把握资管行业脉搏，综览每周市场动向，尽在财联社《资管周报》。

①平安理财坚持稳健投资策略，持续强化风险管理体系建设，从严管控资产准入，强化风险预警。
②苏银理财夯实固收投资稳健优势，同时积极布局权益投资，发挥多资产、多策略优势。

①股债轮动，近期股市表现强劲，而债市大幅回调；
②以债券和权益为底层资产的资管产品销售情况和业绩表现大相径庭。

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①8月以来，陕西、云南等两个省份已经有近十家地方农商银行发布公告，均提及禁止信用卡资金用于炒股。②监管部门和银行机构对于信用卡使用有严格限制。目前，暂未听说有关方面有新的要求。③去年“924”之后，有数十家地方农商银行发布严禁贷款资金入市、规范信用卡资金使用的相关公告。

①上半年，13家理财公司中，8家理财业务规模较2024年底实现正增长，最高涨65%。
②理财产品呈"双集中"特征，募集方式向公募集中、资产配置向固收集中。

①在净息差收窄的背景下，部分中小银行通过非利息收入实现了高增长，常熟银行加大债券投资，上半年赚得投资收益同比涨30%至12亿。
②截至2025年6月末，中小银行债券投资规模已达46.44万亿元，连续一年上升，占总资产22.42%。

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①深圳农商行近日宣布对指定基金申购费率实行0.1折优惠，这一力度较此前行业“地板价”再降九成。②招商银行、交通银行等银行目前仍维持 1 折费率，未进一步下调。③市场对于 1 折以下费率的可持续性持怀疑态度。

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①在非标资产受限的“后资管新规”时代，股权投资成为理财公司探索多元化的重要尝试。
②理财公司共存续38只私募股权理财产品，具有产品等级较高、期限较长、收益分化、由母行代销和直销为主的四大特征，部分实现较高收益，最高收益达73.28%。
③被投资企业主要是半导体芯片等核心科技赛道。

理财委外（其他产品类）和理财自身均为二级存单市场配置主力，周度净买入分别为616.98亿元和504.77亿元，而货基由净卖出163.69亿元转为净买入105.1亿元。

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①“预防性赎回” 中的 “预防” 究竟是针对债券市场风险，还是基于对股市机会的预判，难以清晰界定，因此这一表述有待商榷。②从核心交易逻辑层面来看，当10年期国债收益率下行至1.6%附近时，市场已经普遍形成“下行空间有限”的共识。

①本轮债市下跌原因包括理财预防性赎回债基，股市和商品市场上涨，股债跷跷板效应等；
②纯固收类产品收益较6月底下降17BP
③本轮债市调整仍在合理范围内，债市仍有配置空间。

①自2023年年中公募基金的管理规模超越银行理财后，公募管理规模较理财的差距进一步扩大。
②理财公司应加强理财产品适当性管理。