来看，国内经济数据走弱+美联储最新表态鹰派超预期，或是近期盘面走弱的宏观因素。但就根本层面而言，仍在于以新能源为主的赛道方向机构资金抱团的瓦解。在上涨的过程中，资金的集中抱团有着较为明显的支撑助涨作用，相关主线方向往往会形成强者恒强的凌厉涨势。但正所谓“盈亏同源”，而当资金抱团至高位时，情绪会变得愈发脆弱，任何风吹草动都可能引发抱团松动与情绪退潮。比如近日广泛流传光伏逆变器出口数据造假，又如有消息称，欧盟讨论对电力市场干预，设置最高电价限制，将电价与天然气脱钩，并进行长期的“电力市场结构性改革。而在这些消息的影响下，进一步加剧市场对于赛道的恐高情绪，最终成为压垮骆驼最后一根稻草。而根据以往的经验来看，当一轮抱团行情终结时，往往需要花费数月的时间进行修复，因此对于赛道而言，即使局部细分领域可能会在后续出现反复，但短时间内再想形成波段性趋势行情的难度较大。

而在赛道退潮的背景下，市场风格呈现出现较为明显的切换迹象。从昨日的各大指数端就能清晰地感受到，首先是以成长型小票为主的中证1000大跌3.24%，以赛道为主的创业板再跌1.6%，沪深300维持震荡几乎以平盘报收，而上证50却逆势涨超1%。可以看到，权重蓝筹成为昨日市场普跌格局下最为逆势的方向。

那么大消费与大金融是否就此成为市场的新主线呢？就昨日而言，权重走强存在一定市场护盘的意味，并且昨日MSCI成分股调整最后期限叠加了半年报截止日期，其中可能还存在着一定被动买盘以及仓位调节的因素。因此仅凭权重一日的走强就判断市场风格发生切换还为时尚早，先以潜在的过渡性方向看待更为稳妥。

后续重点关注以下两点：1）是权重蓝筹自身的延续性，由于多数个股前期经历了深度整理，中期趋势尚未完全扭转，那么后续能否延续强势从而扭转原先偏空整理结构仍是关键。2）对于指数的共振情形。想要成为新主线，更重要的是与指数以及情绪形成共振，届时市场的做多信心有望得以恢复，市场热度也有望回暖。