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聚焦城投债
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城投融资监管趋严背景下,市场对于热点的“网红”区域城投日益关注,为助力投资者发掘价值投资机会,规避违约风险,财联社FICC特开设《聚焦网红城投》栏目,进行动态报道、深度跟踪,敬请关注。
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2025-06-04 12:04 来自 财联社 李响
量高价优!5月中资美元金融债发行规模大增达124亿美元,融资成本下行
①5月份金融机构境外发债规模达到123.9亿美元,仅次于去年11月份的125.12亿美元,为近5年第二高发行规模。
②中资美元债在分散组合风险、捕捉降息周期红利方面具备战略配置意义。
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2025-06-04 06:06 来自 财联社 杨斌
城投债年内已净偿还2200多亿,高息品种愈发稀少,估值2.2%以上规模仅剩10%
①2024年城投有息负债规模增长3.90%,显著低于上一年12.4%的增速,为近年来首次低于10%。
②5月新发城投债加权平均票面利率2.37%,环比再降6个BP,新发的城投债中,票息最高不超过4.4%。
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2025-05-26 10:33 来自 财联社 李响
城投债性价比被动提升,超3万亿规模品种成为市场抢券热点
①截至5月23日,3-5年城投债加权平均收益率为2.43%,比同期限产业债高33bp。
②3-5年城投债存量规模也较大,达到3.24万亿元,可选择范围较广。
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2025-05-19 08:36 来自 财联社 杨斌
城投债年内已净偿还2100多亿,年报显示债务增速放缓,偿债指标亦弱化
①截至2024年末,有息债务同比增速已经降低至6.1%。
②2024年城投发行人筹资净现金流同比大幅下降42%。2024年末,城投发行人的货币资金同比下降10.7%,货币资金对短期债务的覆盖程度下降至24.5%。
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2025-05-14 12:16 来自 财联社 李响
关税扰动下,中资美元债回报率上升,中资地产债指数单周上涨1.21%行至年内高点
①中美10年期国债利差为-274.3bp,环比前一周缩小5.9bp。
②中资美元债市场近期调整向上,更多缘于关税政策变化带来的流动性收紧与长端风险溢价的抬升,而非出自于中资主体信用风险的变化。
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2025-05-08 03:23 来自 李响 实习生 田泽慧
曲江发债企业最新盘点,经营承压,存续债券233亿
①西安曲江地区7家发债企业,存续债券规模达233.14亿元
②其中曲文投集团2024年归属母公司净利润亏损35.29亿元,同比下滑447.31%。部分企业涉及负面舆情。
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2025-05-06 09:39 来自 财联社 李响
城投债净融资上月缩减300多亿,或受隐债问责典型案例发布和监管趋严影响
①4月城投净融资在4月18日前后呈现明显不同的增速现象,其中4月18日后整体净流出规模加大。
②相关业内人士认为,业界广泛关注的“政府出函”要求,将使一些城投存量债规模随着到期而减少。
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2025-04-23 10:41 来自 财联社 李响
年内11家城投首次发行境外债,美元债发行量增多,最高票息高达7%
①近年来境外债首发平台数量维持高位,且多以美元债发行为主。
②随着对等关税之后人民币汇率承压,这对城投管理汇率风险的能力提出了较高要求,境外债首发平台数量较多或整体并不利于地方政府进行债务管控。
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2025-03-20 07:32 来自 财联社 杨斌
点心债发行持续升温,今年又增长13%,最高票息达8.5%
①点心债发行规模已连续三年增长,2024年共计发行11734.38亿元,在突破万亿的同时,增长了27%。
②目前湖北、云南、江西、河南和山东城投点心债平均收益率超过8%。
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2025-03-19 10:13 来自 财联社 李响
时隔4个月再现5%以上高收益城投债,低等级短久期品种成为交易“香饽饽”
①在投资期限上,由于2027年6月这一政策节点存在,叠加面临城投化债转型过渡期的政策因素,对于久期一般控制在3年以内。
②现在低等级城投债交易活跃度明显提升,这类品种债市调整阶段相对抗跌,单从静态票息来看较高等级的同类品种高出50bp以上。
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2025-03-07 05:45 来自 财联社 李响
债市“科技板”新名词,要义在哪?锚定科创债、科创基金、城投转型这些关键词
①科技创新公司债处于“顶流位置”,2024年发行超6000亿元,同比高增68%,目前累计发行量已达1.14万亿。
②科创债基金的推出将填补公募行业在“科技金融”债券基金领域的空白。
③城投企业通过科创债融资加快产业化转型也逐步受到市场关注。
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2025-03-04 10:32 来自 财联社 李响
漳州交通近一年6名高管落马,存量债券规模超百亿
尽管漳州交通高层人事近年来剧烈动荡,但其评级变动反而上升。
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2025-02-27 11:45 来自 财联社 李响
退平台“大年”即将开启,机构预测宁夏、内蒙古有望率先退出重点省份
①在12个重点省份中,已在政府工作报告中明确提出近期退出重点省份计划的省份有宁夏、内蒙古,预计两地将最早于2025年3月底率先退出。
②距离退出重点省份标准仍较远的或有四个省份。
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2025-02-24 11:39 来自 财联社 李响
短久期城投债已成“香饽饽”,机构加速入场
在近期资金尚未转松局面下,部分地区短久期城投债收益率已出现倒挂现象,叠加久期短天然具有较强的防御能力,当前票息保护较高,持有体验较好。
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2025-02-19 12:28 来自 财联社 杨斌
信用债受冷落,认购倍数最低至0.2倍
①1月城投债认购倍数有明显回落,是2024年4月以来的最低点。
②分主体看,近30%的发行人1年以内短债收益率已经高于1-3年,有更大概率享受曲线修复的红利。
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2025-02-19 07:47 来自 财联社 李响
今年再融资债券发行量近9000亿,置换隐债额度已完成近4成,江苏进度拔头筹
①分省份来看,江苏、湖北、浙江在内的19个省份和计划单列市在置换债发行环节进度较快。
②在置换债推动隐债显性化,助力地方实现隐债清零的大背景下,各地官宣隐性债务清零的公告“纷至沓来”。
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2025-02-18 11:25 来自 财联社 李响
中资美元债二级表现亮眼,今年新发境外债规模或突破4500亿元
①上周中资美元债指数按周上涨0.34%,投资级指数最新价报 190.6702,周涨幅0.25%,而高收益指数最新价报155.6244,周涨幅0.99%。
②从收益率来看,据华西固收团队统计,点心债平均为4.93%,而美元债更高,达到5.77%。
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2025-02-08 09:54 来自 财联社 杨斌
城投债融资刚回暖,到期高峰将至,三四月份到期压力合计1.44万亿
①2025、2026两年城投债合计将到期约9.8万亿元,其中2025年5.7万亿元,2026年4.1万亿元。
②在弱资质短久期城投债利差压缩幅度较大、收益空间缩水的情况下,短久期资质下沉策略需要考虑策略容量和估值风险。
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2025-02-06 06:27 来自 财联社 李响
多地加快城投提前兑付,5%以上收益城投债仅剩230亿
贵州、湖南、广西、重庆、安徽分别以356.09亿元、215.63亿元、178.23亿元、170.79亿元、143.65亿元在提前兑付金额方面位列前五。
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2025-01-26 12:29 来自 财联社 李响
多地争抢率先“退重点省份”,今年下半年城投债供给有望复苏
①不少重点省份在政府工作报告中披露了退平台的最新进度。
②退重点省份后地方投融资的行政性限制将有所减轻,对城投债整体供给提升或将带来一定助力。
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