7月26日16:00

今日虽然赛道方向迎来相应的修复，但板块内部的分化依旧明显。并且从创业板指的角度来看，赛道方向后续反复震荡的概率不低。

而房地产板块及其产业链表现抢眼成为今日市场最大热点。其中嘉凯城、三湘印象、中交地产、阳光城、中南建设等个股涨停，而板块权重保利发展、招商蛇口、金地集团同样涨超5%。房地产近期的反弹主要源于中房协主办房地产纾困项目对接商洽会，加剧了市场对于房产纾困政策的预期，但实际情况如何，仍有待后续的观察。

有意思的是，在新冠药获批之后，新冠药概念直接迎来大跌，可以看出新冠药在经历今年上半年的反复炒作后，整体预期早已兑现，在真正靴子落地后，资金直接选择利好出尽。而与之相对的疫情修复线则是全天强势。说明用发展的眼看看待逻辑看待投资机会，在相关题材被资金无尽炒作时往往股价早已充分体现甚至出现透支。

7月26日12:00

在高位股出现集体杀跌的背景下，今日早盘市场迎来普涨反弹。其中房地产产业链，大消费板块以及赛道方向均获得资金的回流。但需注意的是，今日早盘的量能再度萎缩，这对于反弹的延续性较为不利，在此背景下，午后量能是否及时跟进尤为关键，当成交金额仍无法有效放大时，便仍先以修复性反弹看待即可。

另外可以看到的是，对于赛道方向的修复资金不再选择高位股集中抱团，而是在板块中进行高低位切换，因此在赛道方向情绪修复的过程中，重点留意板块内部低位补涨方向。

7月26日10:10

头一个小时市场呈现探底回升走势，开盘阶段高位股一度延续退潮态势，恒大高新、宝馨科技、京山轻机都曾触及跌停。但随着短期利空情绪集中释放后，整体情绪迎来一定的修复。光伏中的东方日升完成反包，爱旭股份再度大涨8%，一体化压铸方向，茂泰、嵘泰股份双双涨停。

而另一方面，在新冠药获批后疫情修复线的如期走强，酒店餐饮、景点旅游等涨幅居前。而地产方向延续昨日的强势，再度涨幅居前。

7月26日 9:10

昨日赛道方向迎来集体回调，其中短线人气高标杀跌较重，短线情绪明显退潮。其背后的原因在于量能的持续下滑，昨日两市成交金额下滑不到9000亿。市场在4月底反弹两个月以后，担心开始增多、进入滞涨盘整状态，资金选择获利兑现也在情理之中。而另一方面，赛道机构股虽然没有出现暴量下跌的背景下，但在近期连续缩量回调后，整体的赚钱效应也是持续下滑，赛道方向本轮主升行情或面临面临终结。

不过较好的是，由于赛道方向景气度的延续，本轮回调整理的时间可能不会太长，短线可先行关注部分细分板块中的结构性轮动机会，站在中期角度，可耐心等待相关核心标的短线风险完全释放后中长期布局机会。

而在赛道方向回调修正的背景下，资金再度开始积极尝试其他方向。首先关注的是就是医药板块。消息面上，昨日盘后重磅的国产口服特效药阿兹夫定片上市获批，或带动新冠药概念再度形成情绪面的脉冲，再结合昨日的猴痘防治概念的发酵，以及相对较低的位阶，医药板块或继续获得资金的回流。

另外在新冠药获批后，市场对于消费复苏预期可能会进一步加剧，其中以零售、旅游、酒店餐饮为主的疫情复苏线有望再度活跃。但需注意的是，无论是新冠药概念还是疫情复苏逻辑，前期资金都经历过了反复炒作，其较可能成为过渡时期的市场热点，但想要一跃成为市场新主线的难度依旧不低。

另外从本周开始，半年报的公布速度将逐步加快，届时机构资金自然有望根据中报的情况进行相应的仓位调节，而板块业绩所驱动的中报行情，往往具有相应的延续性，因此在资金调仓过程中量能水平开始持续回暖，可能会就此诞生新一轮的机会，

山西证券认为，近两周热点持续聚焦新能源及政策筑底赛道，但板块内的切换未曾减缓，资金不断寻找确定性的过程中向上下游和相关产业蔓延。经历大起大落市场信心有待重塑，建议重点关注和布局盈利能力强、具有较优防御能力及估值修复空间的大盘价值股和行业龙头。同时，随着中报预期的逐渐明朗，持续关注高确定性成长方向。